השוק

טלטלה בארה"ב: המשקיע המפורסם הולך לכלא ל-20 שנה

אנדרו לפט, מייסד סיטרון ריסרץ' ואחד המשקיעים הבולטים בוול סטריט, הורשע ב-13 אישומים פליליים וצפוי לגזר דין שעשוי להגיע לעשרות שנות מאסר. מעבר לגורלו האישי, התיק מאיים להכות גלים בשוק כולו שנים קדימה

רוי שיינמן | 2/6/2026 13:12 עקבו אחרינו בגוגל

יש אנשים בשוק ההון שמרוויחים כשמניות עולות. אנדרו לפט בנה קריירה שלמה על ההפך: הוא הימר שמניות ייפלו, ולא פעם דאג בעצמו לדחוף אותן מטה. השבוע, אחרי משפט בן שלושה שבועות בלוס אנג'לס, חבר המושבעים הרשיע אותו ב-13 מתוך 17 אישומים פליליים בהם הוא הואשם, מה שגזר את דינו כאשם בעבירות הונאה בניירות ערך - העבירה החמורה ביותר בכתב האישום.

לפט בן ה-55 צפוי לקבל את גזר דינו באוגוסט, ולפי כתב האישום הוא עלול לקבל יותר משני עשורים מאחורי הסורגים. בפועל נאשמים פליליים מקבלים לרוב פחות מהמקסימום, אך עצם המספר ממחיש כמה ארה"ב מתייחסת בחומרה לעבירות הונאה בשוק ההון. שם, מניפולציה על מניות ושקרים למשקיעים נחשבים פשע כבד, והרשויות לא מהססות להטיל את העונשים הקשים ביותר שהחוק מתיר.

לפט הוא מייסד סיטרון ריסרץ', בית מחקר שהתפרסם בזכות "שורטים" - הימורים על ירידת מניות. השיטה מוכרת: המשקיע פותח פוזיציה שמרוויחה כשהמניה צונחת, ואז מפרסם דוח או ציוץ שמסביר מדוע החברה מנופחת או בעייתית.

לפט עשה זאת בסגנון בוטה במיוחד, עם מיליוני עוקבים ברשת ויכולת אמיתית להזיז מניות במשפט אחד.

הבעיה, לפי התביעה, לא הייתה עצם הביקורת אלא התזמון. המדינה טענה שלפט סגר את הפוזיציות שלו במהירות מיד אחרי שהפיץ עמדה פומבית, כלומר הרוויח מהתגובה המיידית של השוק לדבריו.

דוגמה בולטת: בינואר 2019 הוא פתח שורט על מניית רוקו, צייץ שהיא "לא ראויה להשקעה", ולפי התביעה גרף כ-700 אלף דולר באותו יום בלבד - בזמן שטען שהוא רק "צופה מהצד". בסך הכול, לטענת התביעה, הוא הרוויח יותר מ-20 מיליון דולר משיטה כזו בין 2018 ל-2023.

שורטיסטים נחשבים אצל מנהלי חברות רבים כאויב, אבל בפועל הם ממלאים תפקיד חשוב: הם מתמרצים לחפש את החברות שמסתירות בעיות, ולעיתים חושפים תרמיות שלמות לפני שהמשקיע הקטן נפגע.

כך קרה למשל בסופר מיקרו, שם השורטיסטים הצביעו על ליקויים, ובסופו של דבר התגלו בעיות חמורות בדוחות. גם בחברה הישראלית אודיטי פורסם דוח שורטיסטים שעורר סערה וביקורת על החברה.

למרות הבעייתיות הברורה בהתנהלותו של לפט, חוקרים ומומחים חוששים שההרשעה תרתיע שורטיסטים מלפרסם מחקר שלילי, מחשש שכל יציאה מהירה מפוזיציה תתפרש כמניפולציה ותגרור חקירה פדרלית.

פרופסור פרנק ז'אנג מאוניברסיטת ייל הזהיר שהתקדים "יפחיד אותם עד כדי שתיקה". אם זה יקרה, פירוש הדבר יהיה פחות עיניים ביקורתיות על חברות ציבוריות - וזה נוגע ישירות לכסף של כל מי שמחזיק מניות אמריקאיות בתיק ההשקעות או בקרן הפנסיה.

לפט עצמו תקף את ההרשעה כפגיעה בחופש הביטוי וטען שלא ייתכן שהוא לבדו הזיז מניות של חברות ענק. "אני אומר את מה שאני מאמין בו, אני מדבר אמת", אמר לחבר המושבעים. עורך דינו כבר רמז שהוא מתכוון להגיש ערעור.

עוד ב-

שוק הנדל"ן קורס? הבורסה מאפשרת לכם לשים על זה כסף

לכתבה המלאה

מבחינת השוק, המסר כפול: מצד אחד, מדובר במסר חד שארה"ב לא סלחנית כלפי מי שמשחק עם אמון המשקיעים. מצד שני, הפסיקה מציגה סימן שאלה לגבי עתיד הביקורת העצמאית בשוק - ומי בדיוק יזהיר אתכם מהחברה הבעייתית הבאה.