הרגיעה הזמנית בין ישראל לאיראן אולי נתנה לשווקים רגע לנשום, אבל בשוק הנפט העולמי לא מרגישים בטוחים כלל.

קלאודיו גלימברטי, הכלכלן הראשי של חברת המחקר ריסטד אנרג'י - אחד מהקולות הבכירים ביותר בענף האנרגיה העולמי - מזהיר שאם הלחימה באזור תתחדש, מחיר חבית נפט ברנט עשוי לטפס ל-150 דולר תוך חודשיים בלבד.

כרגע מחיר חבית ברנט עומד על כ-94-96 דולר. קפיצה ל-150 דולר תהיה עלייה של כ-60% - ותפגע בכל שרשרת הצריכה: מהדלק שאתם ממלאים בתחנה ועד הסחורות שמגיעות בספינות.

הבעיה הגדולה היא לא מה שקורה היום, אלא מה שקרה בחודשים האחרונים. תקופת הסכסוך בין ישראל לאיראן הותירה את שוק הנפט עם מחסנים כמעט ריקים. "אנחנו ממשיכים לראות מלאים יורדים ויורדים", אמר גלימברטי, "וזה אומר מחירים גבוהים יותר".

כל עוד הבעיה לא נפתרת, כל אירוע - פיגוע, חסימה ימית, רקטה שנפלה ליד מתקן אנרגיה - יכול לשמש ניצוץ לעלייה חדה.

לב הבעיה נמצא במצר הורמוז, הנתיב הימי הצר שדרכו עוברת כחמישית מצריכת הנפט העולמית. כרגע, על פי גלימברטי, הזרימה דרך המצר ירדה ל-2 מיליון חביות ביום בלבד - לעומת פוטנציאל של 10 מיליון חביות. הוא מאמין שאם המצב יתייצב והתנועה תחזור לרמות נורמליות - דבר שבהחלט אפשרי לדבריו - "נפתור את משבר הנפט". אבל הוא הוסיף בבהירות: "כרגע, אנחנו רחוקים מאוד מהנקודה הזו".

מה שמוסיף עוד שכבה של מורכבות לתמונה הוא ההתפתחות האחרונה בתוך אופ"ק. איחוד האמירויות עזבה את הקרטל, מה שמסמן שינוי משמעותי בדינמיקת ייצור הנפט העולמי.

גלימברטי מעריך ש-2026 תיזכר כ"שנת גירעון מוחלט" - אבל אם נסתכל קדימה לשנת 2027, ניתן לצפות להיפוך מוחלט, עם עודף נפט ענקי בשוק. "שנת 2027 עשויה להתברר כשנה של עודף אדיר", הוא אמר - וגם זה, בדרכו, עלול להוסיף בלבול ותנודתיות לשווקים.

תנאי שוק כאלה מחלחלים הרבה מעבר לתחנות הדלק. נפט יקר פירושו מחיר גבוה יותר לשינוע סחורות, להפקת חשמל, ולמרכיבי פלסטיק ופטרוכימיה בעשרות מוצרים יומיומיים - ומכאן ישר לאינפלציה.

עוד ב-

חרף המתיחות עם איראן: מחירי הנפט בדרך לשינוי דרמטי

לכתבה המלאה

עבור המשקיעים - בין אם בקרן הפנסיה שלכם שמחזיקה מניות אנרגיה, ובין אם בתיק ניירות הערך - מדובר בגורם סיכון שחייבים לעקוב אחריו. חברות אנרגיה, חברות ספנות וכלכלות שמתבססות על יבוא נפט ניצבות בפני מצב מורכב שבו הכיוון ל-150 דולר לחבית הוא לא דמיוני, אלא תוצאה ישירה אפשרית של הימשכות הסכסוך.