בנק ישראל חושף: כך האינפלציה הגיעה לשיאה בשנת 2023
ניתוחי מחקר שיתפרסם בקרוב מציג כי החל מהמחצית השנייה של שנת 2022 מסתמן כי התמסורת משער החליפין של השקל מול הדולר לאינפלציה הכללית בישראל התחזקה. לאחר שהתמסורת הממוצעת במדגמים המסתיימים בין יוני 2017 לבין יוני 2022 עמדה על מעט פחות מ-20%
אמיר ירון נגיד בנק ישראל (צילום פלאש 90/ יונתן זינדל, shutterstock, Magma Images)
במשק קטן ופתוח כמו ישראל יש לשער החליפין תפקיד חשוב בקביעת מחירי המוצרים הסחירים, ולכן גם בקביעת שיעור האינפלציה. שיעור התמסורת משער החליפין הוא המידה שבה שינוי בשער החליפין משפיע על המחירים.
במאמר הכלול בלקט ניתוחי המדיניות וסוגיות מחקריות של בנק ישראל שיתפרסם בקרוב, ערכו אמידה מעודכנת של התמסורת קצרת הטווח משער החליפין לאינפלציה בישראל. התמסורת נבחנה באמצעות רגרסיות ליניאריות מתגלגלות בחלון זמן של ארבע שנים, וזאת על בסיס נתונים חודשיים משנת 2000 עד למחצית השנייה של 2023.
עבור מדגמים המסתיימים ב-2018 ו-2019 אומדן התמסורת היה גבוה יחסית, ועמד על רמה של כ-20%, אך במדגמים שמסתיימים החל מהמחצית השנייה של 2020 ועד לסוף המחצית הראשונה של 2022 התמסורת נחלשה משמעותית. במדגמים שמסתיימים בתחילת המחצית השנייה של 2022 ומאוחר יותר התמסורת שבה והתחזקה, בסוף שנת 2022 היא הגיעה לשיא של למעלה מעשור – למעלה מ-25% ומאז נותרה דומה.
על סמך האמידה המעודכנת של התמסורת, היחלשותו של השקל בתקופה האחרונה (10 אחוזים בשנת 2022 ו-6 אחוזים במחצית הראשונה של 2023), תרמו לעלייה של כנקודת אחוז באינפלציה במחצית הראשונה של 2023.
