שנת 2025 כבר מאחורינו וכבר מחר צפויה החלטת הריבית הראשונה של הנגיד, פרופ' אמיר ירון. למרות תחזית קודרת בשל המלחמה, האינפלציה התכנסה לתוך היעד, 2.4% בלבד השנה, וגם השקל התחזק באחוזים דו ספרתיים מול הדולר.

ריבית בנק ישראל ירדה בינואר 2024 לראשונה מאז גל העליות שהחל באפריל 2022. התהליך הזה זעזע את שוק הנדל"ן: המשכנתאות התייקרו ואנשים רבים ישבו על הגדר בתקווה שהיא תתקרר.

כמעט שנתיים לקח לנגיד עד שהחליט להוריד את הריבית, שעומדת כיום על 4.25% - וההשפעה על הנדל"ן ניכרת בשטח. הביקושים ירדו, והקבלנים מעריכים שעוד הפחתה אחת תייצר "שוק חדש" של קונים פוטנציאלים שיעלו את צד הביקוש.

על פי התחזיות של הכלכלנים, הריבית תרד שלוש פעמים בשנה הבאה. הנגיד עצמו אמר ל-ice בראיון שערכנו איתו לאחרונה שסביר כי הריבית תעמוד בספטמבר, כלומר בעוד שמונה חודשים, על 3.75%. אפשר להבין מדבריו כי הסיכוי להורדת ריבית מחר נמוך. ההערכה היא שעד סוף 2026 הריבית תעמוד על 3.5%.  במצב כזה, מדובר בירידה של מאות שקלים בהחזר החודשי של משכנתא ממוצעת ואם לקחתם משכנתא של 2 מיליון שקל ומעלה - מדובר בירידה משמעותית וקריטית. השאלה היא האם הנגיד יוריד את הריבית ברבע אחוז, כפי שצופים האנליסטים של פסגות, או שלא.

כמה זה ישפיע? הנגיד, פרופ' אמיר ירון (shutterstock, פלאש 90/ חיים גולדברג)

בחברות הנדל"ן ממתינים בקוצר רוח להחלטה ואומרים כי הפחתה נוספת של הריבית עלולה להגביר את הביקושים לדירות, כפי שקרה לטענתם החל מנובמבר - נתונים שלא בהכרח רואים כרגע ברשות המסים.

נועם גרייף, מנכ״ל עמרם אברהם, סבור כי "החלטת הריבית הקרובה מתקבלת בסביבה מאקרו כלכלית מורכבת, המאופיינת בצורך לאזן בין עידוד הפעילות במשק לבין שמירה על יציבות. גם אם תתקבל החלטה על הפחתת ריבית, סביר להניח שהיא תהיה מדודה וזהירה, ותשקף רצון לבחון את השפעות הצעדים הקודמים לפני מהלכים משמעותיים יותר".

כמה תשפיע ההחלטה על שוק הדיור?
"הפחתה של רבע אחוז בריבית נוסף, לאחר הורדת הריבית הקודמת, כשלעצמה, אינה צפויה לחולל שינוי מיידי בשוק הדיור, אך היא עשויה לשדר כיוון ולתרום לשיפור הדרגתי בתחושת הביטחון של רוכשי הדירות. בענף הנדל"ן, השפעת הריבית ניכרת לרוב רק לאחר מספר חודשים, ובשילוב עם גורמים נוספים כגון רמת ההיצע, תנאי המימון, ומצב התעסוקה והביטחון. כלומר, מדובר בסטנטינט בשוק, ולא בחיסכון המיידי של הרוכשים במשכנתאות. השפעת הריבית תהיה הדרגתית ותלויה בהתפתחויות רחבות יותר בכלכלה הישראלית".

זה משפיע על המכירות?
"ענף הנדל"ן ממשיך לפעול בתנאים מאתגרים, אך ניתן לזהות חוסן בפרויקטים איכותיים ובאזורים עם ביקוש יציב. מתחילת השנה ועד לדוחות הרבעון השלישי, מכרה החברה למעלה מ־1,000 יח"ד, נתון המעיד על פעילות רציפה ועל קיומו של ביקוש, גם בתקופה שבה משקי הבית והמשקיעים פועלים בזהירות. החלטות הריבית עשויות להשפיע על קצב קבלת ההחלטות בשוק".

"אני מקווה מאוד שהנגיד יוריד את הריבית וייתן לכלכלה לעוף קדימה. הנתונים של הכלכלה שלנו חיוביים, כולל האינפלציה שחזרה ליעד, לא יכול להיות שהריבית תיתקע", אומר היזם יוסי אברהמי. הוא מוסיף כי "כל משקי הבית מצפים לירידת ריבית וכך גם נוטלי המשכנתאות ואנשים רבים שרוצים לרכוש דירות. זה יתרום לאווירה, ייתן דחיפה לכלכלה למעלה. כולם רואים שהמדינה שלנו חזקה. המספרים מדברים בעד עצמם. הריבית חייבת לרדת. זו חובה".

גלעד אורן, מנכ"ל מצלאוי חברה לבניין, הוסיף כי "ככל שהאינפלציה ממשיכה להתכנס אל יעד בנק ישראל, יש מקום לשקול הפחתת ריבית נוספת, זהירה ומדודה. יחד עם זאת, רבע אחוז לכאן או לכאן לא ישנה בן-לילה את השוק, אבל הוא מסמן כיוון חשוב - בעיקר עבור רוכשי דירות שזקוקים לוודאות וליכולת מימון טובה יותר. הפחתת הריבית האחרונה תרמה בעיקר לשיפור בתחושת השוק ובציפיות, אך השפעתה על המכירות בפועל עדיין מוגבלת ונדרשת יציבות לאורך זמן כדי לראות שינוי ממשי בקצב העסקאות. ההשפעה של מהלך כזה מורגשת לרוב בהדרגה ולא באופן מיידי, דרך שוק האשראי והמשכנתאות. בסופו של דבר, הריבית היא מרכיב חשוב, אך לא יחיד - שוק הנדל"ן מגיב לשילוב של ריבית, אמון הצרכנים והיכולת של משקי הבית לקבל החלטות ארוכות טווח".

עוד ב-

אסי טוכמאייר שובר שתיקה: "המחירים לא יכולים לרדת. אין פה מדע טילים"

לכתבה המלאה