השוק

לקראת פתיחת המסחר: מניות השבבים ממשיכות ליפול - זו מי שתרד ב-6%

ענקיות הטכנולוגיה דיווחו, ושתיהן מעלות את ההשקעות ב-AI - אך השוק תגמל רק את מיקרוסופט. טבע זינקה 10% אחרי דוחות חזקים. עדיין, הדואליות צפויות לרדת היום. מה צריך לדעת?

רוי שיינמן | 30/7/2026 7:30 עקבו אחרינו בגוגל

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock)

יום המסחר נפתח אחרי ערב דוחות משמעותי מענקיות הטכנולוגיה, שממחיש שוב את הכלל של העונה: השוק כבר לא מסתפק בהשקעות ב-AI, הוא רוצה לראות תוצאות.

שתי הענקיות דיווחו, ושתיהן הודיעו על הגדלה נוספת של ההשקעות ההוניות ב-AI - אבל השוק הגיב אליהן הפוך לחלוטין.

מטא פספסה את הצפי ונפלה במסחר המאוחר. למרות עסקי פרסום חזקים, ההוצאות התופחות על תשתיות AI, יחד עם תוצאות שלא עמדו ברף הגבוה, הכבידו על המניה. זה בדיוק התסריט שראינו אצל גוגל וטסלה - כשההשקעות גדלות והתשואה עליהן לא ברורה, המשקיעים מענישים.

מיקרוסופט, לעומת זאת, עלתה. גם היא מגדילה את ההשקעות, אבל הציגה צמיחה חזקה בענן Azure ובעיקר הוכיחה שהיא מצליחה "למכור" את ה-AI ללקוחות - כלומר, לייצר הכנסות אמיתיות מההשקעה. ההבדל בין שתי התגובות הוא שיעור מרוכז בכל מה שמעסיק את וול סטריט כרגע: לא כמה אתה משקיע ב-AI, אלא כמה אתה מרוויח ממנו.

הבורסה נחלשה 1% אתמול, בהמשך לירידות בוול סטריט. הביטחוניות בלטו לרעה (המדד נפל 2.5%) דווקא למרות חידוש התקיפות מול איראן - שוב הפרדוקס של הסקטור. גם הקלינטק (2.4%) והבנקים (1.5%) ירדו.

אבל הכוכבת הגדולה הייתה טבע, שזינקה 10.2% אחרי שפרסמה דוחות חזקים והעלתה את התחזיות להכנסות מתרופות המקור שלה. זו בדיוק התשובה שהשוק חיפש: אחרי שהמניה כבר עלתה 92% בשנה, היא הוכיחה שהצמיחה נמשכת ולא מיצתה את עצמה. תרופות המקור (אוסטדו, אג'ובי) ממשיכות להוביל, ומאזן החוב משתפר. השוק תגמל בהתאם.

עוד בלטו: שו"ב אנרגיה קפצה 6.3% אחרי שג'נריישן קפיטל רכשה אותה מידי שיכון ובינוי בעסקה של 4.45 מיליארד שקל. נופר אנרג'י דווקא נפלה 5.7% אחרי שהודיעה על רכישת נתח בתחנת הכוח ריינדיר וגיוס מימון של 2 מיליארד שקל מלאומי - השוק, כרגיל, מגיב בזהירות לעסקאות גדולות שמצריכות חוב.

בניו יורק נמשכה הנסיגה, בעיקר בטכנולוגיה, על רקע דוחות הענקיות והחשש המתמשך מההוצאות על AI. הרקע הכללי נשאר מתוח - משבר השבבים, החשש מ"מימון מעגלי", והתחרות מסין ממשיכים להעיב על הסנטימנט.

למרות הזינוק של טבע, הפתיחה היום צפויה להיות מעורבת בגלל הדואליות. חלק מהמניות הגדולות יחזרו עם פערי ארביטראז' שליליים: טאואר צפויה ליפול כ-6.5%, קמטק כ-4.5% ונובה כ-3.5%, בהמשך לחולשה בשבבים בוול סטריט.

הפתיחה היום תהיה מאבק בין שני כוחות: הזינוק של טבע והחוזק בתוכנה מצד אחד, מול הלחץ המתמשך על השבבים מצד שני. עבור החוסך הישראלי, ההשוואה בין מטא למיקרוסופט היא שיעור חשוב - בעולם ההשקעות של 2026, ההבדל בין מנצח למפסיד הוא לא גודל ההשקעה ב-AI, אלא היכולת להפוך אותה לרווח.