מניות האופנה הציגו בחודש מאי שתי מגמות. בצמרת: קסטרו הובילה עם זינוק של 14.45% ואחריה גולף עם 9.49%, ודלתא מותגים עם 3.59%. בתחתית: ריטיילורס צנחה 19.86%, המשביר 365 איבד 14.13%, אורבניקה 13.16% וטרמינל איקס 8.93%. פוקס, אחת הרשתות הגדולות והיציבות, ספגה ירידה מינורית של 1.16% בלבד.

הגורם שתמך בחלק מהמניות הוא המשך הרגיעה הביטחונית. לאחר חודשים של לחימה ואי ודאות שהכבידו על הצרכנות, הישראלים חזרו לקנות. רשתות האופנה נהנו מהחזרה הזו ישירות. בסוף מרץ הצטמצמה הצריכה הפרטית בכ-4.7% על רקע המלחמה, ועכשיו השוק חוזר לעצמו.

אבל הפיצול בין המניות מלמד שהרגיעה לבדה לא מספיקה. ריטיילורס והמשביר הציגו ירידות חדות. ריטיילורס ממשיכה להיות תחת לחץ בעיקר בגלל חולשת מותג נייקי, כשברבעון הראשון החברה הציגה הפסד נקי של 36 מיליון שקל לעומת הפסד של כ-4.5 מיליון שקל בלבד ברבעון המקביל.

אבל הסיפור הגדול של הסקטור לא קרה בתוך חודש מאי, אלא ממש אחריו. הכנסת הצביעה על ביטול העלאת תקרת הפטור ממע"מ על יבוא אישי, שחזרה ל-75 דולר לאחר שהממשלה ניסתה להרחיב אותה ל-130 דולר.

כדי להבין את המשמעות, צריך להיזכר מה קרה: בחודשים האחרונים ספגו רשתות האופנה הישראליות מכה מכיוון בלתי צפוי - הרחבת הפטור ממע"מ עודדה גל עצום של קניות בחו"ל ובאתרי אי קומרס בינלאומיים. כל הזמנה עד 130 דולר נכנסה ארצה ללא מע"מ, מה שיצר יתרון מחיר עצום לטובת הספקים הזרים ועל חשבון החנויות הישראליות שמשלמות מע"מ על כל פריט.

הביטול מחזיר את המשחק לכללים הישנים: הזמנות עד 75 דולר עדיין פטורות, אבל מעל לכך - חוזר המע"מ. זה לא מבטל לגמרי את התחרות הדיגיטלית מחו"ל, אבל הוא מצמצם אותה בצורה משמעותית. עבור רשתות כמו קסטרו, פוקס, דלתא ובעיקר טרמינל איקס שמוכרת רק באונליין מדובר בהקלה של ממש בתחרות. השוק צפוי לתמחר זאת לתוך המניות בתחילת יוני.

עוד ב-

אחרי התרסקות של 58%: הראל ויזל שם 50 מיליון שקל על המניה זאת

לכתבה המלאה

ומה זה אומר עבורכם? אם אתם מחזיקים מניות אופנה בתיק ההשקעות, ישירות או דרך הפנסיה, ביטול הרחבת הפטור הוא בשורה חיובית למרבית הרשתות. אבל כדאי לזכור שהצרכנות הישראלית עדיין מתאוששת, ולא כל רשת נמצאת במקום שמאפשר לה ליהנות מהשיפור. קסטרו וגולף הוכיחו במאי שהן בצד הנכון של המשוואה. ריטיילורס והמשביר 365 עדיין צריכות להוכיח שהן יכולות להתאושש.