בסוף השבוע נרשמו עליות מתונות בוול סטריט כשבסך הכל מדובר בתקופה מטלטלת לשוק, אך השורה התחתונה היא חיובית. תשואות האג"ח הממשלתי האמריקאי חצו בסוף השבוע את רמת 1.6%, רמה שנחשבת לרמה פסיכולוגית ונראה כי הן עושות את דרכן למדרגה הבאה שנמצאת, על פי ההערכות ברמה של 2%.

אסור לזלזל בעליית תשואות האג"ח אבל נראה כי השוק בסך הכל מעכל אותן ולא חושש מהן. הבעיה תהיה אם התשואות יעלו באופן חד יותר ויחצו את רמת 2%, רמה שתתחיל באמת ללחוץ את שוק המניות.

בתל אביב היו אלה מניות הבנקים לאומי, פועלים ומזרחי שפרסמו את הדוחות הכספיים שלהם והתוצאות הכספיות היו לא רעות כלל ועיקר ונראה כי המצב המקרו כלכלי טוב מתרחיש מבחני הלחץ שערך הפיקוח על הבנקים למערכת. כאן המקום להדגיש כי הפועלים ולאומי ניהלו מדיניות חשבונאית שמרנית והפרישו סכומים גבוהים להפסדי אשראי ועדיין הציגו רווחים של למעלה מ-2 מיליארד שקל. בנק מזרחי לעומת זאת נקט במדיניות חשבונאית פחות שמרנית ולא ביצע הפרשות למחיקות אשראי גדולות מידי.

התהליך הזה אמור ליצור כרית ביטון משמעותית לפועלים ולאומי, כרית ביטחון שתבוא לידי ביטוי בעתיד בעוד בנק מזרחי נמצא במצב בו "השומנים" שלו לא קיימים.

השבוע יפרסם בנק דיסקונט את הדוחות הכספיים שלו כמו גם חברות כרטיסי האשראי ונראה כי גם התהליך הזה יצביע על יציבות של המערכת הפיננסית. כאן המקום לציין שהדוחות של כאל הצביעו על ירידה חדה ברווחים שנבעו מהפרשות גבוהות להפסדי אשראי אך לטענת החברה מדובר במדיניות חשבונאית שמרנית, מה שגורם להערכות שהריקברי יהיה גבוה.