על פי בכירי דויטשה בנק, השווקים הגלובליים סיימו את חודש יולי כשהם מאזנים בין צמיחה כלכלית בסיסית איתנה לבין סיכונים גיאופוליטיים ובחינה מחמירה יותר של הציפיות לרווחי חברות הבינה המלאכותית. 

אף שנתון התמ"ג של ארה"ב לרבעון השני היה מאכזב בכותרות, הביקוש המקומי החזק וההשפעה השלילית של היבוא הפכו את התמונה המפורטת למעודדת יותר. באירופה, צמיחה חזקה מהצפוי בגוש האירו חיזקה את האמון בפעילות הכלכלית, בין היתר בזכות השקעות בתחום הבינה המלאכותית והוצאות ממשלתיות. במקביל, המשקיעים הפכו בררנים יותר בבחירת מניות הטכנולוגיה המובילות.

מחירי האנרגיה הגבוהים הוסיפו מידה של אי־ודאות לתחזיות האינפלציה, ועשויים לגרום לבנקים המרכזיים להמשיך במדיניות זהירה, אף שהכלכלות כיום תלויות פחות בנפט מאשר בעבר. 

עונת הדוחות נותרה העוגן המרכזי של השווקים: כמעט 70% מהחברות במדדי S&P 500 ו-STOXX Europe 600 (לפי שווי שוק) כבר פרסמו דוחות, כאשר 85% מחברות ה-S&P 500 ו-60% מחברות STOXX Europe 600 עקפו את תחזיות האנליסטים. עם זאת, הרף שהוצב בפני מובילות תחום ה-AI עלה משמעותית, והמשקיעים בוחנים האם הוצאות ההון הגבוהות אכן יתורגמו לצמיחה יציבה בהכנסות, בשיעורי הרווח ובתזרים המזומנים.

במקביל, הירידה במחירי הנפט, על רקע הציפיות לפתיחת שיחות שלום, הפחיתה את החששות המיידיים בתחום האנרגיה, אך תשומת הלב של המשקיעים נותרת ממוקדת בעיקר בדוחות החברות ובנתוני שוק העבודה. נתוני תעסוקה חזקים עשויים להשאיר את תשואות האג"ח ברמות גבוהות, בעוד שדו"ח חלש אך מסודר עשוי לתמוך בשוק האג"ח ובמניות הרגישות לריבית. השווקים יעקבו גם אחר שוק המט"ח, בעקבות דיווחים על התערבות משותפת של ארה"ב ויפן לתמיכה ביין.

ארה"ב: שוק העבודה במוקד
שוק העבודה יהיה מוקד העניין המרכזי השבוע, כאשר המשקיעים יבחנו שורה של נתונים כלכליים במטרה להעריך את קצב הצמיחה ואת מצב הגיוסים במשק. ביום שני צפוי מדד מנהלי הרכש (ISM) לתעשייה להשתפר במעט ל-54.5 נקודות, לעומת 53.3 בחודש הקודם, ולהעיד על המשך התרחבות הפעילות התעשייתית.

ביום שלישי יתפרסם דוח JOLTS, כאשר מספר המשרות הפנויות צפוי לרדת ל-7 מיליון לעומת 7.5 מיליון בחודש הקודם, מה שעשוי להעיד על התמתנות מסוימת בביקוש לעובדים. באותו יום יתפרסם גם מאזן הסחר של חודש יוני, כאשר הגירעון צפוי להצטמצם מ-78 מיליארד דולר ל-67 מיליארד דולר.

ביום רביעי צפוי דוח התעסוקה של ADP, כאשר מספר המשרות החדשות במגזר הפרטי צפוי לרדת ל-75 אלף לעומת 98 אלף בחודש הקודם, ולחזק את ההערכה ששוק העבודה ממשיך להתקרר בהדרגה.

השבוע יסתיים ביום שישי עם פרסום דוח התעסוקה הרשמי (Nonfarm Payrolls). הקונצנזוס בשוק צופה תוספת של 65 אלף משרות, לאחר גידול של 57 אלף ביוני, בעוד ששיעור האבטלה צפוי להישאר ללא שינוי ברמה של 4.2%.

עוד ב-

נקודת מפנה גלובלית: הבנקים המרכזיים נערכים לצעדים חריגים

לכתבה המלאה

בנוסף, המשקיעים יעקבו אחר נתוני האשראי הצרכני לחודש יוני, הצפויים להתאושש לרמה של 10 מיליארד דולר, לאחר ירידה קלה של 180 מיליון דולר בחודש הקודם. השורה התחתונה: נתוני השבוע צפויים לספק תמונה ברורה יותר לגבי חוסנו של שוק העבודה האמריקאי והמשך מגמת הצמיחה של הכלכלה.