השוק
במיליארד שקל: ישי דוידי משלים הנפקה נוספת
קרן ההשקעות של ישי דוידי ממשיכה להפוך חברות ישראליות ותיקות לאקזיטים של מיליארדים. הנפקת גלעם, חברת חומרי הגלם ותוספי המזון, הושלמה לפי שווי של כמיליארד שקל - נמוך מהציפיות, אבל מספיק כדי לשאול: האם יש עוד מקום לעליות במניה?
חברת גלעם, שנוסדה בקיבוץ מענית לפני יותר מ-80 שנה, השלימה את כניסתה לבורסת תל אביב. השווי שבו נסגרה ההנפקה עמד על 1.03 מיליארד שקל - פחות מהתכנון המקורי של כ-1.5 מיליארד שקל, אך עדיין הנפקה גדולה יחסית לשוק המקומי.
ההנפקה בוצעה כהצעת מכר - כלומר, הכסף לא נכנס לגלעם עצמה אלא לכיסי בעלי המניות שמכרו חלק מהחזקותיהם. בעלי השליטה, קרן פימי ושותפיה, מכרו מניות בכ-300 מיליון שקל. אחרי המהלך פימי שומרת על החזקה של כ-29% מהחברה. בין הגופים המוסדיים שנכנסו להנפקה: מנורה מבטחים ומיטב.
פימי נכנסה לגלעם ב-2016 תמורת כ-290 מיליון שקל. היום, לאחר מכירת מניות בהיקף של מאות מיליוני שקלים ועדיין עם שליטה של כמעט 30%, הקרן של ישי דוידי רשמה על ההשקעה הזו רווח מצטבר של יותר מ-600 מיליון שקל - תשואה של פי שישה בתוך פחות מעשור.
זוהי בדיוק האסטרטגיה שהפכה את פימי לאחת מקרנות ההשקעה הבולטות בישראל - כניסה לחברות תעשייה ותיקות עם פוטנציאל, צמיחה ממוקדת, ואז הנפקה ציבורית.
החברה פועלת בשתי חטיבות. הראשונה, ותיקה יותר, מייצרת חומרי גלם ורכיבים טבעיים לתעשיות שונות - נייר, קרטון, טקסטיל, דבקים. השנייה היא חטיבת הפודטק: רכיבים ותוספי מזון טבעיים, כולל מוצרים להפחתת סוכר וקלוריות ולהעשרה בסיבים תזונתיים. זו החטיבה שמצדיקה את השווי של מיליארד שקל ומעלה, כי שם הצמיחה מהירה יותר והרווחיות גבוהה יותר.
לפי התשקיף, גלעם סיימה את 2025 עם הכנסות של כ-150 מיליון דולר, רווח נקי של כמעט 10 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 25 מיליון דולר. ברבעון הראשון של 2026 ההתקדמות נמשכה: הכנסות עלו ב-7%, הרווח התפעולי קפץ ב-78%, וה-EBITDA המתואם עלה ב-13.8% ל-6.3 מיליון דולר.
אלה מספרים טובים, אבל שווי של מיליארד שקל כבר מגלם צפי מצד המשקיעים לשיפור וצמיחה מרשימה בשנים הקרובות. גלעם מתכננת להשקיע כ-45 מיליון דולר בארבע השנים הקרובות, חלקם בהסבת קווי ייצור מהחטיבה הישנה לחדשה. לפי התחזיות הפנימיות, התוצאה צריכה להיות הכפלה של ה-EBITDA עד 2029.
גלעם היא לא המהלך היחיד של פימי בשנת 2026. בקרוב צפויה הנפקה נוספת - חברת התרופות רפא, שפימי רכשה ב-2020 תמורת כ-600 מיליון שקל ומחזיקה בה 75%. ההנפקה המתוכננת: שווי של כ-2 עד 2.2 מיליארד שקל, שיניב לקרן רווח צפוי של מעל מיליארד שקל נוסף.
עוד ב-
גם אם לא קניתם מניות בהנפקה באופן ישיר, ייתכן שכבר נחשפתם לגלעם. מנורה מבטחים ומיטב, כמו גופים מוסדיים רבים אחרים, מנהלים את כספי הפנסיה, קרנות הנאמנות והתיקים המנוהלים של מיליוני ישראלים. כך עובדות הנפקות גדולות בישראל: המשקיע הקטן לפעמים בפנים - גם אם הם לא ידע על זה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
