אנומליה בשוק: הרגעים שבהם הבורסה משתגעת וניתן לחזות אותה
האם השוק תמיד צודק? גלו את התופעות המוזרות שמבלבלות את הכלכלנים, מאפקט ינואר ועד מניות קטנות, ואיך משקיעים מנוסים מנסים לנצל את העיוותים הללו לרווח
מה זה אנומליה? על פי התיאוריה הכלכלית המרכזית ("השערת השוק היעיל"), מחיר של מניה בבורסה משקף תמיד את כל המידע הזמין עליה, ולכן אי אפשר "לנצח את השוק" לאורך זמן. אבל המציאות חזקה מהתיאוריה. אנומליה בשוק (Market Anomaly) היא מצב שבו השוק מתנהג בצורה שיטתית שלא ניתן להסביר אותה על ידי הגיון כלכלי טהור. זהו סוג של "באג" במערכת, שחוזר על עצמו.
דוגמאות מפורסמות לאנומליות:
אפקט ינואר: נתון סטטיסטי שמראה כי בחודש ינואר מניות נוטות לעלות יותר מאשר בחודשים אחרים (במיוחד מניות קטנות), אולי בגלל תכנוני מס של סוף שנה ומכירות בדצמבר.
אפקט ינואר: נתון סטטיסטי שמראה כי בחודש ינואר מניות נוטות לעלות יותר מאשר בחודשים אחרים (במיוחד מניות קטנות), אולי בגלל תכנוני מס של סוף שנה ומכירות בדצמבר.
אפקט החברות הקטנות: הנטייה ההיסטורית של מניות של חברות קטנות לתת תשואה גבוהה יותר משל חברות ענק, מעבר למה שהסיכון המוגבר שלהן היה אמור להניב.
אפקט יום שני: נטייה של הבורסה לרדת בימי שני (לאחר סגירת המסחר בסופ"ש).
אפקט המומנטום (Momentum): הנטייה של מניות שעלו חזק בחודשים האחרונים להמשיך לעלות, ושל מניות שירדו להמשיך לרדת (בטווח הקצר-בינוני). זה סותר את ההיגיון שקובע שכל יום מסחר הוא "דף חדש", ומעיד על אפקט העדר של משקיעים שרודפים אחרי טרנדים.
אנומליית הערך (Value Effect): הוכחה היסטורית לכך שמניות "זולות" ומשעממות (בעלות מכפיל רווח נמוך) נוטות להניב לאורך שנים תשואה גבוהה יותר ממניות "זוהר" וצמיחה יקרות, בניגוד לציפיות השוק.
האם אפשר להתעשר מזה? זה קשה. ברגע שאנומליה מתגלה ומפורסמת בציבור, משקיעים רבים מנסים לנצל אותה (למשל, קונים בדצמבר כדי למכור בינואר), ופעילות זו גורמת לאנומליה להיעלם או להיחלש. ובכל זאת, הכרת האנומליות חשובה להבנת הפסיכולוגיה של השוק.
עוד ב-
חקר האנומליות הוא זה שהוליד בעשורים האחרונים ענף שלם ומרתק הנקרא כלכלה התנהגותית (תחום שבו זכו חוקרים כמו דניאל כהנמן וריצ'רד תיילר בפרס נובל). הכלכלה ההתנהגותית מסבירה שהאנומליות לא נוצרות בגלל כשל מתמטי, אלא בגלל שהמשקיעים הם בני אדם: הם מונעים מפחד, חמדנות, הטיות פסיכולוגיות וביטחון מופרז, מה שגורם להם לקבל החלטות לא רציונליות שוב ושוב.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
