השוק
מהפך בשוק ההון: זו הסיבה שהמשקיעים נוטשים את וול סטריט
שוק על חבית אבק שריפה: איום איראן מקפיץ את הנפט, וול סטריט מאבדת הובלה וה-AI נכנס לשלב הבגרות "השווקים מתמחרים סיכון - לא מלחמה"
השווקים הגלובליים מתמודדים בימים אלה עם שלושה כוחות במקביל: סיכון גיאו-פוליטי במזרח התיכון, רוטציה חדה הרחק מארה"ב לשווקים בינלאומיים, ועונת דוחות שמאותתת על שינוי מבני בהובלת השוק. בעוד מדדי וול סטריט מדשדשים, אנרגיה, אירופה ואסיה תופסות את קדמת הבמה.
לדברי סילביה יבלונסקי, מנהלת השקעות ראשית ב-Defiance, הזירה הראשונה שמגיבה לעליית הסיכון לתקיפה באיראן היא שוק האנרגיה: "כ-20% מאספקת הנפט העולמית עוברת במצרי הורמוז. גם איום אמין לשיבוש מעלה מיד פרמיית סיכון במחיר הנפט".
ההשפעה אינה נשארת בתחום הסחורות, "עליית נפט מחזירה חששות אינפלציוניים ועלולה לדחות הפחתות ריבית. לכן אנחנו רואים תנודתיות במניות, אך השוק עדיין מתייחס לאירוע כסיכון נקודתי ולא כהלם מערכתי".
לדבריה, מדובר בדפוס מוכר - רוטציה זמנית לאנרגיה ולסחורות עד ששיא אי הוודאות חולף. במקביל היא מצביעה על שינוי גיאוגרפי. "זו לא חולשה גלובלית אלא רוטציה. ארה"ב נכנסה לשנה עם ריכוזיות גבוהה במגה-קאפ טכנולוגי לאחר ראלי AI, וכעת המשקיעים מחפשים ערך והזדמנויות מחזוריות מחוץ לארה"ב".
גם בעונת הדוחות היא מזהה תהליך בריא: "אנחנו רואים נורמליזציה חיובית. השוק מתגמל איכות רווחים ולא סיפור צמיחה בלבד".
פול מרינו, סמנכ"ל הכנסות ב-Themes ETFs, מעריך כי מבחן הסנטימנט הקרוב של השוק אינו מאקרו - אלא טכנולוגי. "השבוע הקרוב עשוי להיות קריטי. דוחות Nvidia יהיו נקודת מבחן לסנטימנט. תוצאות חזקות עשויות להחזיר את השוק למצב של risk on ולחזק את כל קומפלקס ה-AI".
לדבריו, הכלכלה האמריקאית עדיין במסלול יציב, אך שוק המניות עבר שלב. "השוק כבר לא מתגמל כל סיפור AI אוטומטית. עכשיו השאלה היא מי באמת מייצר הכנסות ומרווחים מההשקעות". כלומר, לא עצם קיומה של מהפכת הבינה המלאכותית עומד למבחן - אלא התרגום שלה לרווחיות. "ה-AI נכנס משלב ההבטחה לשלב ההוכחה".
ויולטה טודורובה, אנליסטית מחקר ב-Leverage Shares, רואה את השינוי המרכזי דווקא מחוץ לארה"ב. "ארה"ב אינה חלשה - היא יקרה. מדד S&P 500 נסחר במכפיל גבוה, בעוד שווקים מחוץ לארה"ב החלו את השנה ברמות תמחור נמוכות בהרבה".
כאשר צמיחת הרווחים מתייצבת גם מחוץ לארה"ב, המשקיעים פונים לאלטרנטיבות. "המכפיל והמטבע הופכים קריטיים. לכן אנחנו רואים זרימה לאירופה, יפן וחלקים מאסיה". לדבריה, זו אינה בריחה מהשוק - אלא פיזור שלו. "השוק אינו נחלש - הוא מתבגר. ההובלה מתפזרת בין אזורים וסקטורים".
עוד ב-
השורה התחתונה - השווקים אינם בעיצומו של משבר, אך הם מצויים בשלב רגיש: סיכון גיאו-פוליטי, רוטציה גלובלית ושינוי בהובלת סקטורים מתרחשים בו זמנית. התמונה הכוללת נותרת חיובית, אך עידן העליות האחידות מפנה מקום לשוק בררן, תנודתי ומבוזר יותר.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
