השוק

זינוק של 68%: זו הייתה מניית השבוע בפעם השנייה ברציפות

אחרי זינוק של 135% בשבוע שעבר, המניה של חברת הכטב"מים הוסיפה עוד 68% השבוע - ועכשיו גם בית השקעות מוסדי מכובד ביצע הימור שחוסכיו אולי לא היו בוחרים בעצמם. מה בדיוק קורה כאן - ואיפה הסיכון האמיתי?

רוי שיינמן | 15/3/2026 9:19

עליות בבורסת תל אביב (צילום shutterstock)

אם השבוע שעבר של אירודרום נראה כמו סיפור יוצא דופן, השבוע הנוכחי הוכיח שזה עדיין לא נגמר. מניית חברת הכטב"מים הישראלית זינקה בעוד 68% בשבוע החולף, מה שמביא את העלייה הכוללת מתחילת מרץ לכ-295%.

כזכור, השבוע שעבר הדליק את האש: אירודרום הודיעה על גיוס של כ-41 מיליון שקל, כשמשקיע מסתורי שעדיין לא זוהה רכש לבדו כ-32% מהחברה תמורת 37.8 מיליון שקל - ובפרמיה של כ-33% על מחיר השוק. לצדו נכנסה גם חברה הנסחרת בנאסד"ק בהשקעה של כ-9 מיליון שקל. הצירוף של שני הגורמים הדליק את השוק.

מאז התווספו פרטים חשובים לתמונה. לפי דיווחים לבורסה, בית ההשקעות IBI רכש מניות אירודרום בשווי של כ-10 מיליון שקל לפי מחיר הגיוס - 80 אגורות למניה. בנוסף, אותה חברה בנאסד"ק שנכנסה בשבוע שעבר השלימה את פרטי ההשקעה.

ההחלטה של IBI ראויה לתשומת לב. בית השקעות מוסדי מכובד, שמנהל את חסכונות הציבור, בחר להיחשף לחברה שמתנהלת נגדה חקירה פלילית, שדירקטורים ויועמ"ש נמלטו ממנה, ושספגה ביקורות חריפות על ניהול לקוי, העדר נהלים ושריפת מזומנים. לא בדיוק פרופיל הסיכון שרוב החוסכים היו בוחרים עבור עצמם.

חשוב להדגיש: 10 מיליון שקל הם סכום שולי לגמרי ביחס לגודל הפעילות של IBI. זו לא הימור שיכריע את גורל החוסכים שם. ולמען ההגינות, זה בדיוק התפקיד של מנהלי השקעות - לחפש הזדמנויות לא מובנות מאליהן, להסתכן בחלק קטן מהתיק, ולנסות לייצר תשואה עודפת.

על הנייר, הכניסה לפי 80 אגורות היא כבר רווחים מאוד - IBI מורווחת כבר קרוב לפי 3 - אך המניה גם ירדה בחדות בחלק מימי המסחר, והזכירה שמה שעולה מהר יכול לרדת באותה המהירות.

המשקיעים כעת שואלים את עצמם האם הזינוק יכול להימשך. השוק הביטחוני ממשיך לצמוח, הביקוש לכטב"מים גבוה מאי פעם, ואירודרום - אחרי שגייסה עשרות מיליוני שקלים תוך שבועיים - מחזיקה עכשיו בהון שלא היה לה זמן רב. הכסף הוא תנאי הכרחי לכל סיכוי להתאוששות אמיתית.

אבל ההיסטוריה עדיין מכבידה על החברה. החקירה הפלילית, המנכ"ל לשעבר, שתחת פיקוחו קרסה החברה, חזר כיועץ אסטרטגי בשכר שעתי - ועדיין מחזיק בכמעט רבע מהחברה. מי שמחזיק בנתח כה גדול לאחר זינוק של מאות אחוזים, עשוי להיות על סף מימוש - ובשווקים, מי שנכנס אחרי הריצה לרוב מממן את היציאה של מי שנכנס לפניו.