מנועי בית שמש היא אחת מהסיפורים המרתקים של הבורסה הישראלית בשנים האחרונות. חברה שהייתה מוכרת בעיקר לאנשי ענף, צמחה עד לשווי שוק של מעל 6.6 מיליארד שקל - עלייה של מאות אחוזים תוך פחות מעשור.

אבל בשבועות האחרונים, כמו שאר מניות הביטחון, היא מרגישה את הלחץ: הפסקת האש עם איראן קיררה את ההתלהבות של המשקיעים, שהתרגלו לראות את הסקטור עולה בכל יום.

עכשיו מגיעות חדשות שעשויות לשנות את התמונה - לפחות בטווח הקצר.

חברת JetCat Defense Israel, המכונה JCDI, היא מיזם משותף שהקימה מנועי בית שמש יחד עם JetCat הגרמנית - חברה המתמחה בייצור מנועי סילון קטנים. מדובר בפעילות שונה מהמוכר של מנועי בית שמש: בעוד שהחברה האם עוסקת בעיקר בייצור חלקים ובשיפוץ מנועים גדולים, JCDI מתמקדת במנועים קטנים - קטגוריה שהביקוש אליה גדל בקצב מהיר בשוק הצבאי, בין היתר בשל הצמיחה המהירה של כלי טיס בלתי מאוישים וטילים קטנים.

ההזמנה החדשה, שהתקבלה מלקוח שזהותו לא נחשפה, עומדת על כ-29 מיליון דולר, עם אספקה מתוכננת במהלך 2027. אך מה שמייחד אותה הוא שבידי הלקוח אופציה להזמנה נוספת בגובה כ-27 מיליון דולר נוסף - שתסופק ב-2028, אם הספקים יעמדו באבני הדרך שנקבעו. כלומר, אם הכל ילך לפי התוכנית, העסקה הכוללת תגיע לכ-56 מיליון דולר.

אחת הסיבות שמשקיעים אהבו את מנועי בית שמש לאורך השנים היא שהחברה לא תלויה בהזמנה אחת או בלקוח אחד. היא בנתה לאורך השנים רשת רחבה של חוזי מסגרת לטווח ארוך, שמגיעים כיום לסך כולל של כ-3.3 מיליארד דולר - נתון שזינק פי שלושה בתוך שנים בודדות.

הדיווח הנוכחי מוסיף שכבה נוספת: לקוח חדש לחלוטין, בשוק חדש יחסית עבור הקבוצה. זה מסמן שהצמיחה לא רק נשמרת, אלא מגיעה גם מכיוונים שעדיין לא תומחרו במלואם על ידי השוק.

בית שמש לא חסינה מפני הרוח הנגדית שמרגישה כל תעשיית הביטחון הישראלית בעת הזו. הסכם הפסקת האש עם איראן הוריד את ההתלהבות מהסקטור, ומניות כמו אלביט, נקסט ויז'ן ועוד מחקו חלק מהרווחים בבורסה.

אבל יש הבדל: הביקוש לתחזוקה, שיפוץ וייצור חלקים למנועי סילון קיים - ולמנועים קטנים בפרט - לא תלוי רק במצב הגיאופוליטי. מדינות רבות בעולם ממשיכות להגדיל תקציבי ביטחון וכלי טיס בלתי מאוישים הפכו לנשק סטנדרטי שמחייב שרשרת אספקה שלמה.

לקוראים שמחזיקים מניות בית שמש בתיק, בקרן פנסיה או דרך תעודת סל - ההודעה הזו היא תזכורת שהחברה לא עצרה. היא מתרחבת לשווקים חדשים, חותמת עם לקוחות חדשים, וצבר ההזמנות שלה מייצר רוח גבית ארוכת טווח שהמניה לא תמיד מגלמת בשיא הלחץ.

לא בטוח שזה יעצור את גל המימושים בסקטור. אבל זה בהחלט מבהיר שהסיפור של מנועי בית שמש רחוק מלהיגמר.

עוד ב-

החברה שהכפילה את עצמה פי 20 תוך פחות מעשור עם הזמנה ענקית

לכתבה המלאה

רם דרורי, מנכ"ל מנועי בית שמש, מסר: "הזמנה זו היא הזמנה ראשונה בישראל במיזם המשותף שהקמנו עם JetCat,  זאת לאחר קבלת הזמנה ראשונה בארה"ב בחודש שעבר, המעידה על האמון של הלקוח החדש ביכולות שלנו להיות גורם מפתח גם בשוק הצבאי הישראלי עם דגש על הביקושים המשמעותיים בתקופה זו לכלים בעלי הנעה סילונית המיועדים לתת מענה הולם לצורכי הביטחון ההולכים וגדלים לייצור המוני במחירים תחרותיים. אנו מעריכים שאלו רק הסנוניות הראשונות במיזם זה שעתיד להיות מנוע צמיחה משמעותי לקבוצה".