השוק

לקראת פתיחת המסחר: אחרי ההסכם הדרמטי, לאן הולך השוק?

ההסכם בין ארה"ב לאיראן נחתם רשמית ונכנס לתוקף, מחירי הנפט צנחו מתחת ל-80 דולר, ובוול סטריט הנאסד"ק זינק 2% בהובלת השבבים. ת"א התאוששה אתמול אחרי שלושה ימים אדומים. אבל שימו לב - היום אין מסחר בארה"ב. מה צפוי בבורסה?

רוי שיינמן | 19/6/2026 7:30 עקבו אחרינו בגוגל

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock)

יום המסחר נפתח אחרי יממה דרמטית: ההסכם בין ארה"ב לאיראן נחתם רשמית, מיצרי הורמוז נפתחו מחדש למעבר סוחרות, וארה"ב הסירה את המצור הימי. אחרי 3.5 חודשים, הזעזוע הגדול ביותר בשוק האנרגיה בעשורים האחרונים מתחיל להתפוגג - ומחירי הנפט יורדים בהתאם.

הנאסד"ק זינק כ-2%, ה-S&P 500 עלה 1.1% והדאו הוסיף 0.3%. הכוכבות היו מניות השבבים, שחזרו לקדמת הבמה: אינטל זינקה 11% אחרי שטראמפ פרסם שאפל הסכימה לעבוד איתה על ייצור מעבדים. מיקרון, אפלייד מטיריאלס ומארוול כולן נגעו בשיאים חדשים.

מחירי הנפט ירדו: הברנט אל סביב 79 דולר וה-WTI לסביבות 75 דולר, תוך עלייה במספר המעברים בהורמוז. טראמפ עצמו לא התאפק וציין שהשוק עלה והנפט ירד כהוכחה להצלחת ההסכם - "מחיר הבנזין הממוצע בארה"ב כבר מתחת ל-4 דולר לגלון". נקודה חשובה: היום שוקי המניות בארה"ב יהיו סגורים לרגל חג ה-Juneteenth.

הבורסה המקומית סיכמה אתמול עלייה של 0.9% אחרי שלושה ימים אדומים. הבנקים הובילו עם קפיצה של 2% - דיסקונט עלה 2.6%, בינלאומי 2.2%, לאומי 2%. גם הקלינטק התאושש 1.9% (דוראל קפצה 5.4%) והשבבים בלטו - טאואר 5.2%, קמטק 5.1%. מנגד, הנפט והגז ירד 1.3% בהמשך לצניחת הנפט, ונקסט ויז'ן נפלה 5.4% אחרי שדיווחה על כי המייסדים ימכרו מניות למוסדיים ב-200 מיליון דולר.

הסיפור הגדול של השבוע היה הפרדוקס: למה ת"א דווקא ירדה כשהוכרז ההסכם, בעוד וול סטריט זינקה? הכלכלן הראשי של IBI, רפי גוזלן, סיפק בראיון ל-ice הסבר: "השוק בנה סיפור סביב המלחמה שצופה עתיד חיובי יותר - אבל הוא התעלם מהמציאות".

לדבריו, חלק מהמשקיעים תמחרו תרחישים אופטימיים מדי - הסכמי שלום, הרחבת הסכמי אברהם, ואפילו הפלת המשטר באיראן - וההסכם הצנוע יותר "פיכח את השוק".

גוזלן הצביע על כך שהראלי בתל אביב הונע יותר ממומנטום וזרימת הון מאשר מהמציאות הכלכלית: "ברגע שהכוח הזה נחלש, המאקרו משחק תפקיד משמעותי יותר". המסקנה שלו: "התמחור עדיין לא זול, גם אחרי הירידות". במילים אחרות, גם אחרי נפילה של 10% מתחילת החודש, ייתכן שהתיקון לא הסתיים.

לגבי הריבית, גוזלן צופה הורדה של 0.25% בהחלטה ב-6 ביולי, עם אפשרות אפילו ל-0.5% אם הדולר יעשה מהלך חד כלפי מטה. הוא מדגיש ששער החליפין חזר להיות גורם מפתח בהחלטות בנק ישראל. לגבי מניות הבנקים, הוא מזהיר שהסיכון האמיתי שלהם הוא לא רגולציה אלא "אירוע משמעותי בשוק הנדל"ן" - בעיקר ירידת מחירים בשוק היד שנייה.

הפתיחה היום צפויה להיתמך בעליות בוול סטריט ומהקפיצה בשבבים - הדואליות חוזרות עם פער חיובי של כ-0.1%. אבל הסנטימנט המקומי, כפי שראינו כל השבוע, לא בהכרח הולך יד ביד עם הגלובלי.

שתי המגמות המנוגדות שילוו את המסחר: מצד אחד, ירידת הנפט והאינפלציה הנמוכה תומכות בהורדת ריבית מקומית ובשוק כולו. מצד שני, הפד הניצי, התמחור הגבוה בת"א, והאזהרות על תיקון אפשרי - מושכים לכיוון השני.