בעולם
ארה"ב בדרך להשבתה ממשלתית? זה התרחיש שמפניו מזהירים הכלכלנים
על פי סקירת בנק "יוליוס בר", התשואות הגלובליות נותרו יציבות למדי ורמת התנודתיות נותרה נמוכה. על פי כלכלני הבנק, במידה ועד סוף השבוע התקציב לא יאושר, או לא תתקבל החלטת המשך זמנית, ארה"ב עלולה לחזור להשבתה ממשלתית
דאריו מסי, המשמש כראש תחום אנליזת אג"ח בבנק "יוליוס בר", פרסם את הסקירה הכלכלית ובמסגרתה צוין כי משקיעי האג"ח פתחו את שנת 2026 כשהם מתמודדים עם מכירת חיסול באג"ח הממשלתיות של יפן, ספקולציות סביב זהות יו"ר הפד הבא, סיכון להשבתה נוספת של הממשל האמריקאי והמתנה לפסיקת בית המשפט בנוגע למכסים שהוטלו מכוח חוק IEEPA.
למרות זאת, התשואות הגלובליות נותרו יציבות למדי ורמת התנודתיות נותרה נמוכה. "לאור זאת, אנו חשים בנוח להחזיק בחשיפת יתר מתונה למח"מ באג"ח בדולר ובאירו. משקיעי האג"ח פתחו את 2026 עם זרם חדשות משמעותי לעיכול, ובשבוע האחרון נדמה היה שהקצב אף התגבר", כך הדגישו כלכלני "יוליוס בר".
תשואות האג"ח הממשלתיות של יפן (JGB) זינקו על רקע חששות פיסקליים, כאשר התשואות ל־30 שנה רשמו תנועות חדות תוך־יומיות של כמעט 30 נקודות בסיס. עם זאת, גם כאשר התשואות בגוש האירו ובארה"ב עלו, התנועות מחוץ ליפן נותרו מוגבלות.
מגמה זו מרגיעה וממחישה שתהליך מציאת שיווי המשקל בשוק ה־JGB יכול להישאר תחום בהקשר הגלובלי ובמסגרת הסביבה הנוכחית, וזאת למרות שיפן היא אחת הנושות הגדולות בעולם. עם זאת, ייתכן כי אם המגמה תימשך באותו אופן, יהיה צורך בהתערבויות מדיניות מתואמות יותר.
במקביל, הדיון סביב זהות יו"ר הפדרל ריזרב נמצא בעיצומו, עם שינויים בולטים במהלך השבועיים האחרונים. הנשיא טראמפ צפוי להכריז בקרוב על המועמד שלו. עם זאת, כפי שציינו כבר בשבוע שעבר, אובדן מוחלט של עצמאות הפד נראה יותר כסיכון קצה (גם אם כזה שעלול להיות משבש במיוחד). המועמדים המובילים לתפקיד, לצד הפיקוח המוגבר מצד המחוקקים אשר נדרשים לאשר כל מינוי — מפחיתים בשלב זה את רמת הסיכון.
נקודת חיכוך אפשרית נוספת היא תקציב ארה"ב. אם עד סוף השבוע לא יאושר התקציב, או לכל הפחות החלטת המשך זמנית, ארה"ב עלולה לחזור להשבתה ממשלתית, לפחות חלקית. האירועים שהתרחשו במיניאפוליס במהלך סוף השבוע מוסיפים מורכבות לתמונה.
עוד ב-
לבסוף, פסיקת בית המשפט העליון בנוגע למכסים שהטיל טראמפ מכוח חוק IEEPA עדיין ממתינה להכרעה. לסיכום, מדובר בשורה ארוכה של גורמים לעיכול. למרות זאת, ובניגוד לריבוי הכותרות, רמת התנודתיות בשוק האג"ח הגלובלי נותרת נמוכה. "אנו רואים בכך, לעת עתה, איתות מרגיע להמשיך ולהחזיק בחשיפת יתר מתונה למח"מ באג"ח בדולר ובאירו, לצד חשיפה מדודה לסיכון אשראי", ציינו כלכלני הבנק.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
