משקיעים כשירים, כלומר המשקיעים בעלי הון עצמי גבוה מאוד של לפחות 8 מיליון שקל, נחשבים מאז ומתמיד כמודל לחיקוי עבור משקיעים מהציבור רבים, שאין להם הניסיון של מי שחיים את עולם ההשקעות מידי יום והיכולת להעמיק במחקרים ולבצע סקירות. סקר חדש שערך הסטארט-אפ Valoo שפיתח פלטפורמת השקעה חכמה במניות של חברות גלובליות, בקרב קהילת המשקיעים הכשירים הישראלים שלו שמונה כ-1,000 משקיעים – מספק תובנות חדשות ומעניינות על התנהלותם של אותם משקיעים מובילים בימים אלה.

מגמה אחת היא ירידה של אחוז התיק המושקע בנדל"ן. לפי ממצאי הסקר, ברבעון הראשון של 2023 אנו רואים היפוך מגמה ביחס לשנים קודמות. אומנם, בשנת 2022 כ-70% מההון הנזיל שהושקע ישירות על ידי בעלי ההון שימש להשקעות נדל"ן, הן באופן ישיר והן באמצעות קרנות, בישראל ובעולם (עם מיקוד בארה"ב). מדובר באחוז גבוה יותר משנים קודמות, בהן ההשקעות בשוק ההון תפסו נתח גבוה יותר ואף השקעות הנדל"ן היוו חלק משמעותי יותר בישראל מאשר בשנת 2022.

ואולם, מתחילת שנת 2023 אנו רואים מגמת ירידה ואף ביקוש למכירת השקעות נדל"ן ולהנזלתן. המשיבים הביעו רצון לצמצם את השקעות הנדל"ן שלהם לסדר גודל של 60%. 89% מהמשיבים, ענו כי הסיבה לכך היא עליית הריביות, עלות המינוף הקלאסי לנדל"ן וצפי להאטה בשוק בשלוש השנים הקרובות.

מגמה בולטת נוספת נוגעת לכוונת המשקיעים הכשירים להגדיל השקעות אלטרנטיביות: 65% מהמשיבים מתכוונים להגדיל את ההשקעות האלטרנטיביות שלהם ב-2023 וכבר התחילו בהסטת ההון הדרוש לצורך כך. כבר ב-2022 נמצאה מגמה ברורה של מעבר להשקעות אלטרנטיביות, כאשר 32% דיווחו כי במהלך שנה זו הגדילו את החשיפה האלטרנטיבית בתיקם. בקרב המשקיעים, אי הוודאות דוחפת לאלטרנטיבי שחשיפתו לתנודתיות השוק נמוכה יותר.

עניין נוסף שעלה מהסקר הוא כמובן היציאה מהבורסה הישראלית – ללא צפי לחזרה אליה. כך, 92% דיווחו, כי מתוך תיק ההשקעות המנוהל על ידם אין כלל השקעות במניות הנסחרות בבורסה הישראלית. מרביתם, עדכנו כי ההשקעות שלהם בבורסה הישראלית נעשות רק בידי מנהלי הכספים שלהם כדוגמת מתכננים פיננסיים באמצעות כספי הפנסיה והחיסכון ארוך טווח.

בכל הנוגע לנאסד"ק, הרי שלפי הסקר של Valoo בקרב קהילת משקיעיה, ניתן לקבוע כי קיימת חזרה זהירה אליו: כשליש מהמשקיעים התחילו כבר בתחילת השנה להחזיר כספים לשוק ההון האמריקני, וצופים המשך התאוששות מתון במהלך שנת 2023 לרכיב מניות במקום האג"ח.

כאשר נשאלו מהן המניות המובילות לרכישה, השיבו מרבית המשקיעים כי הנטייה היא לרכישת מדדים, בעיקר P&S ונאסד"ק, על פני מניות בודדות, פופולריות ככל שיהיו. במדדים אלו 61% צופים חזרה לתשואה של 10%-20% אחוזים בשנת 2023, 28% צופים תשואה נמוכה מ-10%, ו-11% צופים שהתשואה תעלה מעל ל-20%. באופן לא מפתיע, 78% מהמשקיעים מעדיפים לבצע את השקעותיהם הבאות בנכסים צמודי דולר, כנראה לאור חולשת השקל וחוסר יציבותו בתקופה הנוכחית.

בצל הידיעות על יציאה של משקיעים מקרנות ההשתלמות, הניב הסקר נתון מעניין במיוחד לפיו 52% אחוזים מהמשקיעים מעוניינים שקרנות ההשתלמות וכספי הפנסיה שלהם יגדילו חשיפה לנכסים לא סחירים, ובפרט לקרנות הון סיכון וזאת, כדי להפחית את התלות בשווקים. ביחס לצמיחה בשנת 2023, השיבו רק 24% מהמשיבים כי הם צופים כזאת.

עוד ב-

בשוק הנדל"ן נואשים לקרקעות ובורחים לפינוי בינוי שמזנק ב-70%

לכתבה המלאה

לדברי מאיר שטייגמן ועדי ויצהנדלר, מייסדים ומנכ"לים משותפים של Valoo, "תוצאות הסקר הן חיזוק נוסף לתמורות שעולם ההשקעות הישראלי חווה בימים אלה. עניינים גיאו-פוליטיים ופיננסיים משמעותיים כמו קריסות בנקים משמעותיים לפעילות פיננסית, המלחמה באירופה והאווירה הציבורית סביב הרפורמה המשפטית מביאים לשינוי בדפוסי ההשקעה אליהם היינו רגילים בשנים האחרונות. המשקיעים המתוחכמים בשוק מחפשים פתרונות יחודיים שיאפשרו תשואה יפה, לצד גידור סיכון, כאלטרנטיבה לאפיקי ההשקעה מוכרים, שאינם יציבים או לא רווחיים".