השוק
הבורסה מזנקת, הדולר צונח: זו הסיבה שהמשקיעים חוגגים
ארבעה ימים ללא מסחר, ועכשיו המשקיעים מתפרצים: הציפיות להסכם אמריקאי-איראני מקפיצות את מדדי הדגל, הביטוח והנדל"ן - בזמן שהנפט נחלש והשקל שוב מתחזק. ואחר הצהריים - בנק ישראל עשוי להוריד ריבית לראשונה מזה זמן רב. מה זה אומר לכסף שלכם?
בורסת תל אביב חזרה הבוקר מחופשת החג ופתחה בעוצמה: לאחר ארבעה ימי מנוחה, מדד ת"א 90 מזנק ביותר מ-2.8% ומדד ת"א 35 עולה במעל 2%. השוק קלט במהירות שני גורמים שינוי גדולים שהצטברו בסוף השבוע - ולא כולם פועלים באותו כיוון.
לב הסיפור הוא ההתפתחות הדיפלומטית הגדולה: ממשל טראמפ והמנהיגות האיראנית נמצאים, לפי הדיווחים, בשלב המתקדם ביותר מזה חודשים לעבר הסכם שיפסיק את הלחימה ויפתח מחדש את מיצרי הורמוז.
טראמפ עצמו כתב בסוף השבוע ברשת שלו כי הכרזה על מסגרת ההסכם קרובה - אם כי ביום ראשון נסוג מעט ואמר שהעסקה "טרם הושלמה לחלוטין" והסגר האמריקאי על המיצר ימשיך עד חתימה סופית.
בין הנושאים שעל השולחן: הפסקת אש מלאה, פתיחת המיצר לספינות, והקלה הדרגתית בסנקציות על ייצוא הנפט האיראני. סוגיית הנשק הגרעיני האיראני - הרגישה ביותר - נדחית כנראה לשלב הבא של המשא ומתן.
הסקטורים שנפגעו הכי קשה במלחמה הם אלה שקופצים הכי גבוה הבוקר. מדד הביטוח מזנק בכ-4.5%, מדד הנדל"ן עולה בכ-4.5% ומדד הבנקים עולה בכ-0.5%. כולם חשופים לכלכלה הישראלית הפנימית, וכולם מרוויחים מהציפייה שאם ייחתם הסכם - הפעילות הכלכלית תתאושש ותואץ.
לעומת זאת, מדד מניות הנפט והגז יורד כ-2.6% - תופעת לוואי ישירה של ירידת מחירי הנפט בעולם. הנפט זינק לשיאים בחודשים האחרונים בגלל המחסור שיצרה סגירת מיצרי הורמוז, שמהווים אחד מצווארי הבקבוק הקריטיים ביותר לאספקת האנרגיה הגלובלית. אם המיצר נפתח שוב - הלחץ על המחיר פוחת, ומניות חברות הנפט משקפות זאת.
גם הדולר ממשיך להיחלש מול השקל: שער החליפין יורד כ-0.8% ועומד על כ-2.885 שקלים לדולר. ייסוף השקל הוא גם תוצאה של האופטימיות הגיאופוליטית, אבל הוא מתחזק בחודשים האחרונים בצורה חדה במיוחד.
בשעות אחר הצהריים תפרסם הוועדה המוניטרית של בנק ישראל את החלטת הריבית לחודש יוני. הציפיות בשוק הולכות ומתגבשות: הורדה של לפחות 0.25%, וייתכן אפילו הורדה כפולה של 0.5% - מהלך שלא ראינו מזה זמן רב.
הנימוק לכך מורכב אך ברור. כלכלני לידר, בראשות יונתן כץ, הסבירו הבוקר את הלך הרוח: האינפלציה התמתנה משמעותית וממוצע תחזיות האינפלציה ירד לכ-1.8% - הרמה הנמוכה ביותר מאז 2021, וסביב אמצע יעד בנק ישראל. הריבית הריאלית - כלומר הריבית בניכוי האינפלציה - גבוהה מאוד ביחס למדינות מפותחות אחרות, והשקל החזק מספק כרית נוספת נגד עליית מחירים.
גם הכלכלן הראשי של מיטב, אלכס זבז'ינסקי, הצביע על אותו כיוון: הפעילות הכלכלית נותרת חלשה יחסית גם לאחר הרגיעה הביטחונית, שוק הנדל"ן קפוא, והגירעון התקציבי ירד. לדבריו, העלות של אי הורדת ריבית עלולה להיות גבוהה מהסיכון שבהורדה עצמה.
הסיכון שמוטרד ממנו הבנק הוא שוק עבודה הדוק: גיוס מילואים נרחב יצר מחסור בעובדים ולחצי שכר. אך כלכלני לידר מציינים שייסוף השקל מהווה גורם מאזן לכך.
עוד ב-
הורדת ריבית - בפרט כפולה - תוזיל הלוואות, תפעיל לחץ כלפי מטה על תשואות האג"ח ועשויה לדחוף שווי דירות ונכסים כלפי מעלה. עבור מי שמחזיק בקרנות פנסיה עם חשיפה גבוהה למניות ישראליות, הבוקר הזה מרגיש טוב במיוחד. אבל ההסכם עם איראן עדיין לא חתום - וכל היפוך במשא ומתן יכול לשנות את התמונה במהירות.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
