יום המסחר בבורסה בתל אביב נפתח היום על רקע ציון דרך היסטורי בסקטור הפיננסי, פתיחת עונת הדוחות המקומית, ומגמה מעורבת בוול סטריט.

המדדים האמריקאיים סגרו אמש בתנועה מעורבת: הנאסד"ק עלה ב-0.5% וה-S&P 500 התחזק ב-0.2%, בעוד הדאו ג'ונס ירד ב-0.5%. התמונה ברורה - המשקיעים ממשיכים להמר על טכנולוגיה ובינה מלאכותית, בעוד המניות התעשייתיות מתקשות למצוא מומנטום.

המניות הדואליות צפויות לחזור עם פער ארביטראז' אפסי, אך חלקן עדיין חוזרות עם פער מסוים: טאואר ואופקו יעלו בכ-2.5% כל אחת, בעוד פורמולה תיפול ב-7% ותאת. תרד בכ-2%.

בנק לאומי חצה אתמול את רף שווי השוק של 100 מיליארד שקל, והפך לחברה הראשונה אי פעם בישראל שמגיעה לשווי כה עצום. מדובר בסיום מסע של 160% עלייה בשנתיים האחרונות.

מה עומד מאחורי הזינוק? שלושה גורמים מרכזיים: ראשית, סביבת הריבית הגבוהה הפכה את הבנקים למכונות כסף עם תשואות על הון של 15%-17%. שנית, מהפכת ההתייעלות - צמצום סניפים ודיגיטציה הפכו את הבנקים ליעילים יותר (לאומי מתהדר ביחס יעילות של 27%). שלישית, עמידות והחזר הון למשקיעים - גם במלחמה המערכת הבנקאית הפגינה יציבות, וחלקה דיבידנדים משמעותיים.

השאלה הגדולה: האם סביר שהבורסה המקומית של "הסטארט-אפ ניישן" נשענת בצורה כה כבדה על סקטור הפיננסים? חברות הטכנולוגיה הגדולות שלנו נסחרות בחו"ל, ומותירות בורסה מקומית שפחות משקפת את אופי המשק החדשני.

מה הלאה? הדילמה המרכזית היא השפעת הורדות הריבית הצפויות. השחיקה במרווחי הריבית תשפיע לרעה מצד אחד, אבל גידול בביקושים לאשראי יכול לקזז זאת, והיסודות המבניים החזקים אמורים לתמוך ברווחיות.

היום נפתחת עונת הדוחות לרבעון השלישי עם אודיוקודס וסופוויב. זוהי עונה ראשונה לאחר המלחמה, שתספק הצצה למצב חברות שפועלות בעיקר בחו"ל, מאחר ועבור החברות שפועלות בישראל והושפעו מהמלחמה הדוחות ככל הנראה יהיו פחות מייצגים לאור סיום המלחמה.

סופוויב היא חברה מעניינת במיוחד. המניה זינקה 110% השנה, והדוח הקודם שלה היה מרשים: הכנסות של 21 מיליון דולר (עלייה של 43%), רווח נקי לראשונה של 1.5 מיליון דולר, וזינוק של 53% במכירת הפולסים החוזרים.

מה הסוד? החברה מרוויחה ממספר טרנדים: טרנד תרופות ההרזייה (GLP-1) שיוצר ביקוש לטיפולי מיצוק עור, מודל עסקי חוזר של מכירת פולסים, הרחבה גלובלית עם אישורים ביפן וסין, וחשיפה מדיה חברתית (קים קרדשיאן הגיעה ל-3.3 מיליון עוקבים).

עוד ב-

OpenAI ואמזון בעסקה ענק ראשונה בשווי 38 מיליארד דולר | כל הפרטים

לכתבה המלאה

לצד כל זאת, הלילה נחתמה עסקת ענק: OpenAI רוכשת קיבולת ענן מ-AWS של אמזון ב-38 מיליארד דולר. המהלך מפחיתאת התלות של OpenAI במיקרוסופט, וממחיש את ההשקעות העצומות בתשתיות AI - טרנד שממשיך להניע את מניות הטכנולוגיה, בעיקר אחרי שאנבידיה חצתה רף של 5 טריליון דולר.