השוק

בנק אוף אמריקה קבע: "המניות החשובות ביותר ב-2026"

ניתוח חדש מגלה שרוב העליות השנה מגיע ממעגל מצומצם של חברות טכנולוגיה ענקיות. מיקרוסופט, אילי לילי וטייוואן סמיקונדקטור מובילות את הרשימה של בנק אוף אמריקה - וכך זה משפיע על החסכונות שלכם

רוי שיינמן | 22/12/2025 13:45

השוק העולמי נשלט על ידי מעגל מצומצם - רק 20 מניות, זה מה שמגלה ניתוח חדש של בנק אוף אמריקה, שבחן אילו חברות באמת מניעות את השווקים ומשפיעות על תיקי ההשקעות של מיליוני משקיעים בעולם. התוצאות מראות שרוב העליות השנה, כ-16% במדד S&P 500, מגיעות ממספר קטן של חברות טכנולוגיה ענקיות.

המסקנה המרכזית: עשר החברות הגדולות ביותר מהוות כיום כ-40% ממדד S&P 500. כלומר, מה שקורה למיקרוסופט, אפל או אנבידיה משפיע ישירות על קרנות הפנסיה, קופות הגמל והחסכונות של כמעט כל משקיע מוסדי או פרטי בעולם.

בנק אוף אמריקה הגדיר קטגוריה מיוחדת שהוא מכנה "המניות החשובות ביותר" - אלו שיכולות להשפיע באופן חד על ביצועי התיקים בגלל המשקל שלהן במדדים. הצוות של האסטרטגים בבנק סינן את המניות על פי שלושה קריטריונים עיקריים: סיכון, צמיחה איכותית ומומנטום.

בראש הרשימה: מיקרוסופט, אילי לילי וטייוואן סמיקונדקטור (TSMC). לפי הניתוח, אלו החברות עם הצמיחה היציבה והאמינה ביותר ברווחים בשוק העולמי.

מיקרוסופט נמצאת במרכז הסיפור של הבינה המלאכותית, והמספרים מדברים בעד עצמם. החברה דיווחה לאחרונה על תוצאות רבעון שלישי חזקות: הכנסות של 77.7 מיליארד דולר ורווח למניה של 3.72 דולר - שניהם מעל התחזיות.

עסקי הענן, Azure, שם מתרכזת חלק גדול מההשקעה בבינה מלאכותית, צמחו ב-40%.

המניה עלתה השנה ב-15%, ורוב האנליסטים בוול סטריט אופטימיים לגביה. מחיר היעד הממוצע מצביע על פוטנציאל עלייה של כמעט 30% נוספים - נתון משמעותי במיוחד כשמדובר במניה במשקל כזה במדדים.

אבל יש גם דאגות. מיקרוסופט הכפילה את הוצאות ההון שלה ל-34.9 מיליארד דולר ברבעון - הרבה מעבר לציפיות. ההשקעות האדירות בבינה מלאכותית מעוררות שאלות: האם התשואות מצדיקות את ההוצאות? זו שאלה שכל השוק מתחיל לשאול לגבי ההשקעות בבינה מלאכותית.

ענקית התרופות אילי לילי עברה ציון דרך היסטורי כשחצתה שווי שוק של טריליון דולר לראשונה ב-25 בנובמבר, והגיעה לשיא של כמעט 1,110 דולר למניה. משקיעים נוהרים לחברה על רקע רוטציה רחבה יותר למגזר הבריאות/

המכירות של אילי לילי זינקו בזכות הביקוש לתרופת הירידה במשקל Zepbound. המניה עלתה כ-39% השנה, והאנליסטים בוול סטריט אוהבים אותה: 25 מתוך 33 אנליסטים מדרגים אותה כ-"קנייה" או "קנייה חזקה". עם זאת, מחירי היעד מצביעים רק על פוטנציאל עלייה של כ-1% מהרמות הנוכחיות - כלומר, השוק כבר תמחר חלק גדול מהפוטנציאל.

טייוואן סמיקונדקטור היא החברה שמייצרת את השבבים המתקדמים ביותר בעולם, כולל אלו שמפעילים את מערכות הבינה המלאכותית של אנבידיה, אפל ואחרות. החברה נמצאת במרכז מהפכת הבינה המלאכותית, והביקוש למוצריה גדל בקצב מסחרר.

הריכוז הזה בעשרים מניות הוא חרב פיפיות למשקיעים. מצד אחד, אם אתם מושקעים במדדים כמו S&P 500 (דרך קרנות מחקות או קרנות פנסיה), אתם נהנים מהעליות החזקות של החברות האלה. מצד שני, הריכוז יוצר סיכון: אם אחת מהחברות הגדולות נכשלת או נחלשת, ההשפעה על התיק שלכם תהיה משמעותית.

זה בדיוק מה שקרה בעבר כשמניות טכנולוגיה התרסקו. הריכוז הנוכחי, כשעשר חברות מהוות 40% מהמדד, הוא מהגבוהים בהיסטוריה.

עוד ב-

המניות החמות בוול סטריט איבדו 50% בחודש - הזדמנות או מלכודת?

לכתבה המלאה

המסר למשקיעים ברור: הבינו את החשיפה שלכם למניות הענק האלה, והחליטו אם אתם מרגישים בנוח עם רמת הפיזור האמיתית בתיק שלכם. מי שמגלה שגם המדד הפופולארי ביותר בעולם לא מספיק מפוזר עבורו - אולי כדאי שישקול מדדים רחבים יותר כמו הראסל 2000 או אפילו שווקים אחרים מחוץ לארה"ב.