השוק
מדד הפחד זינק ב-70% ביום אחד: טוב או רע למשקיעים?
ב-35 השנים האחרונות נרשמו רק שמונה מקרים קודמים שבהם מדד VIX הציג זינוק יומי בעוצמה דומה. מה שקרה למדד S&P 500 חודש עד שנה אחר כך מפתיע למדי
מדד התנודתיות VIX, המכונה גם "מדד הפחד", זינק ביום חמישי בכמעט 70%, באחת הקפיצות היומיות החריגות בתולדותיו.
לפי נתונים שפרסמה בורסת האופציות של שיקגו (CBOE), מ-1991 נרשמו שמונה מקרים קודמים שבהם מדד VIX הציג זינוק יומי בעוצמה דומה. והנה הנתונים המעניינים עוד יותר: חודש לאחר אותם אירועים עלה מדד S&P 500 בממוצע ב-3%, בשבעה מתוך שמונת המקרים נרשמה תשואה חיובית. לאחר שלושה חודשים הגיעה התשואה הממוצעת ל-7.1%, כאשר בשישה מקרים מתוך שמונה המדד עלה.
הנתון המרשים ביותר מתייחס לחצי השנה שלאחר הזינוק: בכל שמונת המקרים שנבדקו רשם S&P 500 תשואה חיובית, עם עלייה ממוצעת של 10.4%. שנה לאחר האירועים עמדה התשואה הממוצעת על 14.7%, ובשבעה מתוך שמונת המקרים נרשמו עליות.
המספרים שמאחורי הפחד
הנתונים מעוררים עניין מיוחד על רקע המפולת שנרשמה ביום חמישי. מדד S&P 500 צנח בכ-4.4% ומחק כ-3 טריליון דולר משווי החברות הכלולות בו, במה שהפך למחיקת השווי היומית הגדולה ביותר בתולדות המדד במונחים דולריים. מדד דאו ג'ונס איבד כ-1,830 נקודות, בירידה היומית החדה ביותר שלו מאז 2020, ואילו נאסד"ק צלל ב-5.5%.
ברקע הירידות עמדו תוצאות בחירות האמצע בארה"ב והחשש כי התחזקות הדמוקרטים בקונגרס תוביל להגבלות חדשות על חברות הטכנולוגיה, בפרט על הקמת חוות שרתים ותשתיות בינה מלאכותית. החששות פגעו במיוחד במניות השבבים והענן, לאחר תקופה ממושכת שבה ההשקעות בתחום ה-AI היו אחד ממנועי העליות המרכזיים בוול סטריט.
האם הפאניקה היא דווקא סימן חיובי?
מדד VIX משקף את התנודתיות השנתית הצפויה במדד S&P 500 במהלך 30 הימים הבאים, כפי שהיא נגזרת ממחירי האופציות. כאשר המשקיעים חוששים מתנודות חדות ומגדילים את הביקוש להגנות על תיקי ההשקעות, המדד נוטה לעלות.
הזינוק של יום חמישי הביא את המדד לרמה של כ-28 נקודות, רמה המעידה על חשש מוגבר בשוק, אך עדיין רחוקה מרמות הפאניקה שנרשמו במשברים חמורים במיוחד. חשוב גם להבחין בין זינוק של 70% במדד הפחד לבין רמתו המוחלטת: המדד עצמו כמובן עדיין רחוק מאוד מ-70 נקודות.
מה אומרות הרמות של מדד הפחד?
מדד VIX נמדד בנקודות ומשקף את התנודתיות השנתית הצפויה במדד S&P 500 במהלך 30 הימים הקרובים, כפי שהיא נגזרת ממחירי האופציות. רמה של פחות מ-15 נקודות מעידה בדרך כלל על רגיעה יחסית בשווקים, ואילו טווח של 15 עד 20 נקודות נחשב לתנודתיות מתונה.
עוד ב-
כאשר המדד מטפס ל-20 עד 30 נקודות, הוא מאותת על עלייה בחששות המשקיעים ועל ציפייה לתנודות חדות יותר. רמה של 30 עד 40 נקודות כבר משקפת מתח משמעותי בשוק, ומעל 40 נקודות מדובר בדרך כלל בפחד קיצוני, המאפיין תקופות של משברים או טלטלות חריפות.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
