השוק
לקראת פתיחת המסחר: כך דוחות אנבידיה ישפיעו על הבורסה
ענקית השבבים דיווחה על הכנסות שיא של 96 מיליארד דולר והרימה את התחזית - בדיוק האות שהשוק חיכה לו. כל סקטור השבבים יגיב היום. בת"א, הראל חתמה את דוחות הביטוח. מה צפוי היום?
יום המסחר נפתח בצל האירוע שאליו חיכה כל השוק: דוחות אנבידיה, שפורסמו אחרי הנעילה בארה"ב וניפצו את הציפיות. התגובה אליהם תכתיב במידה רבה את כיוון סקטור השבבים היום - כולל הדואליות המקומיות.
אנבידיה עקפה את תחזיות וול סטריט בכל פרמטר מהותי. ההכנסות הסתכמו ב-96.2 מיליארד דולר (מול צפי לכ-92.2 מיליארד), זינוק של 106% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הרווח המתואם הגיע ל-2.22 דולר למניה, מעל הצפי. זו הפעם ה-14 ברציפות שהחברה מכה את התחזית שהיא עצמה נתנה.
הלב הפועם הוא מגזר הדאטה סנטרים, שרשם הכנסות של 89 מיליארד דולר - זינוק של 117% שנתי, ומעל הצפי. הצמיחה הונעה מהאצת הפריסה של תשתית Blackwell Ultra. נקודה מרשימה במיוחד: משלוחים לסין היוו פחות מ-1% מהכנסות המגזר, כלומר כמעט כל הצמיחה הגיעה בלי השוק הסיני שנמצא תחת מגבלות.
אבל הסיפור האמיתי היה בתחזית. בשוק שבו כבר לא מספיק "להכות את הצפי", אנבידיה צופה הכנסות של 108 מיליארד דולר לרבעון הבא - מעל הקונצנזוס שעמד על כ-104 מיליארד. במילים אחרות, היא לא רק עמדה בציפיות קדימה, אלא הרימה אותן, וזאת מבלי לכלול שום הכנסה מסין. זה בדיוק האות שהמשקיעים חיפשו: עדות שקצב ההשקעות ב-AI ממשיך להתרחב ולא מתקרר.
לצד המספרים המרשימים, הדוח חושף מגמה שכל משקיע צריך להכיר. ההתחייבויות של אנבידיה לרכש ותשתיות זינקו מ-119 מיליארד דולר ל-279 מיליארד דולר, בעיקר בשל רכש זיכרון לשנים הבאות. במקביל, היא חתמה על ערבויות של עד 105 מיליארד דולר לתמיכה בבניית דאטה סנטר של OpenAI באוהיו.
כדאי לזכור נתון היסטורי: המניה ירדה למחרת הדוח בכל אחד מארבעת הרבעונים האחרונים - גם כשהכתה את הציפיות. הסיבה פשוטה: השוק כבר רגיל לתוצאות מדהימות, והרף גבוה בהתאם. המניה נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-24 - לא תמחור "בועתי" לחברה שצומחת כך, אך כזה שמשאיר מעט מאוד מקום לטעויות. השוק מתמחר שלמות, וכל סטייה קלה עלולה לגרור תגובה חדה. לכן, למרות הדוח המצוין, כיוון המניה היום אינו מובן מאליו.
אתמול הבורסה ננעלה בעליות קלות ביום עמוס בדוחות. ת"א 35 עלה 0.1% ות"א 125 הוסיף 0.2%. הראל השקעות טיפסה 2% וחתמה את עונת דוחות חברות הביטוח - אחת הכוכבות של העונה, עם ראלי חזק בכל הסקטור.
בין התגובות לדוחות: משק אנרגיה קפצה 7.8%, טיב טעם התחזקה 7% (בזכות יציבות במכירות החנויות הזהות, בניגוד לירידות אצל המתחרות) ופתאל עלתה 5.8%. מנגד, רימון נפלה 14.9%.
שני סיפורים נקודתיים בלטו: אירודרום צנחה 14.3% נוספים אחרי שמשרד הביטחון דרש ממנה פיצוי של 30 מיליון שקל - המשך ישיר לפער בין התחזיות המנופחות שלה לביצועים בפועל שעליו כתבנו. ודוראל אנרגיה נפלה 5.7% אחרי שדיווחה על מכירת מניות מצד בעלי השליטה, מהלך שהשוק מפרש לרוב כאיתות שלילי.
בניו יורק המגמה הייתה מעורבת לפני הדוח. הדאו ירד 0.2%, וה-S&P 500 והנאסד"ק נסחרו סביב קו האפס. מדד ה-PCE, מדד האינפלציה המועדף על הפד, הראה שאינפלציית הליבה נותרה "דביקה" על 3.3% - מה שמשאיר את הפד מפולג לקראת כנס ג'קסון הול, שם ינאם היו"ר וורש. מטא עלתה אחרי שהגיעה להסדר של כ-16.7 מיליארד דולר בתביעת ההתמכרות לרשתות חברתיות.
הפתיחה היום תלויה כמעט כולה בתגובה לאנבידיה. דוח כזה, שמכה את הצפי ומרים את התחזית, עשוי לתמוך בשבבים - טאואר, נובה וקמטק עשויות ליהנות. אך כפי שהזכרנו, ההיסטוריה מלמדת שדווקא אחרי דוחות מצוינים המשקיעים יכולים דווקא להגיב בקרירות, כי הרף כה גבוה.
עבור החוסך הישראלי, לאנבידיה יש משמעות ישירה גם אם מעולם לא קניתם את המניה: היא מהווה כ-7.5% מ-S&P 500 וכ-8% מהנאסד"ק 100, כך שכמעט כל תיק פנסיה או קרן השתלמות שחשופה למדדים האמריקאיים מושקעת בה בעקיפין.
עוד ב-
תזוזה חדה במניה מטלטלת את כל השוק. עונת הדוחות שמסתיימת חידדה את אותו כלל שוב ושוב - מה שקובע הוא לא כמה טוב הדוח, אלא כמה הוא טוב ביחס למה שכבר תומחר. מי שמשקיע לטווח ארוך יעשה טוב אם יעקוב אחרי התגובה בקור רוח, בלי להסיק מסקנות דרמטיות מתנודה של יום אחד.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
