על פי הניתוח של גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, ריבית הפד הועלתה ב-50 נ"ב, ל-4.25-4.50%, זאת בהתאם לתחזיות השוק. הפד מציין שהאינדיקטורים מצביעים על צמיחה מתונה, אם כי הגידול במשרות היה חזק בחודשים האחרונים, ושיעור האבטלה נותר נמוך. האינפלציה נותרה גבוהה, וזהו מצב המשקף חוסר איזון בין היצע לבין ביקוש ולחצי מחירים נרחבים.

לצד הפחתת קצב ההעלאה של הריבית, הוועדה של השווקים הפתוחים, ה- FOMC, מדגישה שתהליך ההידוק לא הסתיים. הוועדה צופה עוד העלאות ריבית על מנת להגיע למידה הנדרשת של מדיניות מוניטרית מגבילה בכדי להחזיר את האינפלציה ל-2% לאורך זמן. בנוסף, צמצום גודל המאזן של הפד ימשך בקצב הנוכחי.

לצד החלטת הריבית, הוועדה פרסמה תחזיות עדכניות. עיקרי הדברים של עדכון זה כוללים הפחתה של תחזית הצמיחה לשנים 2022-2023 לרמה חיובית נמוכה, אך חלק מחברי הוועדה צופים מיתון קל בשנת 2023. הוועדה עדכנה במידה קלה כלפי מעלה את תחזית האבטלה לשנים הבאות, אך עדיין מדובר בשיעור אבטלה נמוך יחסית עם ערך חציוני של 4.6% בשנים 2023-2024 לעומת 3.7% כיום.

תחזיות האינפלציה של הפד לשנים 2022-2024 הועלו במקצת. מדובר באינפלציה אשר יורדת בצורה משמעותית ב-2023 לעומת הרמה הגבוהה של 2022 ולאחר מכן ממשיכה ויורדת בקצב מתון יותר (מ-5.6% ב-2022 ל-3.1% ב-2023 במונחי מחירי PCE ומ-4.8% ל-3.5% במונחי מחירי הליבה של ה-PCE). ההתכנסות חזרה לסביבת יעד האינפלציה (2%) צפויה רק בשנים 2024-2025.

התוואי החזוי של הריבית הועלה גם, בדגש על שנת 2023. התחזית החציונית של הריבית לסוף 2023 הועלתה מ-4.6% בתחזית מחודש ספטמבר ל-5.1% בתחזית הנוכחית. הטווח המלא של תחזית הריבית לשנת 2023 הוא עתה 4.9-5.6%, זאת לעומת 3.9-4.9% בחודש ספטמבר. מדובר בהעלאה משמעותית של תוואי הריבית החזוי. כמעט כל חברי הוועדה צופים המשך העלאת ריבית מן הרמה הנוכחית בשנה הקרובה ואין צפי להפחתת ריבית במהלך השנה הבאה.

עוד ב-

ריביות הבנק המרכזי בלונדון: עלייה מתונה יותר לעומת החודשים הקודמים

לכתבה המלאה

לפי התחזית העדכנית, הריבית צפויה להתחיל ולרדת רק במהלך 2024, אם כי הערכה זו לא הייתה משותפת לכל חברי הוועדה, וחלק מן החברים צופים ירידת ריבית במועד מאוחר יותר. לפי דברי יו"ר הפד, תתכן האטה נוספת של קצב העלאות הריבית הבאות ל-25 נ"ב, זאת לנוכח הרמה הגבוהה היחסית של הריבית כיום. עם זאת, הדגש בדברי יו"ר הפד היה על שמירה לפרק זמן ממושך יחסית של רמת הריבית הגבוהה עד שתבוא לידי ביטוי בירידה נרחבת של האינפלציה ליעד, עם מיקוד במחירי השירותים ללא דיור כאינדיקטור חשוב להתמקדות המדיניות המוניטרית.