השוק

לקראת פתיחת המסחר: כך דברי הנגיד ישפיעו על הבורסה

אמיר ירון הטיל אתמול פצצה: התחזקות השקל עשויה להצדיק הורדת ריבית מהירה ומוקדמת מהצפוי. הדולר הגיב מיד וזינק ל-2.845 שקלים. בורסת תל אביב עלתה אתמול 1% בהובלת השבבים, ובוול סטריט נרשמו שיאים חדשים. מה זה אומר על המטבע - ועל הכסף שלכם?

רוי שיינמן | 3/6/2026 7:32 עקבו אחרינו בגוגל

אמיר ירון נגיד בנק ישראל (צילום shutterstock, פלאש 90/ יונתן זינדל)

יום המסחר נפתח כשכל העיניים נשואות לשער הדולר, שעבר תפנית חדה אחרי שורת התבטאויות של נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון.

בכנס אלי הורביץ של המכון הישראלי לדמוקרטיה, ירון רמז בבירור על כיוון מרחיב יותר במדיניות המוניטרית. לדבריו, ככל שציפיות האינפלציה יורדות - ובמיוחד אם הן מתקרבות לגבול התחתון של היעד - הדבר מצדיק מדיניות מרחיבה יותר ובקצב מהיר יותר.

במילים אחרות: ייתכן שנראה הורדת ריבית נוספת השנה, אולי כבר בקרוב, לעבר רמה של 3.5%, אף שההחלטה הרשמית הבאה צפויה רק בתחילת יולי.

מעניין במיוחד שהנגיד קשר זאת להתחזקות השקל. ירון נהג להדגיש שהוא אינו מוריד ריבית כדי לווסת את שער החליפין, אך כעת נראה שהוא בוחן את הנושא - הייסוף החד של השקל בחודשים האחרונים מושך את האינפלציה כלפי מטה, וזה לבדו פותח דלת להקלה מוניטרית.

השוק הגיב מיד. הדולר, שנסחר מוקדם יותר במהלך היום ב-2.817 שקלים, קפץ ל-2.845 שקלים, והאירו זינק ל-3.332 שקלים. ריבית נמוכה יותר הופכת את השקל לאטרקטיבי פחות למשקיעים, שכן פערי הריבית מול חו"ל מצטמצמים - וזה מחליש את המטבע.

עם זאת, השקל נמצא במגמת התחזקות עקבית כבר חודשים - הוא אף נגע בשפל של למעלה מ-30 שנה מול הדולר - והמהלך של אתמול הוא קפיצה נקודתית, לא בהכרח היפוך מגמה. מנגד, אם בנק ישראל אכן יאיץ את קצב הורדות הריבית, יש כאן גורם מהותי שעשוי לבלום את התחזקות השקל ואף להפוך את הכיוון.

הבורסה המקומית סיכמה אתמול יום חיובי, עם עלייה של כ-1% בהובלת מניות השבבים - בעקבות העליות בסקטור בוול סטריט. קמטק זינקה 13.8% וטאואר קפצה 13.7%, תיקון חד אחרי הירידות ביום שלפמני כן.

בצד השני, דברי הנגיד הכבידו על הבנקים: מדד הבנקים נחתך 1.4% ומזרחי טפחות ירד 2.4% - שכן הורדת ריבית שוחקת את המרווח הפיננסי שלהם. גם טבע (ירידה של 4.4%) ומניות האנרגיה הנקייה (נופר נחתכה 9.4%) הכבידו.

בוול סטריט נמשכה החגיגה: הדאו, ה-S&P 500 והנאסד"ק כולם ננעלו בשיאים חדשים. הסנטימנט נתמך מהמשך המגעים במזרח התיכון - אחרי שטראמפ הודיע על הפסקת אש בין ישראל לחיזבאללה וציין שהשיחות עם איראן נמשכות "בקצב מהיר".

מנגד, מניית אלפבית נחלשה לאחר שהודיעה על כוונה לגייס 80 מיליארד דולר למימון תוכניות ה-AI שלה, בעוד HP זינקה אחרי רבעון שיא בזכות מרכזי נתונים. מחירי הנפט עברו לעליות, עם ברנט סביב 96 דולר לחבית.

אם אתם נושאים מבט לשער הדולר, הקפיצה של אתמול עשויה להיראות כהזדמנות, אך כדאי לזכור שהמגמה ארוכת הטווח עדיין לא התהפכה. למחזיקי משכנתאות בריבית משתנה, הרמז של הנגיד הוא בשורה טובה: הורדת ריבית נוספת תקל על ההחזר החודשי.

ולמי שחוסך לפנסיה עם חשיפה למניות - יום כמו אתמול, עם שבבים שמזנקים בצד אחד ובנקים ואנרגיה שיורדים בצד השני, ממחיש שוב כמה חשוב הפיזור בתיק.