השוק
טראמפ יציל את ארגנטינה? זו תכנית הענק
הרפורמות האגרסיביות של חאבייר מיליי הובילו לאיתותים חיוביים בכלכלה הארגנטינאית, אך כעת מעמדו של הנשיא מתערער. מה טראמפ מתכוון לעשות כדי לעזור לו ומה האינטרסים של ארה"ב במדינה?
ארגנטינה מתמודדת כבר שנים עם אחד המשברים הכלכליים החמורים בעולם. האינפלציה, שהגיעה בעבר לשלושה ספרות, הצליחה לרדת לאחרונה ל-34% באוגוסט בזכות רפורמות נוקשות של הנשיא חוויאר מיילי, אך הכלכלה עדיין מתנדנדת.
הפזו הארגנטינאי איבד כרבע מערכו בתוך חצי שנה, המשקיעים ברחו מהמדינה והחשש מקריסה מעיב על היציבות. למרות הצלחות ראשוניות בצמצום האינפלציה ובהחזרת האמון ברפורמות, מיילי נמנע מלשחרר את שער המטבע לשוק החופשי - מהלך שמגביר את אי הוודאות.
המצב הפוליטי מוסיף שמן למדורה. מפלגתו של מיילי נחלה הפסד צורם בבחירות מקומיות בבואנוס איירס מוקדם יותר החודש, והחשש הוא כי התבוסה הזו תגרור ערעור על מעמדו בבחירות האמצע שיתקיימו ב-26 באוקטובר. במקביל, בריחת ההון נמשכת והציבור חושש מעלייה נוספת במחירים ומהעמקת המשבר.
וכאן נכנס לתמונה נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ, שמזהה במיילי בן ברית אידיאולוגי ושואף למנוע את קריסתו בבחירות. טראמפ נפגש עמו בשולי עצרת האו"ם והעניק לו "תמיכה מלאה ומוחלטת" לקראת הבחירות - מהלך חריג ביחסים בינלאומיים. שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, הדגיש כי וושינגטון לא תאפשר לחוסר איזון בשווקים לסכל את "הרפורמות הגדולות" של מיילי.
מעבר לקשר האישי, לטראמפ יש אינטרס כפול: מצד אחד, לשמר מנהיג שמקדם מדיניות שוק חופשי ומהווה בן ברית אסטרטגי. מצד שני, למנוע פגיעה באמון המשקיעים בשווקים המתעוררים שעלולה להתפשט למדינות נוספות. בכך טראמפ מנסה להציג עצמו כמי שמסוגל לא רק לנהל את הכלכלה האמריקאית, אלא גם להכתיב יציבות גלובלית.
התכנית שמגבשת וושינגטון נחשבת לדרמטית: מדובר בקו חילופי מטבע בהיקף 20 מיליארד דולר שיאפשר לארגנטינה להמיר פזו בדולר, רכישת אג"ח דולריות ישירות מהממשלה או בשוק המשני, והזרמת דולרים לשוק כדי לבלום את הקריסה.
בנוסף, ארגנטינה כבר חתמה מוקדם יותר השנה על הלוואה של 20 מיליארד דולר מקרן המטבע הבינלאומית, כך שמדובר בהעמקת החוב החיצוני של המדינה לרמות חסרות תקדים.
מבחינת וושינגטון, מדובר בשימוש בקרן היציבות של משרד האוצר, כלי חירום שנועד להתמודד עם משברים בשערי מטבע. בפועל, זה רק ניסיון לדחות את הקץ ולא בהכרח לפתור את שורש הבעיה.
הבעיה המרכזית של ארגנטינה היא חוסר איזון כרוני: היא מתקשה לצבור דולרים מספיקים לייבוא ולתשלום חובות, והכלכלה תלויה בנכונות המשקיעים להמשיך להזרים הון.
ארגנטינה כבר התמודדה בעבר עם מספר פשיטות רגל, הבולטת שבהן בשנת 2001, שנחשבה אז לפשיטת הרגל הגדולה בהיסטוריה של מדינה. גם כיום החשש דומה: שאם לא יחול שינוי מבני עמוק, המדינה תידרדר שוב לקריסה שתסחוף את אזרחיה לעוני ולחוסר יציבות פוליטית.
בשוק מזכירים כי גם בסנט עצמו היה בעבר משקיע אגרסיבי שרכש חוב ארגנטינאי זול בתקופות משבר, ולכן צעדיו מעוררים חשד כי הוא רואה במשבר הזדמנות פיננסית לא פחות משהוא רואה בו סיכון גיאו פוליטי.
עם זאת, יש הבדל בין ניסיונות החילוץ בעבר לזה הנוכחי. במקסיקו, למשל, ארה"ב התערבה ב-1994 רק לאחר הבחירות, כחלק מהעמקת הקשרים הכלכליים במסגרת הסכם נאפט"א.
בארגנטינה אין כיום תהליך מקביל של השתלבות כלכלית, והסיוע מגיע רגע לפני בחירות קריטיות, מה שמעורר טענות להתערבות ישירה בפוליטיקה הפנימית של מדינה זרה.
התגובות בשווקים היו מיידיות: הפזו התחזק מעט מול הדולר והמשקיעים נשמו לרווחה, אך האנליסטים מזהירים כי מדובר באפקט זמני בלבד. אם אחרי הבחירות יימשך תרחיש של בריחת הון, ארה"ב עלולה למצוא את עצמה "בעלת הבית" של החוב הארגנטינאי עם צורך לספק חבילות סיוע נוספות בהיקפים גדולים יותר.
מבקרי המהלך, כמו הסנאטורית אליזבת וורן, טוענים כי מדובר בבזבוז כספי משלם המסים האמריקאי לטובת הצלת נשיא כושל במדינה רחוקה, מהלך שמשרת יותר את טראמפ פוליטית מאשר את הציבור בארה"ב או בארגנטינה.
אחרים מצביעים על כך שהסיוע האמריקאי אינו מותנה ברפורמות מבניות נוספות, ולכן הוא עלול רק לדחות את ההתמודדות האמיתית עם חוליי הכלכלה הארגנטינאית.
התכנית האמריקאית לארגנטינה היא ניסיון נועז לעצור את כדור השלג רגע לפני שהוא מתגלגל לתהום. היא עשויה להבטיח שמיילי ישרוד את הבחירות הקרובות, אך ספק אם תוכל להבטיח יציבות לטווח ארוך.
טראמפ מציב את שמו ואת כספי הממשל מאחורי נשיא שנוי במחלוקת במדינה מרוחקת, צעד שנראה כמו הימור פוליטי לא פחות מאשר מהלך כלכלי.
עוד ב-
השאלה הגדולה כעת היא האם ארגנטינה תדע לנצל את חלון ההזדמנויות הזה לרפורמות אמיתיות או שתישאר שבויה של אותו מחזור חוב אינסופי שמשך אותה לסחרור הכלכלי מלכתחילה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
