האופוריה בישראל מאז סיום המלחמה באה לידי ביטוי בלא מעט מוקדים, בין היתר בבורסה לניירות ערך אבל גם בהתחזקות השקל אל מול הדולר. הבוקר יורד הדולר ב-0.4% ושערו עומד על 3.37 שקל. האירו יורד ונסחר סביב 3.96 שקל.

בעקבות הייסוף בשקל, גוברת ההערכה להורדת ריבית בהחלטה הקרובה. חלק מהכלכלנים ציפו שהנגיד לא ימתין להחלטת הריבית ויוריד אותה מיד לאחר הפסקת האש, וכעת מעניין לראות מה יעשה פרופ' אמיר ירון ב-7 ביולי.

צריך לזכור שגם התחזית לאינפלציה ירדה. התחזית השנתית עומדת כעת על 2.1%. הירידה בשער הדולר מעודדת את היבואנים וגם שיפור בתחום ההייטק, מה שעשוי להשפיע בעתיד גם על מחירי המשרדים. ההערכה של רוב הכלכלנים היא שהריבית תרד, וכעת נותר לדבר על שיעורה - 0.25% או 0.5%. חלק מהכלכלנים שלא רואים כי הריבית תרד טוענים כי הנגיד יחכה לראות מה יעשה הפד האמריקאי ולכן ייתכן שהוא ישאיר אותה על כנה. 

השאלה היא מה תעשה הורדת ריבית לשוק הנדל"ן. בינואר 2024 הנגיד הוריד את הריבית והיה אפשר לראות סימני התאוששות של השוק, למרות שהיה מדובר בשלושה חודשים בלבד לאחר אסון ה-7 באוקטובר. "הורדה של רבע אחוז לא תגרום לשינוי במחירי הנדל"ן", קובע מנכ"ל אנרג'י פייננס לניהול סיכונים, יוסי פרנק, בראיון ל-ice.

לדבריו, "מתחילת השנה התנודתיות של הדולק בישראל הולכת וגוברת. למעשה, חוסר המעורבות של בנק ישראל כמעט בכל תחום, למעט תחום ההגנה של הבנקים, מאוד בולט. הנגיד לא פועל בשוק המט"ח ולא בריבית. מינואר בשנה שעברה המצב הזה נמשך. זו מדיניות של 'שב ואל תעשה' והיא מזיקה למשק. את זה מנצלים כל השחקנים בשוק המטבע ועושים מה שהם רוצים - עליות וירידות של 10%. כל התירוצים קיימים מסביב: בורסות עולות ונופלות, דולר עולה ונחלש. אנחנו יודעים את האמת, יש לעתים פיחות יתר, וכרגע אנחנו בתיסוף יתר. לא יעזור כלום, התיסוף מזיק מאוד למשק הישראלי".

מה הנגיד צריך לעשות?
"בנק ישראל היה צריך להוריד את הריבית כבר מזמן. הוא לא עשה את זה. נקווה שהוא יתפקח עכשיו. הוא היה צריך להוריד את הריבית לפני שבוע, ולא לחכות למועד. נקווה שהרע במיעוטו הוא הפחתה של הריבית במועד שלה. שער החליפין פה מעוות לחלוטין".

"הורדת ריבית של רבע אחוז לא תספיק". דירות חדשות

הורדה של ריבית בגובה 0.1% ולא של 0.25% יכולה לשנות אווירה?
"לא. גם רבע אחוז לא ישנה את האווירה. רבע אחוז זה בסך הכל איתות שהוא נכנס לתמונה. 0.1% זו בדיחה. זה מאוד לא מקצועי לעשות זאת".

הקבלנים טוענים שזה יעזור להם למכור ויסיר את הקיפאון המתמשך מענף הנדל"ן. "זו "זו שטות מוחלטת. לא רבע אחוז ולא חצי אחוז יזניקו את מחירי הנדל"ן - מה שיכול לגרום לכך זה עודפי ביקוש גדולים. יש פה שני היבטים. הראשון: עליית מחירי הנדל"ן יכולה להתרחש כתוצאה מעלייה מאסיבית בגלל התגברות האנטישמיות. אני מדבר על יהודים, כי יש חשש שבא בגלים לאורך העשורים האחרונים. מצד שני, יש חשש לעלות לישראל, לקנות דירה ולחטוף טילים. יש סיבות לכאן ולכאן, אלא אם כן יהיה גל מאסיבי של אנטישמיות וזה יגרום לעלייה במחירי הנדל"ן, שנמצאים ברמה גבוהה מאוד. מה קורה לשאר הציבור בישראל? יש טיעון כללי של 'למה בנק ישראל היה צריך להוריד ריבית?', והתשובה המיידית היא האינפלציה. יש בישראל אינפלציה של היצע ולא של ביקוש. אלה שני גורמים שונים. כשיש אינפלציה של היצע, זה שלא תיגע בריבית לא ישנה את המדד. לציבור כאן אין כסף. אנחנו רואים את זה באמצעות נתוני האשראי. רבע אחוז וחצי אחוז לא יעשה כלום".

אבל הריבית על המשכנתאות יקרה.
"ההאטה במכירות היא לא רק בגלל הריבית. הורדה של רבע אחוז עדיין תשאיר את הריבית יקרה. התרגלנו לריבית אפס בעשור הקודם. הורדה של רבע או חצי אחוז לא משנה, היא צריכה לרדת בשיעורים גבוהים יותר כדי שנראה זינוק".

מה יקרה למלאי הדירות הלא מכורות בעקבות המלחמה? בתים נפגעו, אנשים צריכים דירות. הקבלנים צופים עלייה במכירות.
"בהסתכלות לטווח קצר, מי שאיבד דירה לא קונה דירה כל כך מהר. אולי הם שוכרים דירה. גם הבית שלי ברמת גן נהרס מטיל, ולמזלי היינו בממ"ד. ממש סרט אימים. בטווח הקצר, אנשים לכל היותר מחפשים פתרונות דיור זמניים, כמו השכרות לטווח קצר וארוך. ברמת גן, לידי מקום מגוריי, יש בניינים שנהרסו ויש תמ"א שתהפוך שתי קומות ל-30. זה דווקא יגדיל את ההיצע. יש הרבה תוכניות תמ"א כאלה בערים שונות בישראל. באופן אירוני, המלחמה הזו מקדמת מהר מאוד תוכניות תמ"א ותגדיל את היצע הדירות".

עוד ב-

נוטלי המשכנתאות קורסים, והבנקים מצאו פתרון: לא נדווח עליכם החודש

לכתבה המלאה

מה יקרה למחירי הנדלן בטווח של שנה מהיום?
"מאוד קשה לומר. אם עד עכשיו הצפי היה שהמחירים יירדו, שיהיה פה תהליך של ירידת מחירים, אני חושב שהצפי התמתן, לא בגלל שינויי מאקרו, אלא יותר בגלל סימני השאלה שעדיין קיימים וכי הציבור יחכה שהמצב יתבהר. זו הסיבה שבגללה לא יהיה שינוי דרמטי. המשקיעים ימשיכו לשבת על הגדר, כי יש פה אופוריה מוגזמת. הסכמי אברהם חדשים עוד לא הגיעו. המערכה מול איראן רחוקה מסיום ומעניין לראות מה יהיה השלב הבא שלה. המשקיעים שיושבים על הגדר ימשיכו לשבת".