השוק

האקזיט העצוב בבורסה: המשקיעים איבדו 100% מהכסף

העסקה שסוגרת את הגולל על חברת שירות הלקוחות עם מרכז הפיתוח ברעננה קיבלה את האישור הרגולטורי האחרון. המשקיעים שנשארו עד הסוף איבדו כמעט הכל - וזה עוד לא נגמר. מה יקרה עכשיו למי שעוד מחזיק את המניה?

רוי שיינמן | 26/7/2026 12:42 עקבו אחרינו בגוגל

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום פלאש 90/ אדם שולדמן, shutterstock)

חברת לייבפרסון, שבעבר נחשבה לאחד מסיפורי ההצלחה הישראליים-אמריקניים, מתקרבת לסוף הדרך שלה כחברה ציבורית. עסקת הרכישה שלה בידי סאונדהאונד AI חצתה לאחרונה משוכה מרכזית: החברה דיווחה כי התקבל האישור הרגולטורי האחרון והחסר, מצד הרשות המוסמכת בבולגריה.

עם קבלת האישור הזה, שהצטרף לאישורים שכבר ניתנו באיטליה, קנדה, גרמניה ובריטניה, הוסרו כל המכשולים הרגולטוריים בפני סגירת העסקה. מה שנותר עדיין תלוי ועומד הוא אישור בעלי המניות של לייבפרסון עצמם, אך משנפתרה סוגיית הרגולציה, השלמת המהלך נראית כעניין של זמן.

מבחינת המשקיעים, מדובר ב"אקזיט" עצוב במיוחד. לייבפרסון, שפיתחה מערכות צ'אט ופתרונות שירות לקוחות לאתרי אינטרנט ולמוקדים, הגיעה בשיאה בתקופת הקורונה לשווי של כ-5 מיליארד דולר. מאז היא צנחה בקרוב ל-100% מהשיא, לשווי של כ-19 מיליון דולר בלבד בארה"ב וכ-55 מיליון שקל כיום בבורסה בתל אביב.

סאונדהאונד תשלם עבור מניות לייבפרסון כ-43 מיליון דולר, פרמיה של כ-120% על המחיר הנוכחי. אבל הפרמיה הזו לא באמת מנחמת את מי שהחזיק את המניה שנים ארוכות: מדובר בשבריר ממה שהחברה הייתה שווה בשיאה, ובהפסד כמעט מוחלט למי שנכנס בתקופה הטובה.

הסיפור של לייבפרסון הוא דוגמה לאיך חברה מצליחה יכולה לקרוס במהירות. היא הוקמה ב-1995 בארה"ב בידי היזם רוב לוקסיו, שניהל אותה קרוב לשלושה עשורים עד שנאלץ לעזוב באוגוסט 2023 בעקבות לחץ של משקיעים אקטיביסטים.

בשיא ההצלחה שלה, לייבפרסון נחשבה לחלוצה בתחום התקשורת הדיגיטלית בין עסקים ללקוחות. החברה פיתחה כלים שאפשרו לחברות לנהל שיחות צ'אט חיות עם גולשים באתר, ועם השנים עברה למודל של תוכנה כשירות (SaaS) מבוסס ענן.

המוצר המרכזי שלה איפשר לארגונים לתקשר עם לקוחות לא רק באתר, אלא גם דרך אפליקציות מסרים כמו וואטסאפ ופייסבוק מסנג'ר, ובהמשך גם באמצעות בוטים ומערכות בינה מלאכותית לניהול שיחות אוטומטיות. בין לקוחותיה נמנו בנקים, חברות תעופה, יצרניות רכב וחברות תקשורת גדולות, והמערכות שלה ניהלו כמיליארד אינטראקציות עם לקוחות מדי חודש.

שנים אחדות לאחר הקמתה רכשה החברה סטארט-אפ ישראלי, הקימה על בסיסו מרכז פיתוח משמעותי ברעננה, ואף הונפקה בבורסה בתל אביב, שבה היא נסחרת עד היום. אלא שירידה מתמשכת במכירות, המאבק עם המשקיעים ותזרים מזומנים שלילי שחקו את החברה בהדרגה, עד לקריסה כמעט מוחלטת של ערכה.

מעבר להפסד ההוני של המשקיעים, מרחף מעל העסקה אתגר כבד: לחברה חוב באג"ח להמרה בהיקף של כ-400 מיליון דולר, שאמור להיפרע השנה. סאונדהאונד, שנסחרת בנאסד"ק לפי שווי של כ-2.68 מיליארד דולר אחרי ירידה של 38% השנה ושל 48% בשנה האחרונה, ציינה כי לאחר התחשבות בהנחה משמעותית על החוב, שווי העסקה הכולל מוערך בכ-250 מיליון דולר.

לפי החברה, החוב המוזל ייסולק בשילוב של מזומן והון, כך שהחברה הממוזגת תישאר עם מאזן חזק ונקי מחוב. במילים אחרות, סביר שלפנינו הסדר חוב מול בעלי האג"ח, שגם הם צפויים לספוג תספורת.

עוד ב-

אחרי שני ניסיונות כושלים: סוף סוף אקזיט בחברה הביטחונית

לכתבה המלאה

השורה התחתונה למשקיעים ברורה: מדובר בסגירה של פרק כואב, ולא בסיכוי להתאוששות. מנגד, לסאונדהאונד המהלך פותח דלת לבסיס לקוחות רחב בתחום הבינה המלאכותית לשירות, בשילוב יכולות קול וטקסט, ובכך היא הופכת את שבריר החברה שנותר לנכס אסטרטגי.