השוק
בנק לאומי: הריבית תגיע ל-4%, האינפלציה ל-5.5%
כלכלני בנק לאומי מעריכים: "האינפלציה בשנת 2022 צפויה להסתכם בכ-5.3-5.5%, שנת 2023 צפויה להיות שנה של חזרה לגרעון תקציבי לאחר העודף הצפוי בשנה הנוכחית"
בסקירה השבועית של התפתחויות מקרו כלכליות ושוקי הריביות ואיגרות החוב, של ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, ודודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון התחזית לאינפלציה ב-2023 היא לא אופטימית במיוחד.
על פי הניתוח, מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר עלה כצפוי ב-0.1%. סביבת האינפלציה בישראל עודנה בעלייה וצפויה להתחיל לרדת רק בעוד מספר חודשים. על פי התחזית הנוכחית שלנו, עליית המחירים השנתית (12 חודשים אחרונים) צפויה להישאר בקצב של 5% ויותר במהלך החודשים הקרובים ובתנאים אלו בנק ישראל צפוי להמשיך ולהעלות את הריבית מן הרמה הנוכחית של 3.25% לכ-4.00%.
ניכרת ירידה בשיעור הגידול בהכנסות המדינה ממיסים. שנת 2023 צפויה להיות שנה של חזרה לגרעון תקציבי לאחר העודף הצפוי בשנה הנוכחית. מדד אמון הצרכנים בישראל עלה מעט לאחרונה אולם הוא עדין נמוך משמעותית מרמתו טרום משבר הקורונה. גורם זה מצטרף לגורמים נוספים (עלייה באבטלה, עלייה באינפלציה והעלאות ריבית נוספות) התומכים בירידת הצריכה הפרטית בשנה הבאה. כצפוי, העלה הפד את הריבית ב- 50 נ"ב. העלאות נוספות בדרך ונראה שהקו ה"ניצי" ימשיך להיות דומיננטי.
סביבת האינפלציה בארה"ב ממשיכה להאט, אם כי הדרך עדין ארוכה לחזרה ליעדי הפד. כאמור לעיל, ההאטה לא צפויה להניע את הפד מהעלאות ריבית נוספות. החלטת הריבית באירופה עמדה בתחזיות אך הטון היה ניצי למדי. צפויות העלאות ריבית וצעדים מהדקים נוספים. בדומה לפד ול ECB נמשכות העלאות הריבית בבריטניה גם אם בטון "יוני" יותר מאשר עד לאחרונה. עם זאת, גם כאן צפויות העלאות נוספות בראשית 2023.
באג"ח הממשלתי. הפער השלילי בטווח 1 – 10 שנים בעקום השקלי הלא צמוד צפוי להתרחב על רקע המשך העלאות ריבית והמשך המציאות של הנפקות מק"מ מואצות. תנאי הרקע תומכים כרגע בהשקעה במח"מ קצר יחסית. באפיק השקלי הלא צמוד מומלצת השקעה בעיקר בחלק הקצר של העקום בשילוב השקעה בחלק הארוך ביותר. באפיק צמוד המדד מומלצת השקעה במח"מ קצר – בינוני. בציפיות האינפלציה הנוכחיות, ועל רקע הירידה הצפויה בסביבת האינפלציה בשנת 2023, מומלצת אחזקה עודפת בשקלים הלא צמודים.
עוד ב-
באג"ח קונצרני, רמת המרווחים באפיק צמוד המדד ממשיכה לעלות על רקע הנפקות רבות באפיק. בחודש האחרון סך ההנפקות הצמודות עלה על 10.0 מיליארד שקל. מומלצת הגדלת החשיפה הכללית לאפיק דרך הגדלת החשיפה לצמודי מדד. מומלצת השקעה במח"מ בינוני. סך הגיוס הקונצרני השנה צפוי לעמוד על כ – 75.0 מיליארד שקל בדומה לשנת 2021
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(1):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
1.תעלו תעלו כמה שיותר אנשים למאגר העוני ??אדי 12/2022/18הגב לתגובה זו0 0ישראל היקרה בעולם *המיסים הגבוהים ביותר בעולם ומשכורות שתקועות עוד בשנות ה2000 בנק ישראל הוא הבעיה ליוקר המחיה בארץסגור
