השוק

לקראת פתיחת המסחר: לאן הולך הדולר והמהלך הגדול של יו"ר אל על

מה מושך את שער הדולר למטה, עד מתי הירידה ביחס לשקל תימשך ומה עשה יו"ר אל על שמשך את תשומת הלב של כל הבורסה?

רוי שיינמן | 3/11/2025 7:35

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock, יחצ)

הבורסה בתל אביב פותחת את יום המסחר בהמשך לעליות בשוק המקומי אתמול: מדד ת"א 35 עלה ב-0.4%, ואילו מדד ת"א 90 התחזק בשיעור מרשים של 1.5%.

במבט על הסקטורים, ראינו תמונה מעורבת אך חיובית: מדד הנדל"ן התחזק ב-0.6% ואפילו מדד הנפט והגז ביצע היפוך מגמה וסגר בעלייה של 1.3% לאחר שפתח את היום באדום. לעומת זאת, מדד הבנקים רשם ירידה קלה של 0.2%.

אחד הדברים שהכי מטרידים כרגע את שוק ההון המקומי ואת היצואנים הוא שער הדולר-שקל, שחוזר ומתחזק לרמות נמוכות (סביב 3.26 שקלים לדולר).

היחלשות הדולר משקפת אמון גובר בשקל ובכלכלה הישראלית, אך היא גם תוצר ישיר של המגמה בוול סטריט. ככל שהמדדים בארה"ב עולים, כך המוסדיים הישראליים נאלצים למכור דולרים כדי לאזן את חשיפתם למטבע חוץ, מה שדוחף את שער הדולר כלפי מטה באופן "מלאכותי".

השאלה הגדולה היא מה יעשה בנק ישראל. הריבית המקומית, שעומדת על 4.5%, נשמרת גבוהה יחסית, אך תחת תחזיות עדכניות להורדת ריבית אפשרית ברבעון הקרוב, עשויה להחליש מעט את השקל.

כל עוד בנק ישראל לא יתערב באופן אקטיבי בשוק המט"ח או יודיע על הורדת ריבית, המשקיעים צריכים להיות מוכנים להמשך התחזקות השקל, שתשפיע על חברות עם הכנסות דולריות גבוהות ועל סקטור ההייטק.

בצל העליות בבורסה, גנבה את הכותרות חברת התעופה הלאומית: אל על. החברה, שמנייתה זינקה בכ-70% השנה והציגה שנתיים של תוצאות שיא, עולה שוב לכותרות. יו"ר החברה, עמיקם בן צבי, הודיע על מהלך מעניין: הוא הופך לשותף ב"כנפי נשרים" - החברה הפרטית שדרכה מחזיקה משפחת רוזנברג בשליטה באל על.

בפועל, בן צבי ירכוש 15% מחברת השליטה, מה שיהפוך אותו לבעל מניות עקיף של כ-6.8% באל על. המהלך הזה הוא הצבעת אמון דרמטית מצד היו"ר, שמכיר את החברה לעומק. הדיווח מגיע לאחר שהמדינה האריכה את אישורה להחזקת השליטה של משפחת רוזנברג. ייתכן שזו הכנת שטח לרכישת מניות נוספות שתגדיל את אחיזתה של המשפחה.

הסיפור של אל על הוא סיפור הצלחה מדהים: מאז נרכשה על ידי משפחת רוזנברג ב-2020 במחיר נמוך (כ-360 מיליון שקל), שווי החברה המריא לכ-7.5 מיליארד שקל.

עוד ב-

הבורסה בישראל רושמת עליות שערים חדות: "מתקרבים להורדת ריבית"

לכתבה המלאה

הציפיות כעת גבוהות מאוד מהמנכ"ל הנכנס, לוי הלוי, שיחליף את המנכ"לית הפורשת דינה בן טל גננסיה. הצטרפות היו"ר בן צבי לשורות בעלי השליטה נותנת גב חזק למהלכי ההנהלה העתידיים.