השוק

המניות שהכי נפגעו ב-2026 חוזרות לזנק: מה הסיבה לקאמבק?

מניית חברת התוכנה האמריקאית זינקה ביום שישי והובילה את מדד ה-S&P 500, והיום היא ממשיכה לטפס בחדות. אחרי חודשים שבהם המשקיעים חששו שהבינה המלאכותית "תבלע" את עסקי התוכנה, מסתמן שינוי כיוון. האם זו תחילתה של התאוששות אמיתית, או רק הקלה זמנית בדרך למטה?

רוי שיינמן | 1/6/2026 18:21 עקבו אחרינו בגוגל

מניית ServiceNow, אחת מחברות התוכנה הארגונית הגדולות בעולם, רושמת ימים חזקים במיוחד. ביום שישי היא זינקה ב-14% והובילה את מדד ה-S&P 500 כולו, והיום היא ממשיכה לטפס בחדות.

אבל הסיפור גדול יותר מחברה אחת: לצידה התעוררו גם מניות תוכנה נוספות. IBM, אדובי, HP, סיילספורס ועוד - כולן בתנופה בימים האחרונים. אחרי תקופה ארוכה של ירידות, נראה שהכסף חוזר אל המגזר שכולם נמנעו ממנו.

כדי להבין מדוע הזינוק הזה משמעותי, צריך לחזור לתחילת השנה. מתחילת 2026 ספגו מניות התוכנה מכה קשה, על רקע חשש מהותי אחד: שהבינה המלאכותית פשוט תייתר חלק מהשירותים שהן מוכרות.

הרעיון שמדאיג את המשקיעים פשוט - אם "סוכני AI" חכמים יוכלו לבצע לבד משימות שעד היום דרשו תוכנה ייעודית, מי יזדקק לאותה תוכנה? ServiceNow היתה מהנפגעות הבולטות, וגם אחרי הזינוק האחרון המניה עדיין נמצאת בירידה של 19% מתחילת השנה - למרות ראלי מרשים של 36% בחודש מאי בלבד.

ההתאוששות הזו לא מקרית. בשבועות האחרונים בחרו משקיעים רבים לנצל את הירידות ולקנות במחירים הנמוכים, בהנחה שהשוק הגזים בתגובתו. הנתונים תומכים בכך: קרן הסל IGV, שעוקבת אחר מגזר התוכנה, אמנם עדיין נמצאת בירידה של כ-4% מתחילת השנה, אך זינקה ב-17% בחודש האחרון. במילים אחרות, מי שנכנס בתחתית כבר רשם רווח נאה.

ומה לגבי החשש המקורי מהבינה המלאכותית? כאן בדיוק מתהפכת התמונה. הטענה ההפוכה, שזוכה ליותר ויותר תומכים, גורסת שדווקא חברות כמו ServiceNow יהפכו לחשובות יותר בעידן ה-AI ולא פחות.

הסיבה: התוכנה שלהן מתפקדת כמעין "חדר בקרה" שמחבר בין מערכות ותהליכי עבודה בארגון - בדיוק התשתית שסוכני הבינה המלאכותית צריכים כדי לפעול. במקום להחליף את התוכנה, ה-AI עשוי להזדקק לה.

חיזוק לכך הגיע משיתוף פעולה שהציגה ServiceNow עם ענקית השבבים אנבידיה, שכולל פיתוח סוכן אוטונומי חדש בשם Project Arc. השילוב הזה ממצב את ServiceNow לא כקורבן של מהפכת ה-AI, אלא כשחקנית מרכזית בה.

גם המנכ"ל שידר ביטחון, כשאמר שיעד של 30 מיליארד דולר בהכנסות ממנויים עד 2030 הוא בעצם "התרחיש הפסימי" - זאת כשההכנסות בשנה שעברה עמדו על כ-12.8 מיליארד דולר.

ומה זה אומר עבור המשקיעים? גם מי שאינו מחזיק ישירות במניות הללו חשוף אליהן כמעט בוודאות. מניות הטכנולוגיה האמריקאיות מהוות נתח מרכזי במדדי ה-S&P 500 והנאסד"ק, ואלה נמצאים בליבה של רוב קרנות הפנסיה, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות בישראל. כלומר, ההתאוששות במגזר התוכנה זורמת, גם אם בעקיפין, אל החיסכון ארוך הטווח שלכם.

עוד ב-

"הירידות במניות התוכנה מוגזמות": הבנקים הבכירים חושפים הזדמנות

לכתבה המלאה

עם זאת, חשוב לשמור על פרופורציה. גם אחרי הזינוק, ServiceNow עדיין רחוקה מהשיא, והחשש מפני שיבוש בעקבות הבינה המלאכותית לא נעלם לחלוטין - הוא פשוט נדחק לרקע. השאלה הגדולה שנותרה פתוחה היא האם מדובר בתחילתה של מגמת התאוששות אמיתית ומתמשכת, או בהקלה זמנית בשוק שעדיין מחפש כיוון.