השוק

מרוויחה 39 שקל מכל 100 שקל הכנסות: 5 תובנוות על דוחות הבורסה

הבורסה לניירות ערך הציגה רווחיות יוצאת דופן. ההכנסות עלו ב-19%, ההוצאות גדלו ב-4% בלבד, אבל זה רק חלק מהסיפור: בדוחות הכספיים מסתתרים נתונים מעניינים נוספים

עקבו אחרינו בגוגל

דורון אביגד | 11/11/2026 6:18

הבורסה לניירות ערך בתל אביב פרסמה ביום שלישי את דוחותיה לרבעון השלישי של 2026, בהם הציגה שיפור חד ברווחיות. ההכנסות גדלו ב-19% ל-175.3 מיליון שקל, והרווח הנקי זינק ב-37% ל-68.3 מיליון שקל. אלא שמעבר לשורה התחתונה, הדוחות חושפים חמש התפתחויות מעניינות בשוק ההון הישראלי.

1. הבורסה מרוויחה הרבה יותר מכל שקל הכנסה

ההכנסות ברבעון גדלו ב-19%, אך העלויות עלו ב-4% בלבד. התוצאה היא זינוק של 40% ברווח התפעולי לפני הכנסות מימון, ל-87.8 מיליון שקל. שיעור הרווח הנקי מההכנסות עלה מ-34% ל-39%. המשמעות פשוטה: הבורסה מצליחה להגדיל את פעילותה בלי להגדיל באותו קצב את ההוצאות, חלק גדול מתוספת ההכנסות מגיע לשורת הרווח.

2. המשקיעים הזרים תופסים נתח גדול יותר מהמסחר

חלקם של המשקיעים הזרים בפעילות המסחר בבורסה עלה מכ-28% בשנת 2025 לכ-32% בתשעת החודשים הראשונים של 2026. הנתון הבולט במיוחד מגיע מימי שישי, שבהם חלקם הגיע לכ-39.6%. המעבר למסחר בימים שני עד שישי, שנכנס לתוקף בינואר, מאפשר למשקיעים בינלאומיים לפעול בתל אביב ביום שבו פועלים גם השווקים המרכזיים בעולם. עם זאת, מדובר בנתוני פעילות במסחר ולא בהכרח ברכישות נטו.

3. מחזורי המסחר מזנקים, הבורסה גוזרת קופון

מחזור המסחר היומי הממוצע במניות הגיע ברבעון השלישי לכ-4.4 מיליארד שקל, לעומת כ-3.8 מיליארד שקל ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה התמונה מרשימה עוד יותר: מחזור יומי ממוצע של כ-5.2 מיליארד שקל, לעומת כ-3.3 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות ממסחר וסליקה במניות והמירים זינקו בתקופה זו ב-55%.

4. כמעט 300 מיליון שקל הוחזרו לבעלי המניות

הבורסה השלימה בספטמבר תוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 150 מיליון שקל, שבמסגרתה רכשה כ-1.2 מיליון ממניותיה. במרץ הבורסה חילקה דיבידנד בהיקף של כ-144.8 מיליון שקל, כולל דיבידנד מיוחד. בסך הכול מדובר בכ-295 מיליון שקל שהופנו לבעלי המניות באמצעות שני המהלכים במהלך השנה.

5. הרווח השנתי מזנק, אבל קצב הצמיחה מתמתן

עוד ב-

גילת חתכה תחזית הכנסות - וצללה 20.45% בוול סטריט

לכתבה המלאה

בתשעת החודשים הראשונים של 2026 הסתכמו הכנסות הבורסה בכ-544 מיליון שקל, עלייה של 31%, בעוד שהרווח הנקי זינק ב-74% לכ-224.7 מיליון שקל. עם זאת, קצב הצמיחה ברבעון השלישי היה מתון יותר: 19% בהכנסות ו-37% ברווח. הפער מלמד שהבורסה עדיין נהנית מפעילות ערה במיוחד, אך קצב ההתרחבות ברבעון האחרון נמוך מזה שנרשם במצטבר מתחילת השנה.