השוק

אחרי עלייה של 140%: יצרנית השבבים הגדולה בעולם ממשיכה לזנק

יצרנית השבבים הגדולה בעולם הכתה את כל התחזיות ברבעון הראשון של 2026. מאחורי המספרים מסתתרת תמונה שרלוונטית לכל מי שמחזיק מניות טכנולוגיה - כי מה שקורה ב-TSMC הוא לרוב הטריילר לדוחות של ענקיות השבבים האחרות

רוי שיינמן | 16/4/2026 13:32

אם רוצים להבין לאן שוק השבבים הולך, תסתכלו על TSMC. החברה הטייוואנית היא המפעל שמאחורי כמעט כל שבב מתקדם בעולם, ובמיוחד שבבי הבינה המלאכותית של חברות כמו אנבידיה ו-AMD. כשהיא מפרסמת דוחות, כל התעשייה מקשיבה.

ברבעון הראשון של 2026, TSMC סיפקה את הסחורה. הרווח הנקי זינק ב-58% לרמת שיא של כ-18.2 מיליארד דולר, וזה הרבעון הרביעי ברציפות שבו החברה מציגה רווח שיא חדש. ההכנסות הגיעו ל-35 מיליארד דולר - מעל תחזיות האנליסטים - ומייצגות קצב צמיחה שנתי של 35%. מדובר בתוצאות שהן לא רק מרשימות על הנייר, אלא גם אות לשאר התעשייה.

מניית TSMC נסחרת לפי שווי של 1.95 טריליון דולר אחרי זינוק של 140% בשנה האחרונה ושל 25% מתחילת השנה.

הסיפור מאחורי הנתונים הוא בינה מלאכותית. אגף המחשוב של TSMC - זה שכולל AI ו-5G - צמח והגיע לכ-61% מסך ההכנסות. שבבים מתקדמים בטכנולוגיית 3 ננומטר ומטה, שבהם מיוצרים מעבדי ה-AI המתקדמים, כבר מהווים רבע מכלל מכירות השבבים - עלייה חדה מ-6% בלבד לפני שנתיים וחצי. המשמעות: הביקוש לשבבי AI לא מאט, הוא רק מתגבר.

מנכ"ל החברה לא הותיר מקום לספק: "הביקוש הקשור ל-AI ממשיך להיות חזק מאוד", אמר בשיחת האנליסטים. לדבריו, TSMC קיבלה אותות חיוביים מהלקוחות שמחזקים את האמונה במגמת הצמיחה בהמשך.

בהתאם, החברה העלתה את תחזית הצמיחה השנתית שלה ליותר מ-30% בדולרים לשנת 2026, ואת תקציב ההשקעות ב-37% לבין 52 ל-56 מיליארד דולר - כשהיא מציינת שהיא צופה שהתוצאות יגיעו לטווח העליון של התחזית.

כמעט כל מעבד או שבב של אחת מהחברות הגדולות בעולם עובר דרך המפעלים של TSMC. כשהחברה מדווחת על ניצולת מלאה של קיבולת הייצור, זה מספר שני סיפורים: ראשית, שהביקוש אמיתי ולא מנופח. שנית, שעדיין יש יותר ביקוש מהיצע.

אנליסטים מ-Counterpoint Research מעריכים שהסביבה הזו תישאר מאפיין מרכזי של תעשיית השבבים לאורך 2026 - ביקוש שעולה בפער על ההיצע. זה אומר שכשאנבידיה תפרסם דוחות בקרוב, היא ככל הנראה תחשוף עלייה דומה בביקושים, מאחר שהביקושים לשבבי אנבידיה מתגלגלים לביקושים אצל TSMC.

אבל גם הדוח הטוב הזה מגיע עם הסתייגויות. הסכסוך באזור המזרח התיכון מעלה חששות לגבי שרשרת האספקה של חומרים כמו הליום ומימן, הנדרשים לייצור שבבים. TSMC אמנם הבהירה שיש לה מלאי ביטחון ממקורות מגוונים, אך מדובר בסיכון שיש לעקוב אחריו.

גורם נוסף: אילון מאסק הכריז על תוכניות לבניית "Terafab" - קומפלקס שבבי AI מתקדם של טסלה באוסטין, ואינטל הצטרפה לפרויקט ששואף להוות תחרות לענקית מטייוואן. TSMC לא מזלזלת: "אין קיצורי דרך בתעשייה הזו", אמר המנכ"ל, "בניית מפעל חדש לוקחת בין שנתיים לשלוש שנים". בינתיים, גם טסלה ואינטל עצמן הן לקוחות של TSMC.

מי שמחזיק קרנות סל שעוקבות אחר מניות טכנולוגיה, או שמחזיק ישירות במניות של חברות כמו אנבידיה AMD ואחרות - הדוחות האלה הם בשורה טובה. הם מאשרים שהביקושים ל-AI לא עוצריםושהחברות שתלויות בשבבי TSMC עשויות להמשיך ולגדול.