כלכלני הדויטשה בנק פרסמו את הסקירה שלהם לשבוע הקרוב, ממנה עולה כי לאחר הורדת הריבית של הפד בשיעור של 0.25% בשבוע שעבר, השבוע עומד בסימן קבלת החלטות מצד ה-ECB, הבנק של יפן (BoJ) והבנק של אנגליה (BoE). לכל אחד מהם סיפור שונה. ה-ECB (החלטה ביום חמישי) צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי; ה-BoJ (החלטה ביום שישי) עשוי בהחלט להעלות ריבית; ואילו אצל ה-BoE (חמישי) נראית סבירה הורדת ריבית. בהתאם לכך, מתגבש לקראת 2026 נרטיב מוניטרי חדש ומובחן יותר: גם המדיניות הפיסקלית תעמוד במוקד בשנה הבאה.

עוד עולה כי נתוני התעסוקה לחודש נובמבר צפויים להצביע על תוספת של 43 אלף משרות, כאשר שיעור האבטלה יעלה ל-4.5%. באותו יום יתפרסמו גם נתוני הייצור התעשייתי לחודש אוקטובר (עלייה צפויה של 0.1% בחישוב חודשי, עם עלייה בשיעור ניצול הקיבולת מ-75.9% ל-77.4%) וכן נתוני PMI ראשוניים של S&P לחודש דצמבר, שצפויים להישאר ברמות המעידות על התרחבות.

בארה"ב, ביום חמישי יתפרסם מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש נובמבר (נתון אוקטובר לא יפורסם), ואחריו ביום שישי יתפרסם מדד ה-PCE לחודש נובמבר. הטון של פאוול לאחר ישיבת ה-FOMC האחרונה מרמז כי לחצי המחירים מתמתנים וכי החשש מאינפלציה מתמשכת נחלש. עם זאת, מדיניות הפד נותרת תלויה בנתונים, ולכן נתוני התעסוקה וה-CPI/PCE של השבוע יעמדו במעקב צמוד. בנוסף, יתפרסמו שורה של אינדיקטורים מרכזיים לשוק הנדל״ן (מדד NAHB, היתרי בנייה, מכירות בתים קיימים) וכן נתוני המכירות הקמעונאיות לחודש אוקטובר, הזדמנות טובה להעריך את מצב ההוצאות של משקי הבית.

עוד ב-

תחזית דויטשה בנק: הפד יבצע שלוש הורדות ריבית עד סוף 2026

לכתבה המלאה

סדר היום בגוש האירו השבוע מתמקד בישיבת ה-ECB האחרונה לשנה. ביום חמישי יכריז ה-ECB על החלטתו בנוגע לריבית, כאשר השווקים כמעט בטוחים שריבית הפיקדון תישאר ללא שינוי ברמה של 2.0%. עם זאת, הישיבה תלווה בפרסום תחזיות הצוות החדשות (תחזיות כלכליות), שכעת מתפרשות עד שנת 2028, ואלה יסייעו למסגר את הדיון סביב החלטות מדיניות עתידיות.