החטופים בדרך הביתה: ברקע הדיווחים כי בשעה 17:00 הקבינט יאשר את העסקה. ברקע, החלה ההיערכות בישראל לכניסת הפסקת האש לתוקף, רכבי הצלב האדום נצפו ברצועת עזה. ברקע כל אלו, פורום העצמאית, מבית ההסתדרות, פרסם דו"ח המציג את השפעותיו של סיום המלחמה לעומת המשכה על המשק ומגזר העצמאים. 

"במידה וישראל תצליח להשלים את העסקה מול חמאס, הצפי הינו לשחרור כלל החטופים ולסיום המלחמה ברצועת עזה. סיום הלחימה הינו בעל הזדמנויות רבות עבור המשק וצפוי לקדם את צמיחתו הכלכלית כתוצאה משיפורם של מדדים מאקרו-כלכליים רבים, ובייחוד צפוי להקל על העצמאים ובעלי העסקים הקטנים והבינוניים", כך כתבו חברי פורום העצמאים. 

לדבריהם, המהלך יעודד פתיחת עסקים בישראל וצמצום סגירתם. "בהתחשבות בנתונים המעידים על שיפור הסנטימנט בקרב העסקים בשנת 2025, יחד עם התווספותן של גזרות המס בשנה זו עם המשך סביבת ריבית גבוהה, אנו מעריכים כי עד כה בשנת 2025 נפתחו כ-45 אלף עסקים, ונסגרו כ-38 אלף, תוספת של כ-7,000 עסקים חדשים. 

במידה וישראל תצליח להשלים את העסקה מול חמאס, אנו צופים כי הסנטימנט בקרב בעלי העסקים ימשיך להשתפר ויחזור לרמותיו לפני תחילת המלחמה, יחד עם ירידה בריבית בנק ישראל ל-3.75%, ומכאן אנו מעריכים כי קצב פתיחת העסקים החודשי יעלה לכ-5,665 עסקים חדשים בממוצע, וקצב סגירת העסקים החודשי ירד לכ-3,890 עסקים שנסגרים בממוצע – תוספת של 1,775 עסקים חדשים מדי חודש", ציינו חברי פורום העצמאים. 

בנוסף, בכירי הפורום טענו כי יחל גידול בתוצר וחזרה הדרגתית לקצב הצמיחה ארוכת טווח. מאז פרוץ המלחמה באוקטובר 2023, רמת התוצר נמוכה ממגמת טרום הקורונה, וברבעון השני של השנה אף התכווצה הפעילות בשיעור שנתי של  4%. עם זאת, לסיום המלחמה צפויות להיות השפעות חיוביות על הפעילות הכלכלית במשק, שיובילו לגידול ניכר בתוצר.

לפי תחזית בנק ישראל לחודש יולי, שגובשה תחת ההנחה כי החל מאותו חודש לא תהיה בעזה לחימה עצימה, התוצר צפוי לצמוח בשנת 2025 ב-3.3% וב-2026 ב-4.6% . בניגוד לתחזית בנק ישראל שגובשה בחודש יולי, לא פסקה הלחימה העצימה בעזה באותו חודש. "לפי הערכתנו ועל בסיס תחזית בנק ישראל מחודש ספטמבר, בתרחיש בו ישראל תצליח להשלים את העסקה מול חמאס ולסיים את המלחמה, התוצר עד סוף שנת 2025 יגדל ב-2.9%, והתוצר בשנת 2026 יגדל ב-4.7%".

במקביל, תתקיים התמתנות באינפלציה. נכון להיום, האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עומדת על כ-2.9%, לראשונה מזה מעל לשנה בתוך תוואי בנק ישראל, והציפיות לאינפלציה ל-12 החודשים הבאים על כ-2.3%, והן נמצאות בתוך גבולות יעד בנק ישראל מאז נובמבר 2024, ויורדות בהדרגה מדי חודש. 

סיום הלחימה צפוי להקל על מגבלות ההיצע, בעיקר כתוצאה מסוף שירות המילואים של מועסקים רבים במשק ולהפחית את אי הוודאות הכלכלית, גורמים שצפויים לתרום להמשך הורדת התחזיות לאינפלציה. לפי תחזית בנק ישראל לחודש יולי, שגובשה תחת ההנחה כי החל מאותו חודש לא תהיה בעזה לחימה עצימה, האינפלציה הייתה צפויה לעמוד בסוף שנת 2025 על 2.6%, ובסוף 2026 על 2%. 

"בניגוד לתחזית בנק ישראל שגובשה בחודש יולי, לא פסקה הלחימה העצימה בעזה באותו חודש, ולכן, לפי הערכתנו ועל בסיס תחזית בנק ישראל מחודש ספטמבר, בתרחיש בו ישראל תצליח להשלים את העסקה מול חמאס ולסיים את המלחמה, האינפלציה צפויה לעמוד בסוף שנת 2025 על 2.8%, ובסוף שנת 2026 על 2.2%. התמתנות באינפלציה צפויה להקל את הנטל עצמאים ובעלי עסקים קטנים דרך התמתנות בהוצאותיהם, ולהקל על תשלומי הלוואות המוצמדות למדד המחירים לצרכן או לריבית הפריים, כיוון שהאצה באינפלציה תקשה על תהליכי הורדת ריבית ואף יוצרת היתכנות להעלאתה", כך נטען.

ביחס להורדת ריבית בנק ישראל, מגמת התמתנות בשיעורי האינפלציה והישארותה בתוואי בנק ישראל, יחד עם ודאות גיאו-פוליטית וכלכלית יחסית שתיווצר במידה וישראל תצליח להשלים את העסקה מול חמאס והלחימה תסתיים, מייצרות קרקע יציבה למהלכי הורדת ריבית בנק ישראל ברבעונים הקרובים.

 לפי התחזיות האחרונות של בנק ישראל, שיעור הריבית צפוי לרדת בקצב הדרגתי ולעמוד בעוד כשנה על 3.75%, תחזית המעידה על כשלוש הורדות ריבית הצפויות לאורך השנה. הורדת ריבית בנק ישראל צפויה להקל על משקי הבית והמגזר העסקי, ובייחוד על עצמאים ובעלי עסקים קטנים, דרך ירידה בריבית שהם מקבלים מהגופים הפיננסיים השונים עבור אשראי – ריבית שהינה מתואמת עם ריבית בנק ישראל, שמקלה על גישתם של עסקים אלו למימון, ולרוב הינה גבוהה יותר כלל שהעסק קטן יותר.

בנוסף, תירשם התאוששות בענף התיירות. סיום הלחימה צפוי לשפר את המצב הביטחוני ולשפר את הסנטימנט העולמי לגבי ישראל – שני גורמים שצפויים להביא לחזרתן של טיסות החברות הזרות ושל התיירות, ולהתאוששות ענף התיירות.

ביחס להתחזקות מעמדו של המטבע המקומי, בכירי הפורום טוענים כי לאורך החודש האחרונים, התחזק ערכו של השקל אל מול המטבעות הזרים, כפי שבא לידי ביטוי בייסוף ערכו של השקל במגמת ייסוף אל מול המטבעות הזרים ובייחוד אל מול הדולר, כאשר ערכו של הדולר כיום (3.281 שקל) הינו גבוה בכ-10% אל מול ערכו של הדולר בתחילת השנה (3.65 שקל).

ייסופו של השקל הינה מגמה המסייעת לייבוא הסחורות והשירותים לישראל, ומקלה על יוקר המחייה עקב ירידה של מחירי מוצרים אלו. נוסף על כך, מגמה זו של חיזוק מעמדו של השקל הינה מגמה המגבירה את היתכנות מהלכי הורדת הריבית על ידי בנק ישראל, ובמידה ותימשך גם לתוך שנת 2026, תעלה את היתכנות הורדות ריבית נוספות בשנים אלו. 

עוד ב-

סיום המלחמה יוביל להורדת הריבית? זו התחזית של בית ההשקעות

לכתבה המלאה

בנוסף, בכירי הפורום טוענים כי תתקיים ירידה בפרמיית הסיכון של ישראל.  סיום הלחימה ושיפור המדדים במצב המאקרו כלכלי והגיאו-פוליטי של ישראל צפוי להוביל לשיפור בדירוג האשראי שלה, לירידה בעלויות האשראי ובהשקעות זרות בכל המגזרים. ההשקעות הזרות בישראל מהוות חלק משמעותי מתנועות ההון ארוכות הטווח למשק והן תורמות לצמיחה של הכלכלה המקומית ויציבותה, ולכן, עלייה אפשרית בהשקעות הזרות בישראל צפויה גם היא לתרום לחזרה לצמיחה ארוכת-טווח.