מאז תחילת יוני 2026 רשמה מניית חברת הפודטק ביו דבש עלייה מצטברת של מעל 170%, והיום היא מוסיפה עוד כ-13.5%. אחרי חודשים של דממה, החברה הקטנה הזו - שמפתחת דבש מתורבת - הפכה לאחד הסיפורים המדוברים בבורסה. אבל מאחורי המספרים מסתתר סיפור מורכב הרבה יותר.

שני דיווחים שפורסמו בתחילת החודש הם הדלק של הזינוק. הראשון בישר על חילופי שליטה: ערי סטימצקי, בעל השליטה היוצא, מכר לאיש העסקים אלי נידם כ-46.7% ממניות החברה תמורת 6.44 מיליון שקל - כ-90 אגורות למניה. את יתרת אחזקותיו (כ-4%) מכר לחברת לארוס, שבבעלות עורכי הדין החיצוניים של ביו דבש, תמורת עד 558 אלף שקל. סטימצקי, בקיצור, סוגר את הפרק שלו בחברה.

נידם הוא לא שחקן חדש בשוק ההון: הוא בעל השליטה בחברה הציבורית שוהם ביזנס, שכבר מחזיקה בנתח מביו דבש. עם השלמת העסקה, שתתבצע מחוץ לבורסה תוך 13 ימים, הוא יהפוך לבעל שליטה אבסולוטי עם מעל 50% מהון החברה.

הדיווח השני נגע לפעילות: ביו דבש חתמה על הסכם ייצור מותנה עם מפעל מזון מורשה במרכז הארץ. אחרי שהשלימה פיילוט מוצלח של כ-100 ק"ג דבש קיטו מתורבת, ההסכם ל-12 חודשים אמור להעביר אותה משלב המחקר אל ייצור המוני. הקניין הרוחני, הפטנטים והידע שייווצר בדרך - הכל נשאר בידי ביו דבש. שני הצעדים האלה, ביחד, גרמו לשוק לתמחר את החברה מחדש.

סטימצקי, בן 81, מוכר היטב בשוק: הוא מכר ב-2005 את רשת חנויות הספרים המשפחתית תמורת 55 מיליון דולר, וצבר רווחים נאים כמשקיע אנג'ל בחברות כמו מובילאיי ו-ICQ. את ביו דבש רכש בנובמבר 2024, כשהחברה הייתה על סף קריסה - כמעט ללא מזומנים, עם הערת עסק חי, ואפילו בלי יכולת לשלם שכירות. הוא הזרים 5 מיליון שקל בגיוס לפי 1.30 שקל למניה. כעת, פחות מ-18 חודשים מאוחר יותר, הוא יוצא לפי 90 אגורות - כלומר בהפסד.

בגל ההנפקות של 2020-2021, שנהנה מריבית אפסית ומכסף זול, נכנסו לבורסה ארבע חברות פודטק - ביו דבש, וילק, סבוריט ונקסטפרם - בשווי מצרפי של מעל מיליארד שקל. כשהריבית עלתה ב-2022, ההתלהבות התאדתה. כיום סבוריט ונקסטפרם כבר ברשימת השימור, התחנה שלפני מחיקה, ווילק צברה הפסדים של מעל 52 מיליון שקל. ביו דבש עצמה מחקה 98% משיא של 200 מיליון שקל בינואר 2022, הפסידה כ-40 מיליון שקל מאז הנפקתה, והחליפה שלושה מנכ"לים ושני בעלי שליטה.

הזינוק מסנוור, אבל העובדות נשארות. ביו דבש עדיין לא מכרה מוצר אחד בהיקף מסחרי. הסכם הייצור מותנה באישור רשות החדשנות - ואם זה לא יגיע תוך חצי שנה, אפשר לבטלו.

המזומנים מוגבלים והחברה תזדקק להמשך מימון. ולבסוף, במניה קטנה ודלת סחירות כמו זו, די בעסקאות קטנות כדי לטלטל את המחיר בעשרות אחוזים - בלי קשר לשינוי אמיתי בחברה.

עוד ב-

אחרי שקרסה ב-95%: החברה הישראלית תזנק ב-350%?

לכתבה המלאה

מי שמרגיש שהחמיץ את ההזדמנות כדאי שיזכור: גם בנובמבר 2024 השוק התרגש, וגם אז נשמעו הבטחות על מעבר לייצור. מניה ספקולטיבית שעולה 170% בשבועיים וחצי יכולה גם לרדת באותה מהירות.