יונתן כץ, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות לידר ושות', מעריך הבוקר שלאור ביצועי הכלכלה הישראלית ברבעון הרביעי של השנה, האינפלציה הגבוהה בחודש ינואר ושוק העבודה ההדוק, הרי שבנק ישראל יעלה את הריבית השבוע ב-0.5%, זאת בעוד התחזיות הקודמות צפו העלאת ריבית של 0.25% "בלבד".

כץ אומר כי חלה האצה באינפלציית הליבה לרמה שנתית של 5.1%, ומחירי השכירות עלו הם הם לרמה שנתית של 6.7% לעומת הקצב בחודש דצמבר שעבד על 6.3%. "סביבת האינפלציה ממשיכה להיות מאד רוחבית כשכ-72.8% מסעיפי המדד בפירוט מלא עלו בקצב שנתי של יותר מ-3%). אם כי בהסתכלות על האינפלציה החצי שנתית מסתמנת התמתנות. אומר כץ.

נתון מעניין עולה היום מהניתוח של כץ ולפיו בנק ישראל ינסה לצנן את השפעת חוסר היציבות בשווקים ומכאן ינסה לעשות את זה דרך העלאת ריבית. "תחזית האינפלציה שלנו עלתה ל-3.3% (לפחות) אומר כץ.

"מגמת הפיחות מצטרפת לגורמי מאקרו אחרים (כגון ציפייה להסכמי השכר בסקטור הציבורי, עלייה במחירי הסחורות עם ההתאוששת בסין, המשך עלייה במחירי השכירות, אם כי בקצב מתון יותר) אשר יתמכו באינפלציה "דביקה": האינפלציה תישאר מעל היעד של בנק ישראל. התמסורת המינימלית של שע"ח על האינפלציה מוערכת ב-0.15% לכול פיחות של 1% (מול סל המטבעות).

"תוואי השקל יושפע ממידת הפשרה ברפורמה המשפטית. רפורמה עם שינויים "קלים" בלבד יחסית למצב היום עשויה לתמוך בשקל, אך רפורמה מלאה או כמעט מלאה עלולה לפגוע באופק הדירוג ולכן לתמוך בפיחות בשקל. קשה לכמת את היקף תנועות ההון לחו"ל על ידי משקי בית ועסקים ישראליים, אך מדובר בתהליך הדרגתי אשר צפוי להעיב על השקל.

עוד ב-

זה רציני - יציאת הכסף מישראל עולה לשלב המדאיג באמת | טור שישי

לכתבה המלאה

"בשנים האחרונות הייסוף בשקל נבע גם מעליות בשווקים בחו"ל (ומכירת מט"ח על ידי מוסדיים) וגם מזרם של השקעות ריאליות אל תוך המשק. נדמה שבסביבה הנוכחית, מוסדיים יגדילו את האחזקות במניות חו"ל על חשבון ישראל וגם את החשיפה למט"ח. בנוסף, ההשקעות הריאליות אל תוך במשק הישראלי כבר נמצאות בירידה ניכרת השנה. ללא פשרה סבירה ברפורמה, מגמת הפיחות תימשך, סביבת האינפלציה תעלה ואיתה גם ריבית בנק ישראל" מסיים כץ.