השוק
האנליסטים קבעו: המניה שתזנק ב-20% בזכות המלחמה באיראן
בנק ההשקעות הבכיר העלה את מחיר היעד למניה בתחום מפתיע שעשויה לזנק בזכות המלחמה בין ארה"ב וישראל לאיראן - וייתכן שרוב המשקיעים עדיין לא עלו עליה. מי החברה, מה הסיבות לאופטימיות והאם גם לכם כדאי להצטרף?
הסיבה לתחזית האופטימית של האנליסטים: המלחמה באיראן, שמשנה את שוק הפלסטיק באופן שרבים מהמשקיעים לא חושבים עליו.
פוליאתילן הוא פלסטיק בסיסי שנמצא בכל מקום - שקיות, בקבוקים, אריזות מזון. עד לא מזמן, השוק העולמי סבל מעודף היצע חריף: מפעלים רבים מדי, ביקוש נמוך מדי, ומחירים שלחצו בכבדות על רווחיות היצרנים. קצב הניצול של הקיבולת העולמית עמד על כ-80% בלבד - כלומר, כמעט רבע מהמפעלים בעולם עמדו ריקים, ומחירי הפלסטיק היו בתחתית.
כ-15% מהקיבולת העולמית לייצור פוליאתילן ממוקמת במזרח התיכון - ורובה כעת מושבתת לחלוטין, או תקועה ללא יכולת להגיע לשווקים. האנליסט בהאבש לודאיה מעריך שמדובר ביציאה זמנית של 12%-13% מסך ההיצע הגלובלי מהמשחק.
כתוצאה מכך, קצב הניצול קפץ בחדות לטווח שמסביב ל-90% - מספר שמשנה לחלוטין את מאזן הכוחות בין קונים ומוכרים. יצרנים שהיו חלשים בשולחן המשא ומתן מוצאים את עצמם פתאום עם כוח תמחור שלא ראו שנים.
אז למה ב-BMO סימנו דווקא את Westlake? האנליסטים מציינים שלחברה יש יתרון גיאוגרפי מובנה שקשה להתעלם ממנו: רוב נכסי הייצור שלה נמצאים בארצות הברית ומבוססים על אתאן - חומר גלם זול שמופק מהגז הטבעי האמריקאי שננמצא בשפע.
בזמן שמתחרות אירופאיות ואסיאתיות נאבקות עם עלויות גבוהות ושיבושי שרשרת אספקה, Westlake נהנית מיתרון עלות מובנה שרק גדל בתקופות של חוסר יציבות גלובלית. לודאיה מציין במפורש שהיא מוגנת טוב יותר מהמתחרות מפני הסיכונים האזוריים - ולא רק שאינה נפגעת מהמשבר, אלא שהיא מרוויחה ממנו.
מעבר לפוליאתילן, Westlake היא גם שחקן משמעותי בשוק חומרי הבניין האמריקאי - ענף שנמצא עצמו בקיפאון כבר תקופה ארוכה, בשל ריביות גבוהות שהקפיאו את שוק הנדל"ן.
אם וכאשר הריביות יתחילו לרדת ופעילות הבנייה תשוב להאיץ, Westlake צפויה להרוויח מכך בצורה משמעותית בזכות מינוף תפעולי גבוה שהחברה בנתה לאורך השנים.
לודאיה מוסיף שהמצב הפיננסי של החברה חזק במיוחד: תזרים המזומנים החופשי צפוי להגיע לכ-280 מיליון דולר ב-2026, עם מינוף נמוך יחסית לענף ודיבידנד יציב שעמד בלא מעט סערות כלכליות בעבר.
זאת לעומת מתחרות ממונפות יותר שמתקשות לנשום ברגע שהרוח משתנה. גמישות פיננסית כזו מאפשרת לחברה לנצל הזדמנויות - רכישות, השקעות, החזרת הון לבעלי מניות - בזמן שאחרות פשוט מנסות לשרוד.
מי שמחזיק בתיק השקעות עם חשיפה לסקטור הכימיכלים, חומרי הבניין, או חברות אריזה - אולי כבר חשוף למניה. Westlake היא דוגמה קלאסית לחברה שנהנית מזעזוע חיצוני שלא בשליטתה: מהסוג שמשנה תמחורים, מושך תשומת לב של אנליסטים ומייצר מומנטום ממשי בשוק ההון.
עוד ב-
המניה כבר עלתה 44% מתחילת השנה, אך נסחרת עדיין כ-4% מתחת לרמתה לפני שנה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
