נבחרת אייס
מחירי הדיור בטירוף כבר 17 שנה - האם אנחנו לקראת שינוי?
הנגיד ייאלץ להוריד את הריבית בקרוב תוך תלות כמובן בהרחבת המלחמה בעזה. כאשר יוריד את הריבית תהיה התוצאה חידוש העליות במחירי הדיור. שר האוצר יכול היה לחלץ את המשק ואת הנגיד מהמצב, אבל יש לו עניינים חשובים יותר מלנהל את האוצר
בחודשים האחרונים נעצרה העלייה במחירי הדיור ובמקומות מסוימים גם הסתמנה ירידה קלה שמעוררת תקוות בקרב צעירים שמא הטירוף בן שבע עשרה השנים במחירי הדיור הסתיים.
לצערי, אין מקום לאופטימיות. ראשית, מחירי השכירות ממשיכים לעלות ללא כל מעצור נראה לעין. שנית, נראה כי העצירה בעליית מחירי הדיור היא לא יותר מהפוגה זמנית. עיקר חששותיי נובע מהצמיחה החלשה שמחזקת את הסיכוי שנגיד בנק ישראל יוריד בקרוב את הריבית וילהיט מחדש את שוק הדיור.
"בחודשים האחרונים הלכו והתבדו התחזיות האופטימיות להתאוששות הצמיחה"
הצמיחה החלשה מקרינה על ציפיות המחירים בשוק הדיור. זאת, מכיוון שמשק חלש לא מייצר מספיק אלטרנטיבות השקעה סולידיות, החליפיות להשקעה בדיור, וכן משק חלש מחייב הורדת ריבית שמקלה על רוכשי הדירות להתמנף במשכנתאות.
אמנם המשק נמצא ברמת פעילות נמוכה כבר מספר שנים. מגמה שהוחרפה על רקע מלחמת אוקטובר. ובכל זאת, בתחילת שנת 2025 הסתמנה התאוששות מסוימת בצמיחה שנקלטה היטב אצל חזאי הצמיחה. תחזית הצמיחה של בנק ישראל לשנת 2025 כבר הגיעה ל- 3.5 אחוזים בתחילת השנה אל מול 1% בלבד בשנת 2024.
עליית אופק הצמיחה, כפי שהסתמנה בטעות בראשית השנה, מהרה להקרין על שוק הדיור, אשר לצד המגבלות שהטיל בנק ישראל על מבצעי מימון של הקבלנים, פעלו יחד לצמצום הביקושים בשוק. לכן גם ראינו את העצירה במחירי הדיור בחודשים האחרונים.
אולם, בחודשים האחרונים הלכו והתבדו התחזיות האופטימיות להתאוששות הצמיחה. בנק ישראל מיהר לעדכן מטה את תחזית הצמיחה שלו לשנה זו ל-3.3 אחוזים והוא צפוי להוריד אותה לדעתי שוב. גם משרד האוצר הוריד את התחזית שלו לרמה של 3.1% וגם זו נראית לי אופטימית מדי. יצוין, כי המדד המשולב למצב המשק נמצא בנסיגה רציפה מאז חודש אפריל וגם סקר מגמות העסקים האחרון שפרסם הלמ"ס ירד למעלה מ-20%, הירידה החדה ביותר מאז פרוץ מלחמת אוקטובר.
לא נלאה את הקוראים בסיבות להיחלשות התחזיות. מי שעוקב אחר הטור שלי לא השתתף בפרץ האופטימיות של תחילת השנה. יוקר המחיה ממשיך להכות בנו בשיתוף פעולה הדוק של הממשלה והאוצר, ההתפרעות בתקציב המדינה נמשכת ומועדון החברים והמקורבים לצלחת הממשלתית רק מתרחב, עיוותי המיסים ממשיכים להקשות על הפעילות הכלכלית והרמיסה של מנוע הצמיחה החזק של המשק שלנו – העסקים הקטנים - לא פוסקת. בתנאים אלה על מה נשענו התחזיות האופטימיות מתחילת השנה? לחזאים הפתרונים.
שר האוצר בצלאל סמוטריץ' ונגיד בנק ישראל פרופ' אמיר ירון. צילום: יהונתן זינדל פלאש 90
לשר האוצר יש עניינים חשובים יותר מלנהל את האוצר
מכל מקום, תנאים אלה של יוקר מחיה מאמיר ואיום מפני חידוש העלייה במחירי הדיור מצד אחד וחולשה כלכלית גדולה במשק מצד שני הופכים את החלטות הריבית הקרובות של נגיד בנק ישראל למסובכות מאוד. אם יוריד את הריבית הוא עלול לגרום לחידוש העליות במחירי הדיור. עליות אלו יקרינו עוד יותר לשלילה על אופק הצמיחה. אם לא יוריד את הריבית הוא עלול להיות מואשם כמי שאינו ער למצב המשק ומקשה עליו להתאושש. אוי לי מייצרי ואוי לי מיוצרי.
על רקע זה, בחר הנגיד עד כה בדחיינות. הנגיד דחה את הורדת הריבית למחצית השנייה של שנת 2025 אולי בתקווה כי הנגיד האמריקאי יקדים אותו ויוריד את הריבית תחילה בארה"ב. הורדות ריבית נוספות בארה"ב עדיין לא התרחשו ואילו המחצית השנייה, שנראתה כה רחוקה בתחילת השנה, הגיעה גם הגיעה. כך או כך, הנגיד ייאלץ להוריד את הריבית בקרוב תוך תלות כמובן בהרחבת המלחמה בעזה. כאשר יוריד את הריבית תהיה התוצאה חידוש העליות במחירי הדיור.
ומה באשר לשר האוצר? כיצד הוא חש נוכח האירועים? הרי בידו צרור שלם של מפתחות שיכול היה לחלץ את המשק ואת הנגיד מהמצר. במסגרת זו, לחימה ביוקר המחיה הייתה מאפשרת ירידה של הריבית הנומינלית מבלי שהריבית הריאלית תרד ואילו התייעלות תקציבית (למשל על חשבון הכספים הקואליציוניים) הייתה יכולה לייתר את עליות המיסים וכך לתת זריקת מרץ למשק ולעסקים. ובכן, לשר האוצר יש עניינים חשובים יותר מלנהל את האוצר.
הוא עסוק ומעדיף להותיר את נגיד בנק ישראל, נטול מפתחות כלשהם למצב, להישאר לבד. מי אמר אחריות ולא קיבל?
הכותב: ראש ביה"ס לחשבונאות, כלכלה וניהול כספים בקריה האקדמית אונו ויו"ר המפלגה הכלכלית
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(15):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
13.הכותב / עוד שופר של נתניהוצנזורה? נסיון 2 09/2025/16הגב לתגובה זו0 1זליכה כבר משהו כמו 4 שנים, אולי יותר, כמו חברו, שלמה מעוז, תוקפים את כל העולם חוץ מאשר את מי שאחראי לקריסה הבטחונית והחברתית שיש במדינה. בשנת ההפיכה הראשונה הפליא בהצגת תמונה כלכלית ורודה. כשקור נכנסה, התלהב כאילו זה יפתור את יוקר המחיה, דבר שכידוע נגמר זמן קצר אחרי החדירה לשוק. אמירות שרלטניות חסרות כל בסיס. וכל זאת כדי לרפות את המחאה. כרגיל, זליכה שוב שם את האצבע בכל המקומות חוץ מאשר על פטרונו הפוליטי המושחת והמסוכן, ראש הממשלה המושחת והכושל אי פעם (שחיתות מאות מונים מזו של אולמרט) שמינה אותו לחשב, שממנו עשה קריירה נגד שחיתות (כל עוד זה היה של מתחריו של נתניהו). כדאי לשים לב גם לחשב הכללי ששליטה המליץ עליו, יהלי רוטנברג, שבמהותו אמור להיות שומר סף מרכזי, אולם נראה כמו עוד פרוקסי של ההפיכה, שמאפשר את השחיתות של ראש הממשלה וממשלתו באופן שוטף ומהמקפצה, בזמן נתניהו שולח שוב את חיילי צהל למלחמה ללא תכלית אסטרטגית או מדינית, למות על מזבח השרדותו הפוליטית .סגור
-
12.הכותב - עוד שופר של נתניהו המושחתהמציג מבייש תוארו 09/2025/16הגב לתגובה זו0 1זליכה כבר משהו כמו 4 שנים, אולי יותר, כמו חברו, שלמה מעוז, תוקפים את כל העולם חוץ מאשר את מי שאחראי לקריסה הבטחונית והחברתית שיש במדינה. בשנת ההפיכה הראשונה הפליא בהצגת תמונה כלכלית ורודה. כשקור נכנסה, התלהב כאילו זה יפתור את יוקר המחיה, דבר שכידוע נגמר זמן קצר אחרי החדירה לשוק. אמירות שרלטניות חסרות כל בסיס. וכל זאת כדי לרפות את המחאה. כרגיל, זליכה שוב שם את האצבע בכל המקומות חוץ מאשר על פטרונו הפוליטי המושחת והמסוכן, ראש הממשלה המושחת והכושל אי פעם (שחיתות מאות מונים מזו של אולמרט) שמינה אותו לחשב, שממנו עשה קריירה נגד שחיתות (כל עוד זה היה של מתחריו של נתניהו). כדאי לשים לב גם לחשב הכללי ששליטה המליץ עליו, יהלי רוטנברג, שבמהותו אמור להיות שומר סף מרכזי, אולם נראה כמו עוד פרוקסי של ההפיכה, שמאפשר את השחיתות של ראש הממשלה וממשלתו באופן שוטף ומהמקפצה, בזמן נתניהו שולח שוב את חיילי צהל למלחמה ללא תכלית אסטרטגית או מדינית, למות על מזבח השרדותו הפוליטית .סגור
-
11.ריבית ריבית ריביתאיציק 09/2025/14הגב לתגובה זו0 0פרופ' זליכה היקר, אתה יודע שאסור להוריד ריבית. יודע טוב מאוד.. במקום זה את המתפתל בדבריך בהסברים אם הנגיד יוריד או לא. גם שכחת שיש דבר כזה שנקרא ריבית דיפרנציאלית? כל כלכלת ישראל תלויית נדלניסטים? לא ברור שהעסק יצא מפרופורציה? האם אתה כתבת את המאמר הזה?סגור
-
10.ולכן, זוגות צעירים עם תאים אפורים בראש, יורדים מהארץ (ל"ת)Judge Dredd 09/2025/11הגב לתגובה זו0 0סגור
-
9.מחירי הדירות ירדו רק בעזרת פרופ 'זליכה (ל"ת)דן 09/2025/11הגב לתגובה זו3 1סגור
- טען עוד
-
8.הבנקים לא יאפשרו הורדת מחירי דירות.בונדי 09/2025/11הגב לתגובה זו0 0זה נגד האינטרס שלהם. הבנקים מלווים לקבלנים וגם לקונים. ככל שמחירי הדירות גבוהים יותר , אנשים וקבלנים צריכים הלוואות גבוהות יותר. מה שזה אומר יותר רווח לבנק.סגור
-
7.המחירים בישראל תמיד יעלוכלכלן 09/2025/11הגב לתגובה זו0 0גם אם יעשו הכל זה לא יספיק לאורך זמן אלא לתקופות קצרות ויש המון מה לעשות. אבל תוך עשור לא ישארו דירות בגוש דן.סגור
-
6.שקר וכזב,גם הורדת ריבית לא תמנע את הקריסה במחירי הדירותדורון 09/2025/10הגב לתגובה זו2 0המחירים עצומים נגמר הכסף לאנשים אין אשראי זול יותר תם הכסף מה שכתבת זאת שטות ענקיתסגור
-
5.טול קורה מבין עיניך (ל"ת)דקלה 09/2025/10הגב לתגובה זו0 0סגור
-
4.תפסיקו לקנות דירותנתי 09/2025/10הגב לתגובה זו2 0ראבאק. מה יותר פשוט מסה. תפסיקו לקנות דירות ולהאכיל את הקבלנים החזירים עם בכפיות זהב. תנו להם להקיז את הדם עד יורידו את המחירים לרמות של 2005-2007 ואז נדבר.סגור
-
3.להוריד מחירי דירותירין 09/2025/10הגב לתגובה זו2 0אדון זליכה אם הציבור ימשיך לא לרכוש דירות המחירים ימשיכו לרדת ולרדת.אין כל הצדקה למחירי הדירות המוגזמות ביותר.השוהה עם מחירים במדינות אחרותסגור
-
2.נדלניסטמה יהיה.... 09/2025/09הגב לתגובה זו0 0מעניין מאוד . כולם צופים עליות . ומה לגבי עלויות משכנתא ללא קשר לריבית . בכל מקרה היום תשלום של 8000 שקל זה הממוצע . איזה זוג צעיר) לא הייטקיסטים ( יכול לרכוש?סגור
-
1.כמה שטויות בכתבה אחתאמי 09/2025/09הגב לתגובה זו7 5אפשר להוריד את יוקר המחיה על ידי שהקריה האקדמית אונו תפטר את מר זליכה ובעלות חסכון בשכרו בסך של כמיליון ש"ח בשנה, תוזיל את שכר הלימוד לסטודנטים המסכנים. #לפטר_את_זליכהסגור
-
מעניין מי מימן תגובה כזאת (ל"ת)רק זליכה בבחירות 09/2025/12הגב לתגובה זו1 0סגור
-
שהמדינה תשחרר קרקעות... (ל"ת)הנה הנה 09/2025/10הגב לתגובה זו0 0סגור
