השוק
אחרי הדוחות המוצלחים: זה הסוד שמסתתר בחברות הסלולר
ביטולי הטיסות בעקבות המלחמה עם איראן פוגעים בחברות התקשורת, ועם ה-eSIM שממשיכה לנגוס בשוק - האם הפגיעה הפעם תהיה עמוקה יותר?
הדוחות של חברות התקשורת הגדולות בישראל הציגו השבוע סיפורי הצלחה: פרטנר עם רווחים שיא מאז 2012, בזק עם EBITDA שחצה לראשונה ארבעה מיליארד שקל. אבל עמוק בתוך אותם דוחות מסתתרים מספרים שמציגים תמונה על מה שהמלחמה הנוכחית עלולה לעשות להכנסות ספציפיות - הכנסות מנדידה.
כשישראלי טס לחו"ל ומשתמש בטלפון שלו - מתקשר, גולש, מקבל הודעות - חברת הסלולר שלו גובה ממנו תשלום על שימוש ברשת זרה. אלו הכנסות הנדידה, ולחברות כמו פרטנר ופלאפון הן מהוות מקור הכנסה יציב שגדל בעונות תיירות ובחגים.
ההפך גם נכון: כשנתב"ג נסגר או כשטיסות מבוטלות בגלל המצב הביטחוני - ההכנסות האלה צונחות. לא מדובר בסכומי עתק ביחס לכלל הפעילות, אבל מדובר בהכנסה שהיא כמעט רווח נקי - כי אין כמעט עלות תפעולית נלווית לצד שלהן.
פרטנר כבר דיווחה שמבצע "עם כלביא" - שנמשך כ-12 ימים ביוני 2025 - גרם לפגיעה של כ-25 מיליון שקל ברווחי החברה לפני מס משירותי נדידה. בנוסף, החברה מציינת "ירידה מסוימת" במכירת ציוד קצה בראשית המלחמה הנוכחית - סימן לכך שההשפעה לא מסתכמת רק בנסיעות לחו"ל, אלא גם בהתנהגות הצרכנים בארץ.
בזק ציינה אף היא פגיעה מאותה תקופה. שתי החברות מסייגות: "חוסר וודאות משמעותי" הוא הניסוח שמשתמשת בו בזק, בעוד פרטנר כותבת שהיקף הפגיעה "ייגזר ממשך האירוע ומעומקו". כלומר - אף אחד עדיין לא יודע כמה הנזק יגדל.
נתון נוסף שנחשף: לצורך חישוב הבונוסים למנכ"ל פלאפון ולסמנכ"ל הכספים של בזק, הוחלט לנטרל את ההשפעה של המבצע - אישור עקיף לכך שהאירוע הביטחוני השאיר רושם ממשי על הספרים. סלקום טרם פרסמה את התוצאות שלה, אך סביר להניח שהיא תראה השפעה דומה בנדידה.
גם ללא המלחמה, הכנסות הנדידה לא היו בשיאן. טכנולוגיית ה-eSIM - שמאפשרת לתייר לרכוש מראש כרטיס סים דיגיטלי מקומי בעלות נמוכה ולדלג לחלוטין על חיובי הנדידה - נוגסת בשוק הזה כבר כמה שנים.
חברות כמו Airalo הפכו לבחירה ברורה למטיילים, ולחברות הסלולר הישראליות יש פחות ופחות שליטה על הארנק של הלקוח ברגע שהוא עולה למטוס. המשמעות: גם כשהשמיים נפתחים מחדש, חלק מהכנסות הנדידה שנעלמו לא יחזרו.
הכנסות הנדידה הן לא ליבת העסקים של פרטנר או בזק - שתיהן בונות היום על מנועי צמיחה בעיקר כמו הסיבים האופטיים, דור 5 וחבילות שירותים. אבל הן בכל זאת מייצגות עשרות מיליוני שקלים של רווח נקי בשנה טובה, ועשרות מיליונים פחות בשנה שבה נתב"ג סגור. ככל שהמצב הביטחוני נמשך, האפקט מצטבר.
עוד ב-
למי שבוחן את מניות הסלולר, הן עלו בחדות בשנה האחרונה, פרטנר עלתה יותר מ-70%, בזק ב-49% וסלקום ב-69%. שנת 2026, עם אי ודאות ביטחונית ושמיים שכרגע כמעט סגורים, עשויה להיות שונה. לא בהכרח דרמטית יותר - אבל מספיק כדי שמי שמחזיק את המניות ייקח את זה כאחד השיקולים.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
