2025 הייתה שנה טובה מאוד עבור MAX. החברה, המתחרה הישירה של ישראכרט וכאל, סיכמה את השנה עם רווח נקי של 318 מיליון שקל - עלייה של כ-16.5% לעומת 273 מיליון שקל ב-2024.

אלא שהמספר הזה דורש הסבר קטן: בקיץ 2025 נפסק נגד החברה פסק דין בעניין שומות מע"מ על פעילות בחו"ל, שאילץ אותה להפריש כ-130 מיליון שקל נטו חד-פעמית. בנטרול אותה הפרשה חריגה - הרווח ה"אמיתי" של הפעילות השוטפת נראה חזק עוד יותר.

אם יש מספר אחד שמסכם את הכיוון שאליו מועדות פני MAX, זה הרווח ברבעון הרביעי של 2025: 82 מיליון שקל, לעומת 63 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד - זינוק של כ-30%. ההכנסות ברבעון עמדו על 629 מיליון שקל, גידול של 9% לעומת אשתקד.

הוצאות הפסדי האשראי, שהן מדד לאיכות תיק ההלוואות, ירדו בשנת 2025 לכ-169 מיליון שקל לעומת 216 מיליון שקל אשתקד. כלומר: MAX מלווה יותר, אבל גובה יותר טוב.

תיק האשראי הכולל של MAX חצה את רף 13 מיליארד שקל, עם צמיחה של כ-15% לעומת סוף 2024. מתוכו: תיק האשראי הצרכני עמד על כ-12.1 מיליארד שקל, ותיק האשראי לעסקים הגיע לכ-1.2 מיליארד שקל. זהו תיק האשראי הגדול ביותר בקרב חברות כרטיסי האשראי בישראל - גדול מזה של כאל, שתיק האשראי שלה עמד על כ-10.5 מיליארד שקל.

הצמיחה של MAX היא תוצאה של אסטרטגיה מכוונת שמתורגמת להטבות ממשיות. בשנה האחרונה השיקה החברה את חשבון "צובר ושב" - חשבון תשלום חוץ בנקאי ראשון מסוגו בישראל, עם ריבית של 3% על היתרה הצבורה והכסף נשאר נזיל. לשם השוואה - רוב חשבונות העו"ש בבנקים לא נותנים כלום על היתרה הפנויה.

בנוסף השיקה החברה את MAX Travel - פלטפורמת הזמנת טיסות ומלונות - ושדרגה את כרטיס הדגל MaxBack Total, שמציע קאשבק כפול על קניות בחו"ל ומשולש על בילויים. מספר כרטיסי MAX הפעילים חצה את 2.1 מיליון - גידול של 11% בשנה.

מבחינת יעילות פיננסית, MAX רושמת תשואה על ההון של 14.9% - מספר שמתחרה בהחלט עם הבנקים הגדולים. ההון העצמי של החברה עלה ל-2.25 מיליארד שקל, ויחס הלימות ההון השתפר ל-13%. ב-2025 ביצעה MAX גם הנפקת אג"ח ראשונה שלה - שזכתה לביקושי יתר - צעד שמקנה לה מקורות מימון זולים יותר בעתיד.

כאל, המתחרה הישירה, פרסמה אף היא תוצאות 2025 הכוללות גידול שנתי של 12% בהכנסות לכ-3.2 מיליארד שקל. אולם ברבעון הרביעי ספגה כאל ירידה של 31% ברווח, בין היתר בגלל עלויות החלפת מערכת ליבה טכנולוגית.

עוד ב-

כאל חושפת: זינוק ב-2025 - אבל הפתעה ברבעון האחרון

לכתבה המלאה

"Max מסכמת את 2025 עם רווח שיא, תיק אשראי איכותי וירידה משמעותית בסיכון, המתבטאת בירידה בהוצאות להפסדי אשראי", מסרה מנכ"לית Max, שגית דותן. "המשכנו לצמוח בכל מנועי הפעילות, לקדם תחרות וחדשנות פיננסית, ולהעניק ללקוחותינו ערך ממשי גם בתקופה מאתגרת זו. על רקע המציאות הביטחונית, אנו עומדים לצד לקוחותינו בארץ ובחו"ל ופועלים לסייע בכל צורך שיעלה".