חודש מרץ יסתיים השנה בצל כבד על וול סטריט. מאז פרוץ מבצע שאגת הארי צברו המדדים הגדולים הפסדים כבדים, והאווירה בשווקים עברה שינוי עמוק: מציפייה לפתרון מהיר, לדאגה שהקרב על מיצרי הורמוז ייגרר הרבה מעבר למה שתמחרו.

הנאסד"ק כבר נפל ביותר מ-10% מהשיא שלו - כלומר, הוא כבר נמצא בתיקון רשמית. הדאו ג'ונס הצטרף אליו. ה-S&P 500, הנחשב למדד שמייצג הכי טוב את כלל הכלכלה האמריקאית, כבר נמצא ב-8% מתחת לשיאו ההיסטורי - ורק צעד קטן מפרידה בינו לבין תיקון רשמי גם הוא.

מעבר לנתונים היבשים, יש עוד דבר שמטריד את המשקיעים המנוסים: ה-S&P 500 שבר כלפי מטה את ממוצע 200 הימים שלו - קו תמיכה מרכזי שמנתחים טכניים עוקבים אחריו בקפידה. כשמדד שובר קו כזה, זה לרוב לא מבשר טובות לטווח הקרוב. אינדיקטור ה-VIX, שנקרא לעתים "מדד הפחד", נמצא גבוה - וכשהוא גבוה, הסוחרים מצפים לתנודתיות חריפה יותר. בפשטות: אף אחד לא יודע כרגע לאן הרוח נושבת.

מה שמדאיג אפילו יותר הוא שגם אחרי הירידות האחרונות, ה-S&P 500 גבוה בכ-28% מהרצפה בה נגע אחרי הכרזת המכסים של טראמפ באפריל לפני כשנה - כלומר, ייתכן שהרצפה עוד רחוקה.

מיצרי הורמוז, דרכם עוברת כמות עצומה מאספקת הנפט העולמית, נסגר - ומחירי הנפט כבר עברו את רף 100 הדולר לחבית. מחירי אנרגיה גבוהים משמעותם מחירים גבוהים יותר לכמעט כל דבר - מתדלוק עד מוצרי הצריכה.

ציפיות האינפלציה עולות, תשואות האג"ח האמריקאיות טיפסו מעל 4.4%, ושוק החוזים מתחיל לתמחר אפשרות שהפד יעלה ריבית מחדש במקום להוריד אותה - תרחיש שנראה רחוק לפני חודש. זה לא הכיוון שרוב המשקיעים ציפו לו בתחילת השנה.

עד לאחרונה, השווקים הסתמכו על תבנית מוכרת: טראמפ מאיים, השווקים יורדים, טראמפ נסוג - ומניות מזנקות. האסטרטגיה הזו אפילו קיבלה שם ציני בוול סטריט: TACO, ראשי תיבות של Trump Always Chickens Out.

אבל הפעם, הסיפור נראה שונה. איראן לא מגלה עניין בשיחות, ארה"ב שולחת עוד 10,000 חיילים לאזור - ומשקיעים מבינים שתרחיש "שבוע אחד וגמרנו" כבר לא על השולחן.

בנק סיטי הוריד את החשיפה שלו למניות אמריקאיות והזהיר שלאיראן ולישראל אין בהכרח אינטרס בפתרון מהיר.

השבוע הקרוב יהיה קריטי. ביום שישי, שוק המניות יהיה סגור לרגל חג הפסחא, אבל נתוני שוק העבודה לחודש מרץ יפורסמו עדיין - ורק ביום שני יוכלו השווקים להגיב. הציפייה היא לתוספת של כ-57,000 משרות, לאחר חודש פברואר שהציג אובדן של 92,000 מקומות עבודה.

אם הנתון ייצא חזק, זה עשוי לתת הפוגה זמנית לשווקים. אם לא - יצטרפו חששות הצמיחה לחששות האינפלציה.

עוד ב-

וול סטריט תתאושש? אלו המניות שכדאי לעקוב אחריהן

לכתבה המלאה

לבעלי קרנות הפנסיה, התיקים המנוהלים וחשבונות ההשקעה: מה שקורה בוול סטריט לא נשאר שם. הסנטימנט השלילי זולג גם לבורסה המקומית, ולכל מהלך יש השפעה ישירה גם על הכיס שלכם.