הדולר נחלש היום בכאחוז מול השקל ונסחר סביב 3.08 שקלים, והירידה הזו לא נפלה מהשמיים. כשאחד הגורמים המרכזיים לשינוי בשער המטבע הוא הדברים שאמר נשיא ארה"ב דונלד טראמפ.

בראיון לרשת CBS, הנשיא האמריקאי הצהיר שהמלחמה "כמעט הסתיימה" - ושהמערכה "מתקדמת משמעותית" מעבר לתחזיות המוקדמות של ממשלתו. ההצהרה הספיקה כדי לזעזע את השווקים הגלובליים. מחירי הנפט, שהאמירו קודם לכן לכדי 120 דולר לחבית - רמות שלא נראו מאז פרוץ המלחמה ברוסיה-אוקראינה ב-2022 - התרסקו במהירות. המניות בוול סטריט קפצו.

קפיצה בוול סטריט נשמעת כחדשות טובות. אבל לגופים המוסדיים הישראליים, קרנות הפנסיה וחברות הביטוח שמנהלות את כספי החיסכון של מיליוני ישראלים, עלייה חדה בשווי הנכסים הדולריים שלהם פירושה בעיה: החשיפה שלהם לדולר גדלה מעבר לתקרה שהם קבעו מראש. כדי לאזן את החשיפה, הם נאלצים למכור דולרים - ולעשות זאת מהר. ומכירה מסיבית של דולרים משמעותה דולר חלש יותר מול השקל.

זה לא מהלך תיאורטי. זה המנגנון שפועל בכל פעם שוול סטריט עולה, המסודיים מאזנים את החשיפה והתנועות שלהם ניכרות בשער החליפין.

עם זאת, למרות הקשר של השוק האמריקאי ושער החליפין, חשוב לסייג: חלק ניכר מהירידה בשער הדולר-שקל בכלל לא קשורה לשקל. הדולר עצמו נחלש היום בכ-0.5% מול סל המטבעות העולמי - כולל האירו והפאונד. מדד הדולר, שמודד את עוצמתו מול מטבעות מרכזיים, יורד  לאחר שבוע שבו רשם את הביצוע השבועי הטוב ביותר שלו מאז אוגוסט 2025.

הירידה מסמנת היפוך מגמה: בשבועות האחרונים הדולר נהנה ממעמד "נכס מקלט" בשל עליית מחירי הנפט והאי-ודאות הגיאופוליטית. עכשיו, כשהמתח הצבאי ככל הנראה פוחת, לפי דברי טראמפ, הכסף הגלובלי זז בחזרה לנכסים מסוכנים יותר ורווחיים יותר - ומהדולר.

אז האם הדולר ימשיך לרדת? לא בהכרח. אם המשקיעים יתחילו להטיל ספק במועד סיום המלחמה, או אם יצוצו הפתעות צבאיות, הדולר עשוי לחזור ולהתחזק בחדות. מנגד, אם הרגיעה תימשך, השקל עשוי לשמור על עמדתו.

עוד ב-

בנק ישראל בלחץ אדיר: כך המערכה מול איראן מסכנת את הכלכלה

לכתבה המלאה

למי ששוקל לקנות דולרים לטיסה, להמיר מטבע או רק לנהל את החשיפה שלו - הימים הקרובים יהיו קריטיים. השוק לא הכריע עדיין לאיזה כיוון הוא הולך.