מניית גילת רשתות לוויין הפכה לאחת המאכזבות בבורסה בתל אביב בחודשים האחרונים. החברה, המספקת פתרונות לתקשורת לוויינית ופועלת גם בשוק הביטחוני, ממשיכה להודיע על חוזים חדשים בהיקפים משמעותיים, אך המשקיעים לא משתכנעים. מתחילת אוקטובר ועד 23 בחודש איבדה המניה כ-23% מערכה, ומתחילת השנה הסתכמה הירידה בכ-43%.

עסקאות בכ-46 מיליון דולר

בתחילת החודש נסחרה מניית גילת בשער של כ-2,968 אגורות, אך ב-23 באוקטובר כבר ירדה לשער של 2,295 אגורות. ב-12 באוקטובר לבדו איבדה המניה כ-8%. הירידות בולטות במיוחד על רקע שורת הודעות חיוביות שפרסמה החברה בתקופה האחרונה.

עוד ב-

גילת רשתות לוויין חוגגת: ההכנסות זינקו ב-20%, זו התחזית ל-2026

לכתבה המלאה

ב-5 באוקטובר דיווחה גילת על חוזה בהיקף של 28 מיליון דולר בפרו. יומיים לאחר מכן הודיעה על הזמנות נוספות בהיקף של יותר מ-10 מיליון דולר, וב-8 באוקטובר דיווחה על הזמנות של יותר מ-8 מיליון דולר ממשרד ההגנה האמריקאי. בסך הכול, בתוך ארבעה ימים בלבד, דיווחה החברה על עסקאות בהיקף מצטבר של יותר מ-46 מיליון דולר. 

גם התוצאות הכספיות האחרונות שפרסמה גילת לא מצביעות על התכווצות בפעילות. ברבעון השני של 2026 צמחו הכנסות החברה ב-17% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והסתכמו ב-122.7 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם, מדד לרווחיות התפעולית לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות ובנטרול התאמות מסוימות, עלה ב-31% ל-15.4 מיליון דולר.
 

אז מה מסביר את הירידות? אחד הגורמים האפשריים הוא עדכון הרכב המדדים בבורסה. לפי פרסומים בשוק ההון, גילת צפויה להיגרע ממדד ת"א 90, מהלך שעלול להוביל למכירות מצד קרנות סל וקרנות מחקות, המחויבות להתאים את החזקותיהן להרכב המדד. אחת ההערכות שפורסמו נקבה בהיצע אפשרי של כ-257 מיליון שקל כתוצאה מהשינוי.
 

במקביל, דווח על עלייה משמעותית ביתרות השורט במניה. משקיעים המבצעים עסקאות שורט מהמרים למעשה על ירידה במחיר המניה. התרחבות הפוזיציות הללו עשויה להעיד על סנטימנט שלילי. עם זאת, אין בכך הוכחה שהשורטיסטים הם שגרמו לירידות, או שהן נובעות רק משינויים צפויים במדדים.
 

אפשרות נוספת היא שהמשקיעים מתמחרים מחדש את ציפיות הצמיחה והרווחיות של גילת. זכייה בחוזה אינה מתורגמת בהכרח להכנסות ולרווחים מיידיים, ולעתים חולף זמן ממושך עד שההזמנות באות לידי ביטוי בתוצאות הכספיות. כמו כן, היקף החוזים לבדו אינו מלמד על שיעורי הרווחיות הצפויים מהם.
 

המבחן הבא של גילת צפוי להגיע ב-10 בנובמבר, עם פרסום דוחות הרבעון השלישי. המשקיעים יבחנו אם הצמיחה בהכנסות נמשכת, אם הרווחיות משתפרת ומהן תחזיות ההנהלה להמשך השנה.
 

עד אז, גילת ממחישה תופעה מוכרת בשוק ההון: גם חברה שממשיכה לצמוח ולזכות בחוזים יכולה לאבד חלק ניכר משווייה בבורסה, כאשר ציפיות המשקיעים משתנות או כאשר גורמים טכניים יוצרים לחץ מכירות על המניה.