השוק
מכה לרמי לוי: הרווח הנקי צנח ב-80%, הפסדים של עשרות מיליונים
למרות עלייה בפרמטרים התפעוליים, חברת הנדל"ן של איש העסקים רשמה צניחה חדה ברווח הנקי ברבעון הראשון של 2026. מה גרם להפסד המימוני הכבד של עשרות מיליוני שקלים?
חברת רמי לוי נדל"ן, הפועלת בתחום הנדל"ן המניב והמגורים, פותחת את שנת 2026 עם עלייה דו-ספרתי ב-NOI, גידול חד ב-FFO, עלייה ברווח הגולמי ממכירת דירות, גידול ברווח התפעולי ועלייה ברווחים מפעילות שוטפת (בנטרול השפעת שערוך שווי האחזקה הפיננסית בחברת דיסקונט השקעות). החברה מציגה שיפור נוסף באיתנות הפיננסית לאחר הנפקת המניות לראשונה בבורסה בת"א בתחילת השנה ובימים אלה מיישמת החברה תכנית ייזום משמעותית להמשך פיתוח נכסיה.
עיקרי התוצאות הכספיות לרבעון הראשון של שנת 2026: ה-NOI המיוחס לבעלים (כולל חברות כלולות) ברבעון הראשון של שנת 2026 עלה בכ-13% לכ-28 מיליון שקל, בהשוואה לכ-24 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, וזאת כתוצאה מאכלוס לראשונה של נכסים מניבים באופקים ובפרדס חנה, תוספת הכנסות מגידול בפדיונות, עלייה ריאלית בדמי השכירות ומעליית המדד. בתוך כך, מאשררת החברה את תחזית ה-NOI המיוחס לבעלים (כולל חברות כלולות) בשנת 2026 הצפוי להסתכם בכ-114 מיליון שקל.
ה-FFO המיוחס לבעלים (לפי גישת ההנהלה) ברבעון הראשון של שנת 2026 עלה בכ-42% לכ-17.4 מיליון שקל, בהשוואה לכ-12.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה החדה ב-FFO נבעה בעיקר מהגידול האמור ב-NOI ומירידה בהוצאות הריבית, נטו כתוצאה מקיטון בהוצאות הריבית על היקף החוב הפיננסי לצד גידול בהכנסות ריבית מפיקדונות, בהשפעת הנפקת מניות החברה בתחילת השנה.
הרווח התפעולי ברבעון הראשון של שנת 2026 עלה בכ-14% לכ-46 מיליון שקל, בהשוואה לכ-40 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה ברווח התפעולי נבעה מהגידול בהכנסות מנדל"ן מניב, מגידול ברווח הגולמי ממכירת דירות ומעליית שווי נדלן להשקעה בסך של כ-26 מיליון שקל לעומת סכום מתון יותר של כ-21 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הנקי לבעלי המניות של חברת רמי לוי נדל"ן ברבעון הראשון של שנת 2026 הסתכם בכ-5.4 מיליון שקל, בהשוואה לכ-26 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווחים, למרות הגידול האמור ברווח התפעולי, נבעה מגידול בהוצאות המימון, נטו לכ-38 מיליון שקל לעומת הוצאות מימון, נטו בסך של כ-8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כתוצאה מירידת ערך של תיק ניירות ערך בסך של כ-35 מיליון שקל (במסגרת תיק ניירות הערך של החברה נכללת גם החזקת החברה במניית חברת השקעות דיסקונט – בה מחזיקה החברה כ-11% מההון).
החברה מציינת כי בשנת 2025 תרמה ההשקעה בתיק ניירות ערך תרומה חיובית בסך של כ-85 מיליון שקל לרווחי החברה. בנטרול השפעה זו, הרווח הנקי לבעלי המניות ברבעון הראשון של שנת 2026 עלה בכ-24% לכ-33 מיליון שקל.
עיקרי תוצאות המאזן ליום ה-31 במרץ 2026: לחברה מזומנים ושווי מזומנים והשקעות לזמן קצר בסכום כולל של כ-387 מיליון שקל וחוב פיננסי ברוטו בסך של כ-597 מיליון שקל. בהתאם לכך, החוב פיננסי, נטו של החברה ירד לכ-210 מיליון שקל לעומת חוב פיננסי, נטו בסך של כ-370 מיליון שקל בסוף שנת 2025.
הקיטון המשמעותי בהיקף החוב הפיננסי, נטו נובע מהנפקת המניות בתחילת השנה ומפירעון הלוואות, למרות שהחברה רכשה ברבעון קרקעות באור יהודה ובמועצה אזורית יואב והשקיעה סכומים משמעותיים בקידום פרויקטים בייזום ובנדל"ן להשקעה בהקמה.
ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות של החברה עלה לכ-2.75 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-2.23 מיליארד שקל בסוף שנת 2025 – גידול הנובע מתמורת ההנפקה בבורסה בת"א בחודש ינואר השנה בסכום נטו של כ-514 מיליון שקל.
בחודש ינואר 2026, השלימה החברה הנפקת מניות ראשונה (IPO) בבורסה בתל-אביב, במתכונת של הצעה לא אחידה, וגייסה כ-520 מיליון שקל משורה של גופים מוסדיים מובילים תמורת כ-15% מההון של החברה והקצאה של כתבי אופציות. תמורת ההנפקה מיועדת בעיקר להרחבת ומימוש ההשקעות בתוכנית האסטרטגית להרחבת היקפי הפעילות בשנים הבאות.
בחודש ינואר 2026, זכתה החברה במכרז של רשות מקרקעי ישראל באור יהודה, לרכישת קרקע לבניה מסחר ולתעסוקה בשטח של כ-6.4 אלף מ"ר, בתמורה לכ-28 מיליון שקל (בתוספת מס רכישה). בנוסף, באותו החודש, זכתה החברה במכרז של רשות מקרקעי ישראל בפארק התעשיה הדרומי במועצה האזורית יואב לחכירת קרקע בייעוד לתעשייה ולוגיסטיקה בשטח כולל של כ-11 דונם, בתמורה לכ-24 מיליון שקל (בתוספת מס רכישה). בכוונת החברה לפעול לפיתוח העתידי של הקרקעות, בהתאם לייעודים האמורים, כחלק מתכנית האסטרטגית להרחבת היקפי פעילותה בשנים הבאות.
חברת הדירוג מעלות S&P הביעה השבוע אמון בחברת רמי לוי נדל"ן - חברת הדירוג מעלות פרסמה דירוג ראשון לחברת רמי לוי נדל״ן והעניקה לחברה דירוג זמן ארוך של '-ilAA' עם תחזית יציבה, ודירוג זמן קצר של ilA-1+.
נכון למועד הדוחות, חברת רמי לוי נדל"ן מחזיקה בכ-34 נכסי נדל"ן מניב בתחום המסחר, תעשיה ולוגיסטיקה, משרדים ומלונאות, וכן נמצאת בתנופת ייזום משמעותית הצפויה יותר מלהכפיל את ה-NOI עד לשנת 2030. בנוסף, לחברה פעילות בתחום הנדל"ן למגורים עם מאות יחידות דיור הנמצאות כיום בשלבי ביצוע ועוד אלפי יחידות דיור הנמצאות בשלבי תכנון שונים, בדגש על התחדשות עירונית.
מוטי חזן, מנכ"ל רמי לוי נדל"ן: "אנו פותחים את שנת 2026 עם המשך צמיחה בפרמטרים התפעוליים המרכזיים של החברה ובפעילות הליבה, ובראשם עלייה דו-ספרתית ב-NOI וברווח התפעולי, וגידול חד ב-FFO המשקפים את איכות פורטפוליו הנכסים, אכלוסם של שטחים חדשים והמשך העלייה הריאלית בדמי השכירות.
שורת הרווח ברבעון הושפעה מהוצאה חשבונאית שאינה תזרימית בסך של כ-35 מיליון שקל הנובעת משערוך שלילי של תיק ניירות הערך, בעוד שבשנת 2025 הצגנו רווח של כ-85 מיליון שקל בעקבות עליית הערך של התיק. ברבעון הראשון המשכנו לפתח את מנועי הצמיחה של החברה, הן בתחום הנדל"ן המניב והן בתחום המגורים וההתחדשות העירונית.
אנו מאשררים את תחזית ה-NOI לשנת 2026, העומדת על כ-114 מיליון שקל, וממשיכים לפעול למימוש התכנית האסטרטגית שלנו, במסגרתה אנו צפויים להכפיל את ה-NOI עד שנת 2030 לרמה של כ-239 מיליון שקל. בתחילת השנה רשמנו אבן דרך חשובה עבור החברה, כאשר השלמנו הנפקת מניות ראשונה בבורסה, מהלך המחזק באופן משמעותי את ההון העצמי ואת הגמישות הפיננסית של החברה, ומאפשר לנו להמשיך להרחיב את היקפי הפעילות תוך שמירה על מאזן חזק.
עוד ב-
במהלך הרבעון כבר ביצענו צעדים ראשונים בכיוון זה, עם רכישת קרקעות באור יהודה ובמועצה האזורית יואב, המיועדות למסחר, תעסוקה, תעשייה ולוגיסטיקה. אנו ערוכים בשנים הקרובות לתקופה משמעותית של ייזום, פיתוח והשבחה, ובכוונתנו להמשיך לפעול להרחבת פורטפוליו הנכסים המניבים, לקידום פרויקטים למגורים ולהתחדשות עירונית, ולאיתור הזדמנויות נוספות שיתמכו בצמיחה ארוכת הטווח של החברה וביצירת ערך לבעלי המניות".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
