השוק
משרד האוצר מדהים את השווקים: הנפקת אג"ח ענקית בזמן מלחמה
בצל המתיחות מול איראן, המדינה השלימה הנפקת אג"ח מקומית עם ביקושים חזקים, והוכיחה אמון חסר תקדים בכלכלה הישראלית. זהו המשך ישיר להנפקת ענק הבינלאומית המוצלחת בתחילת השנה
בעוד הכותרות הביטחוניות והמתח מול איראן ממשיכים להסעיר את המזרח התיכון, מתחת לרדאר התרחשה דרמה פיננסית אופטימית במיוחד שצפויה להשפיע על החוסן הלאומי ועל הכיס של כל ישראלי.
האירוע הזה מהווה המשך ישיר להנפקת הענק הבינלאומית המוצלחת מלפני כחודש, אז גייסה המדינה 6 מיליארד דולר בביקושי שיא, ומסמן מגמה ברורה של חזרה לשגרה כלכלית ותמחור סיכונים נמוך משמעותית בשווקים.
הנתונים מהשטח מרשימים ומעידים על אמון עמוק של המוסדיים הגדולים. באחת הסדרות המרכזיות, אג"ח שקלית לטווח ארוך (פירעון ב-2035), היחס בין הביקוש להיצע עמד על פי 8.86 - נתון פנומנלי בהתחשב בכך שהממוצע השנתי עומד על 3.3 בלבד. המשמעות היא שעל כל שקל שהמדינה ביקשה ללוות, המשקיעים הציעו כמעט תשעה שקלים.
העוצמה הזו קיבלה ביטוי גם במחירי הסגירה של איגרות החוב, כאשר השוק מחק ביום אחד את כל ירידות השערים שנרשמו רק בשבוע שעבר בעקבות החששות מהסלמה ביטחונית.
עבור המדינה, התזמון המושלם של ההנפקה הזו תחת ביקושים כה קשיחים חסך לקופה הציבורית עשרות מיליוני שקלים בהוצאות מימון, כסף שיוכל להתפנות לצרכים אזרחיים וביטחוניים אחרים.
בתחילת השנה כאמור, כשישראל גייסה חוב דולרי במרווחים שחזרו לרמות שלפני ה-7 באוקטובר, הוכח כי משקיעים זרים מכל העולם - כולל ממדינות הסכמי אברהם - רואים בישראל יעד השקעה בטוח למרות המצב הגיאופוליטי המורכב.
העובדה שהביקוש בהנפקה ההיא הגיע ל-36 מיליארד דולר, פי שישה מהסכום המבוקש, הניחה את התשתית להצלחה המקומית שראינו היום. נראה כי המשקיעים הקדימו את חברות הדירוג הבינלאומיות וכבר מתמחרים את ישראל כמדינה שחזרה למסלול של יציבות פיננסית, תוך הפחתת פרמיית הסיכון שעלתה בתחילת המערכה.
אז מה זה אומר על הכסף שלכם ועל העתיד הקרוב? כשהמדינה נתפסת כפחות מסוכנת והביקושים לחוב שלה גבוהים, עלויות המימון של הכלכלה כולה יורדות. זה משפיע על היכולת של הממשלה לנהל גירעון בצורה אחראית יותר מבלי להכביד על נטל החוב הלאומי, וזה מקרין באופן ישיר על הביטחון של המשקיעים הזרים להמשיך ולהזרים הון לישראל.
עם זאת, צריך לזכור כי השוק פועל לעיתים בצורה אמוציונלית ותנודתית. בעוד שהתוצאות הנוכחיות הן רוח גבית משמעותית, הן מחייבות את הממשלה להמשיך בניהול תקציבי אחראי כדי לשמר את האמון הזה לאורך זמן.
עוד ב-
עבור המשקיע הפרטי, המסר הוא שעוצמתה של המדינה בשוק ההון נותר גדולה, והחששות הכבדים מתחילת המלחמה ב-2023 התחלפו באופטימיות - גם בשיאה של מלחמה קשה מול איראן.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
