השוק
חברת הענק פושטת רגל: הבעלים המיליארדר נקלע לחובות עתק
חברת האנרגיה והגז האמריקאית קורסת תחת חובות עתק של 5.7 מיליארד דולר, ומנסה להימנע ממחיקה מוחלטת באמצעות מתווה משפטי חריג בין ארה"ב לבריטניה | כל הפרטים
שוק האנרגיה העולמי סוער בעקבות מהלך דרמטי של אחת מחברות האנרגיה הבולטות בארצות הברית, אשר בחרה לפנות להליך משפטי בינלאומי מורכב כדי להתמודד עם נטל חובות חסר תקדים.
מרבית חברות האנרגיה המגיעות למצב של חדלות פירעון עושות זאת לאחר שמיצו כל ברירה אחרת, ובאופן שמותיר את ציבור המשקיעים עם הפסדים מוחלטים.
אלא שחברת New Fortress Energy (NFE) בחרה במבנה ארגוני שונה, בסמכות שיפוטית אחרת ובתוצאה אפשרית שונה לחלוטין עבור המשקיעים שלה מזו שמייצרות רוב החברות הנקלעות למצוקה פיננסית.
בעולם הפיננסי מסבירים כעת כי: "האם ההבדל הזה משמעותי תלוי במה שיקרה במהלך החודשים הקרובים בבתי המשפט משני עברי האוקיינוס האטלנטי".
במסגרת המהלך, שתי חברות בת עקיפות של הקבוצה הגישו בקשות רשמיות לחסות תחת פרק 15 (Chapter 15) בבית המשפט לפשיטת רגל בניו יורק.
הגשה זו אינה פותחת בהליך מסורתי של הגנה מפני נושים בארה"ב (פרק 11), אלא מבקשת מבתי המשפט האמריקאיים להכיר ולתמוך בתוכנית ארגון מחדש שכבר נמצאת בעיצומה ומנוהלת דרך בית המשפט העליון בבריטניה.
הסכם התמיכה בארגון מחדש נחתם מול נושים המייצגים למעלה מ-95% מחובות החברה, והוא שואף להגיע לסיום כבר ברבעון השלישי של שנת 2026.
המספרים שמאחורי המשבר של החברה, שנוסדה ומנוהלת על ידי המיליארדר ווס אדנס, חושפים את גודל הבור הכלכלי אליו נקלעה.
החברה צברה חוב כולל של כ-5.7 מיליארד דולר, אשר התוכנית הנוכחית שואפת לצמצם לרמה של 527 מיליון דולר בלבד - הפחתה דרמטית של כ-91% מעול החובות - באמצעות שילוב של המרת חוב למניות והנפקת מניות בכורה.
האסטרטגיה המקורית של החברה התבססה על רכישת נכסי תשתית גז טבעי נוזלי (LNG) ברחבי אמריקה הלטינית והקריביים, אולם אנליסטים מסבירים כי: "האסטרטגיה דרשה מימון חוב משמעותי בתקופה שבה ההון היה זול והביקוש ל-LNG הלך וגדל".
בפועל, החברה הפסידה כ-1.3 מיליארד דולר בארבעת הרבעונים האחרונים, ומתקן הגז המרכזי שלה במקסיקו סבל מבעיות מבצעיות קשות.
למרות התוצאות הפיננסיות הקשות, הדרך שבה מנוהל ההליך מייצרת תקדים מעניין ומעודד עבור שוק ההון.
על פי המתווה המוצע, בעלי המניות הקיימים לא יימחקו לחלוטין כפי שקורה בדרך כלל, אלא צפויים לשמור על כ-35% מהחברה המאורגנת מחדש.
מדובר בנתון חריג מאוד לטובת ציבור המשקיעים בהיקפים כאלה, ובכתבה הודגש כי: "עבור בעלי המניות הקיימים, התוצאה טובה משמעותית ממה שפשיטת רגל מסורתית מייצרת בדרך כלל".
בנוסף, החברה צפויה להתפצל לשתי ישויות נפרדות כדי לבודד את הפעילויות והנכסים המרכזיים שלה בברזיל משאר נכסי הליבה.
מעבר להשפעה הישירה על החברה והמשקיעים, למקרה של New Fortress Energy יש משמעות רחבה הרבה יותר על עולם הפיננסיים העסקי הגלובלי.
השימוש בתוכניות ארגון מחדש המאושרות בבריטניה בשילוב הכרה משפטית אמריקאית הופך לאלטרנטיבה מובילה ופופולרית עבור חברות בינלאומיות רבות.
כפי שסיכמו מומחי המערכת את המגמה החדשה: "השימוש בתוכניות ארגון מחדש המאושרות על ידי בתי המשפט בבריטניה, יחד עם הכרה תחת פרק 15, הופך לאלטרנטיבה מעשית יותר ויותר לפרק 11 עבור חברות עם פעילות בינלאומית ובסיסי נושים".
עוד ב-
במידה והמהלך יושלם בהצלחה ובמועד המתוכנן, הוא עשוי לסלול את הדרך לחברות ענק נוספות לשמר ערך למשקיעים מבלי להיגרר ישירות למערכת פשיטת הרגל האמריקאית המורכבת.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
