אם עקבתם בשבוע שעבר אחרי הבורסה בתל אביב, מניה אחת הצליחה לבלוט מעל כולן: נקסטפרם. חברת הפודטק הישראלית רשמה זינוק של כ-300% במהלך השבוע, ובשיאו - ביום חמישי - המניה קפצה בלא פחות מ-382% ביום מסחר בודד. על הנייר, מדובר באחד הביצועים המרשימים שנראו בבורסה.

אבל כשמסתכלים על המספר שבאמת מספר את הסיפור, התמונה משתנה לחלוטין. המחזור המצטבר של המניה לאורך כל השבוע עמד על כ-42,000 שקל בלבד במניה ששווי השוק שלה עומד על 32 מיליון שקל.

ביום חמישי, היום בו נרשמה הקפיצה של 382%, הסתכם המחזור בסכום של 7,645 שקל - פחות ממה שרבים מאיתנו מוציאים על קניות בסופרמרקט בחודש.

זהו בדיוק האפקט של סחירות נמוכה. כשכמעט לא נעשות עסקאות במניה, כל קנייה זעירה - ואפילו עסקה בסכום של כמה מאות שקלים - יכולה לקבוע את מחיר הסגירה ולייצר תנועה של מאות אחוזים. לא מדובר בבשורה עסקית, לא בגידול ברווחים ולא בהכרזת פריצת דרך. מדובר בהיעדר קונים ומוכרים מספיקים בשוק, שמאפשר לעסקה שולית לקבוע את המחיר האחרון.

נקסטפרם עצמה היא חברה עם היסטוריה סוערת. החברה שפועלת בתחום הפודטק, הונפקה לפני כחמש שנים ובספטמבר האחרון הועברה לרשימת השימור של הבורסה - רשימה שמאגדת חברות שמתקשות לעמוד בדרישות המינימום לרישום.

ב-2024 חוותה החברה משבר ניהולי חריף, כשהיו"רף המנכ"ל וסמנכ"ל הכספים הודיעו על התפטרות מידית, תוך שהם מפנים אצבע כלפי בעל השליטה ירין בן שמחון בטענות על ניסיון להשתלט על נכסי החברה שלא כדין. 

הדפוס הזה לא ייחודי לנקסטפרם. בבורסה בתל אביב - אחת הקטנות יחסית בעולם המערבי - עשרות מניות עם סחירות נמוכה חשופות לדיוק לאותה תופעה. זינוק של 19% במניית טרמינל איקס לפני שבועות ספורים, שנבע מעסקה של פחות מ-1,000 שקל ב-100 מניות, הוא דוגמה נוספת שמציגה עד כמה הבורסה שלנו יכולה להיות פגיעה לתנועות מחיר חסרות משמעות כלכלית.

עוד ב-

הראל ויזל חוגג: טרמינל איקס טסה ב-19% מסיבה מפתיעה במיוחד

לכתבה המלאה

המסקנה עבור כל משקיע היא פשוטה: כשאתם רואים מניה שמזנקת בחדות - בדקו תחילה את מחזור המסחר. אם הזינוק של 300% מגיע עם עסקאות של עשרות אלפי שקלים בשבוע, הוא לא בהכרח מסמן הזדמנות. הוא אולי מסמן סיכון. האור הירוק על המסך עשוי להיות הדבר האחרון שאתם צריכים לסמוך עליו.