ברקע חילופי המהלומות בין ישראל לאיראן והמתיחות הביטחונית הגוברת, בנק ניהול העושר "יוליוס בר" מפרסם סקירה כלכלית המציגה כיצד הפוליטיקה הסוערת במזרח התיכון ממשיכה להשפיע באופן מהותי על שוק הנפט העולמי.

על פי נורברט רוקר, המשמש כראש תחום כלכלה ומחקר הדור הבא בבנק "יוליוס בר", בעקבות חילופי האש האחרונים בין ישראל לאיראן מאזן הכוחות והיכולת להגיע לפתרון בסכסוך הרחב יותר עומדים שוב למבחן. 

הדיפלומטיה נותרה במבוי סתום ועלולה להיכשל, לא מעט על רקע האירועים האחרונים והאתגרים שהם מציבים בפני הברית בין ארה״ב לישראל. עם זאת, עד כה לא נרשמה הסלמה כוללת, ובמבט קדימה הסיכוי לכך הולך ופוחת בהדרגה עם הזמן. "בעוד אנו ממשיכים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות, אנו דבקים בעמדה זהירה כלפי הנפט. הסחר דרך מצרי הורמוז צפוי להמשיך להתרחב בהדרגה, כל עוד פרגמטיות ואופורטוניזם כלכלי ממשיכים להכתיב את ההתנהלות", מציין הכלכלן הבכיר.

הסכסוך במזרח התיכון ממשיך להותיר את שוק הנפט מתוח. ישראל ואיראן מחליפות פעולות עוינות מאז סוף השבוע, בהיקף משמעותי יחסית. ההתלקחות הנוכחית מגלמת שני סיכונים מרכזיים: פגיעה משנית בתשתיות האנרגיה באזור, וטרפוד הפסקת האש והמשא ומתן המתמשך בין ארה״ב לאיראן. למרות מספר עימותים צבאיים בשבועות האחרונים, הקיפאון במשא ומתן בין ארה״ב לאיראן נשמר. 

היעדר הסלמה כוללת עשוי כשלעצמו להיתפס כסימן מרגיע, במיוחד לאור הטענה כי סיכוני ההסלמה פוחתים עם הזמן ככל שהעלויות לשני הצדדים גדלות. ייתכן ששוק הנפט רואה במאזן הסכסוך הנוכחי מבחן נוסף, ומגיב בהתאם בעצבנות. מעבר לרעש הגיאופוליטי, שוק הנפט מפגין חוסן, ולפי שעה מעכל היטב את זעזוע ההיצע. 

מספר כלי שיט עברו במצרי הורמוז במהלך סוף השבוע. אנו מזהים מידה גבוהה יותר של פרגמטיות בסחר, המשתקפת בעסקאות דו־צדדיות שונות שנחתמו בין מוכרים ממדינות המפרץ, שמוגבלות גיאוגרפית, לבין רוכשים, בעיקר אסייתיים, בתוך איראן. העימותים הנוכחיים צפויים להגביר את ההססנות בטווח הקצר, אך האינטרסים המשותפים, ובעיקר ההזדמנות לרווח, צפויים לתמוך בהמשך הגידול בתנועת הסחר לאורך זמן. 

לנפט יש נטייה למצוא את דרכו מהמוכרים אל הקונים, במיוחד כאשר המחירים גבוהים. הגירעון בשוק הנפט קרוב יותר ל־5% מאשר ל־10%, בזכות הזרימה החלקית דרך הורמוז, נתיבים חלופיים וצמצום מסוים בביקוש - גורמים שמספקים מרווח נשימה להתמודדות עם השיבוש בסחר באמצעות אספקה ממלאים עד סוף השנה.

"בעוד ששיבוש מתמשך בסחר נותר תרחיש שלילי, תרחיש הבסיס שלנו הוא הקלה הדרגתית, בדומה לדינמיקה שנראתה בתחילת שנות ה־80, ככל הנראה בתוספת אפשרית של עסקה בין ארה״ב לאיראן בהמשך", מסביר כלכלן בנק "יוליוס בר".

עוד ב-

בצל ההסלמה עם איראן: הבנק הגדול באירופה באזהרה חריגה

לכתבה המלאה

העימותים של היום מאיימים על מאזן הסכסוך שנבנה בשבועות האחרונים, בשל הסיכונים הנלווים לפוליטיקה לוהטת הראש, ובשל העובדה שהעימותים האחרונים מציבים אתגר בפני הברית בין ארה״ב לישראל. בעקבות כך, כלכלני בנק "יוליוס בר" ממשיכים לעקוב אחר ההתפתחויות ומבהירים: "אנו דבקים בעמדה זהירה ורואים את מחירי הנפט יורדים לאחר הקיץ".