הצרכן האמריקאי עומד להתמודד עם נתון אינפלציה מהגרועים שנראו בשנים האחרונות. מדד המחירים לצרכן של חודש מרץ, שיפורסם היום בשעה 15:30 שעון ישראל, צפוי להראות קפיצה חדה ביותר - עלייה חודשית של 0.9% ועלייה שנתית של כ-3.3% עד 3.4%, זאת לעומת עלייה חודשית של 0.3% ועלייה שנתית של 2.4% בחודש פברואר. 

אם התחזיות יתממשו, זה יהיה הזינוק החודשי החד ביותר מאז יוני 2022 - כשהעולם עוד סבל מההשפעות של מגיפת הקורונה ומחירי הנפט שזינקו לאחר הפלישה הרוסית לאוקראינה.

הסיבה המרכזית היא האנרגיה. מחירי הנפט העולמיים זינקו ביותר מ-30% מאז פרוץ הלחימה באיראן, והמחיר הממוצע לגלון בתחנות הדלק בארה"ב שבר לראשונה מזה שלוש שנים את רף הארבעה דולרים. 

האמריקאים מרגישים את זה בכיס בכל פעם שהם ממלאים את מיכל הדלק - ומדד המחירים יעגן את זה כעת במספרים רשמיים.

אבל השפעת המלחמה לא עוצרת בדלק. קרוב לשליש ממסחר הדשנים הימי עולמי עובר דרך מיצר הורמוז, שהפעילות בו נפגעה. המשמעות: מחירי המזון צפויים לעלות בחודשים הקרובים. גם תחום התעופה ימשיך לתת אותותיו - דלק סילוני יקר יותר פירושו כרטיסי טיסה יקרים יותר. ומי שמזמין מוצרים שמגיעים במשאיות שנוסעות בכבישים ישלם יותר עבור המשלוח.

לפיכך, גם "אינפלציית הליבה" - זו שמנכה אנרגיה ומזון - צפויה לעלות 0.3% בחודש ו-2.7% בשנה. זה אמנם מתון יותר, אבל עדיין רחוק מיעד ה-2% של הפד.

כל זה משנה את הציפיות לריבית בארה"ב באופן מהותי. עד לפני כמה חודשים, השוק ציפה למספר הורדות ריבית ב-2025. כעת, חלק גדל והולך מהכלכלנים סבורים שהפד לא יוריד ריבית כלל השנה - ויש המעריכים אף שהצעד הבא יהיה דווקא העלאה. 

הריבית עומדת כרגע על 3.5%-3.75%, ופרוטוקולי ישיבת מרץ של הפד שהתפרסמו לאחרונה חשפו שיותר ויותר מחברי הוועדה דנים ברצינות בהעלאה - לא הורדה.

לנתונים שיתפרסמו היום בארה"ב יש השפעה גדולה גם על ישראל. ראשית, סביבת ריבית גבוהה בארה"ב מחזקת את הדולר ומקשה על בנק ישראל להוריד ריבית מבלי לסכן את שער החליפין. שנית, מחירי הנפט הגבוהים ישפיעו גם על מדד המחירים הישראלי - שיתפרסם ביום רביעי הקרוב. 

עוד ב-

יצחק תשובה עושה היסטוריה במזרח התיכון, והקבלן על מחירי הדירות

לכתבה המלאה

הצפי הוא שגם בישראל תרשם עלייה ניכרת, שמשמעותה עיכוב נוסף בהורדת הריבית של בנק ישראל. למחזיקי משכנתאות, חוסכים בפיקדונות ומשקיעים בשוק האג"ח - זו משמעות ישירה מאוד לכיס.