השוק

כל מי שהשקיע הפסיד: מניית ספייס אקס לא מפסיקה לרדת

מניית ספייס אקס של אילון מאסק צנחה מתחת ל-135 דולר, מחיר ההנפקה, בפעם הראשונה - כחודש בלבד אחרי שהפכה את מאסק לטריליונר הראשון בעולם. מה מפיל את המניה, ולמה למרות הכל האנליסטים עדיין צופים לה בממוצע זינוק של 80% - ואחד מהם אפילו 500%?

רוי שיינמן | 16/7/2026 17:00 עקבו אחרינו בגוגל

מניית ספייס אקס (SPCX) של אילון מאסק הגיעה לשפל של כל הזמנים, נגעה ב-132.75 דולר וירדה לראשונה מתחת למחיר ההנפקה של 135 דולר, לפני שהתאוששה מעט וננעלה על 135.27 דולר.

המשמעות דרמטית: מהרגע הזה, כמעט כל מי שקנה את המניה - בין אם בהנפקה עצמה, בפתיחת המסחר ב-150 דולר או בכל נקודה מאז - יושב על הפסד. וזה קורה חודש בלבד אחרי ההנפקה הגדולה בהיסטוריה, שהפכה את מאסק לאדם הראשון בעולם ששוויו חוצה טריליון דולר.

הנפילה חדה במיוחד על רקע הזינוק שקדם לה. המניה החלה להיסחר ב-12 ביוני, טיפסה תוך ימים לשיא של כ-225 דולר ב-16 ביוני, ומאז איבדה כ-40% מערכה. בשיא, השווי של ספייס אקס נגע ב-2.6 טריליון דולר - יותר ממיקרוסופט ואמזון. אמש השווי כבר ירד לכ-1.75 טריליון דולר.

דניאלה הת'ורן, אנליסטית בכירה ב-Capital.com, מתארת את הירידה כ"שילוב של מימוש רווחים, הערכה מחדש של השווי ופירוק פוזיציות שוריות קיצוניות" שנבנו סביב אחת ההנפקות המצופות ביותר בשנים האחרונות. ברקע פועל גם חשש רחב יותר בשוק מהוצאות העתק הממומנות בחוב לבניית תשתיות בינה מלאכותית, ומהשאלה מה תעשה ריבית גבוהה לאורך זמן לתמחורים הגבוהים של מניות הטכנולוגיה.

ספייס אקס עצמה גייסה בחודש שעבר 25 מיליארד דולר באג"ח, והצטרפה לשורת חברות הטכנולוגיה שממנות בחוב תשתית יקרה שכדאיותה עדיין שנויה במחלוקת. שווה להזכיר גם שהחברה הפסידה 4.9 מיליארד דולר בשנה שעברה.

סטיב סוסניק מ-Interactive Brokers מוסיף זווית פסיכולוגית: "לא היה לאחרונה שום דבר שיזכיר לאנשים את הסיבות שבגללן קנו את ספייס אקס מלכתחילה". לדבריו, ירידה של כמה דולרים מתחת למחיר ההנפקה היא לא טרגדיה בפני עצמה, אבל המניה נמצאת תחת זכוכית מגדלת ותופסת מקום מרכזי בתודעת המשקיעים.

למרות הנפילה, רוב האנליסטים דווקא אופטימיים. מתוך 31 אנליסטים העוקבים אחרי המניה, 27 ממליצים "קנייה" או "קנייה חזקה", ומחיר היעד הממוצע עומד על 242 דולר - אפסייד של כ-80% מהמחיר הנוכחי.

Needham הצטרפה אחרונה, שמרה על המלצת "קנייה" והעלתה את היעד ל-250 דולר מ-200. בקצה הקיצוני, מחיר היעד הגבוה ביותר בשוק עומד על 800 דולר - זינוק תיאורטי של כמעט 500%. הפער העצום בין המחיר בשוק להערכות האנליסטים ממחיש עד כמה אף אחד עדיין לא באמת יודע כמה החברה שווה.

בטווח הקרוב ממתינים כמה אירועים משמעותיים. הדוח הכספי הראשון של החברה צפוי בתחילת אוגוסט, ומיד אחריו יפוג השלב הראשון של תקופת החסימה (lock-up) - שיאפשר לעובדים ולבעלי מניות מוקדמים למכור חלק מהחזקותיהם, לחץ שעלול להכביד עוד על המניה.

עוד קודם, הלילה, מתוכנן ניסוי הטיסה ה-13 של חללית הסטארשיפ. גם האנליסטים האופטימיים כמו קוטגון מראל מ-Evercore ISI מזהירים שהסטארשיפ עדיין לא הוכיחה שהיא מסוגלת להיות מיוצרת בקנה מידה גדול - נקודת תורפה שתהפוך קריטית כשהמשגר יתחיל לשאת מטענים מסחריים במחצית השנייה של השנה.

עוד ב-

להשקיע בספייס אקס בהנחה? תכירו את המניה הזו

לכתבה המלאה

מאז שספייס אקס נכנסה למדד נאסד"ק 100, קרנות פנסיה, גמל והשתלמות רבות שעוקבות אחרי המדד מחזיקות בה אוטומטית - וספגו את הירידה של כ-13% במניה מאז ההצטרפות. המשקל של המניה יחסית קטן בהשוואה למדד כולו, אבל הסיפור ממחיש עיקרון: כשמניה תנודתית נכנסת למדד רחב סמוך להנפקה, גם החיסכון הפאסיבי של הציבור מתחיל לנוע לפי מחלוקת שאיש בוול סטריט עוד לא הכריע בה.