השוק
דירוג מניות האופנה ברבעון הראשון: זו המניה שהתרסקה ב-33%
הפטור ממע"מ שבוטל והוחזר, נייקי שצללה לשפל של עשור ומשכה איתה את הרשת הישראלילת למטה, ומלחמה שפגעה בתנועה בחנויות - הרבעון הראשון של 2026 היה אחד הקשים שידע סקטור האופנה הישראלי כשרק מניה אחת מכל השמונה הצליחה לסיים בירוק
אם הייתם צריכים לבחור סקטור אחד שסבל יותר מכל האחרים ברבעון הראשון של 2026 - סקטור האופנה הוא מועמד חזק. רבעון אדום עבר על החברות בתחום, עם פערים שמגיעים ל-35 נקודות אחוז בין המניה הטובה לגרועה. גולף הייתה היחידה שסיימה בירוק - ובקושי, עם עלייה של 2% בלבד. כל האחרות ירדו, חלקן אפילו התרסקו.
הרבעון הראשון של 2026 הביא עם עצמו שלוש מכות שפגעו בסקטור האופנה בו זמנית.
הראשונה והרועשת ביותר: מאבק הפטור ממע"מ. בפברואר הכנסת הפילה את הצו של סמוטריץ' שהכפיל את תקרת הפטור על רכישות מחו"ל מ-75 דולר ל-150 דולר. 59 חברי כנסת הצביעו נגד.
עבור רשתות כמו טרמינל איקס, שנחשפות לתחרות ישירה מאמזון ועלי אקספרס - זו הייתה אמורה להיות בשורה. אבל עוד באותו ערב סמוטריץ' חתם על צו חדש שהחזיר את הפטור עד 130 דולר. אי הוודאות הרגולטורית שנוצרה - לא ברור לאן ילך הפטור, מתי ובאיזה גובה - הכניסה את כל הסקטור ללחץ.
השנייה: המלחמה. אי הוודאות הביטחונית פגעה בתנועה בחנויות, שינתה את דפוסי הצריכה ופגעה בתוצאות השוטפות של הרשתות שמסתמכות על הקניונים ועל החנויות ברחוב.
השלישית, ספציפית לחלק מהחברות: נייקי. המותג האמריקאי, שנסחר בשפל של כמעט עשור, גרר איתו ישירות את ריטיילורס ופוקס.
גולף סיימה את הרבעון עם עלייה צנועה של 2% - מספר קטן, אבל בנוף הזה הוא מרשים. גולף פועלת בעיקר בחנויות פיזיות, עם חשיפה מוגבלת יחסית לתחרות האונליין מחו"ל, ועם מיצוב מותג שמאפשר לה לשמור על לקוחות נאמנים גם בתקופות קשות. במרץ לבדו זינקה כמעט 14% - הביצוע הטוב ביותר בחודש שבו רוב הסקטור ירד.
חלק משמעותי מהפעילות של פוקס מגיע דווקא מתחום אופנת הבית, מה שמגן עליה בתקופות שתחום אופנת ההלבשה נמצא תחת לחץ גדול יותר.
טרמינל איקס כמעט שמרה על האפס עם ירידה של 0.02% ברבעון - נתון שמסתיר תנודות חדות לאורכו. בחודש מרץ עצמו ירדה כמעט 10%, אבל ינואר-פברואר סיפקו פיצוי חלקי. אורבניקה ירדה 4.1%, והמשביר 365 איבד 5.8%.
פוקס ירדה 13.5% - ומאחורי הנתון הזה עומדת בעיקר ריטיילורס, חברת הבת שבשליטתה. ריטיילורס עצמה צנחה 19.3% ברבעון, המשך ישיר לירידה של 53% בשנה האחרונה.
הסיבה ידועה: כ-70% מפעילותה תלויה בנייקי, שהמניה שלה צללה לשפל של עשור לאחר שפרסמה דוחות שאכזבו. מכירות החנויות הזהות של ריטיילורס במגזר נייקי ירדו 15.3% ב-2025, והרווח התפעולי של המגזר צנח כמעט 27%. כל עוד נייקי לא מוצאת את הדרך חזרה - גם ריטיילורס ממשיכה לשלם את המחיר.
דלתא ישראל מותגים איבדה 15.7%. הדוחות השנתיים שפרסמה חשפו פרדוקס: הכנסות שקפצו לכמעט 1.3 מיליארד שקל, אך רווח נקי שירד 4.4%. הרחבת פעילות הזיכיונות הבינלאומיים שוחקת את שולי הרווח, ומכירות החנויות הזהות ירדו ברבעון הרביעי בחדות.
קסטרו, עם ירידה של 33.7% ברבעון, הייתה הנפגעת הגדולה ביותר בסקטור. נתון שמעמיד את קסטרו בתחתית לא רק של דירוג האופנה, אלא בין המניות הגרועות ביותר בבורסה הישראלית ברבעון. השילוב של הסביבה התחרותית, אי הוודאות הרגולטורית סביב הפטור ממע"מ, והמצב הכללי של הצריכה הפרטית - פגע בה קשה מהמתחרות.
כל עוד המאבק בין סמוטריץ' לאיגוד לשכות המסחר לא מגיע להכרעה ברורה וכל עוד המלחמה מתמשכת ומשפיעה על התנועה בחנויות - אי הוודאות תמשיך לרחף מעל הסקטור.
עוד ב-
בבורסה, רגולציה שמשתנה בין לילה היא אחד הדברים שמשקיעים הכי לא אוהבים. ועד שהתמונה תתבהר - מניות האופנה עשויות להמשיך להיות בין התנודתיות ביותר בשוק הישראלי.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
